3招微刺激

　　周三國務院常務會議決定：

　　◆發行住宅金融專項債券，重點支持棚改及城市基礎設施建設；

　　◆設立鐵路發展基金，建設鐵路尤其是中西部鐵路；

　　◆小微企業所得稅減半徵收政策上限提高和截止期限延長至2016年底。

　　3月官方制造業PMI數據創歷年同期最低，制造業擴張乏力，經濟下行壓力明顯，市場對經濟增長無法實現預定目標的擔憂加劇，到底如何穩增長，穩定社會預期成為擺在政府面前的一道難題。對此，李克強總理的回答是：「保持定力、創新宏觀調控的思路和方式，明確經濟運行的合理區間，著力促改革、調結構，讓市場發力。」專家認為，政府公布實施微刺激措施，但不會出台大規模刺激政策，而是著重通過改革來放活市場保持必要的增長速度，同時激發以市場為主體的民間投資，創新投融資方式是今后推動中國經濟行穩致遠的基礎。香港商報記者張幸

　　救市不走4萬億老路

　　今年宏觀經濟的一系列數據都表明中國經濟放緩趨勢已定，在此境况之下，市場對政府出台刺激政策的預期不斷升溫，但學界卻一致認為，政府不會出台大規模的刺激政策。

　　有分析人士指出，將穩增長與「大刺激」畫上等號，不是對經濟形勢的無知誤讀，就是利益驅動的刻意誤解。就目前的經濟形勢而言，出台「大刺激」政策既不需要，也不可能，更不現實。

　　上海交通大學安泰經濟與管理學院副研究黃少卿提到，利用大刺激來穩增長的典型事例就是2009年推出的「4萬億刺激政策」，尽管短期內將經濟增速拉抬到兩位數，但因政府不能充分掌握經濟發展的方向和產業發展的走勢，結果帶來嚴重的資源誤配，讓中國的經濟失衡至今未能緩解。

　　「經驗告訴我們，政府救市，救得了一時救不了一世，穩增長終究還是要靠企業、靠市場，不能指望政府的大刺激。」黃少卿說，中國經濟要想行穩致遠，就不能走大規模刺激的老路。

　　巧勁形成刺激作用

　　復旦大學世界經濟研究所所長華民認為，中國經濟增長的下滑在很大程度上是由於政策不當造成的，所以要想讓中國的經濟增長重新回到可持續增長的軌道上來，就必須減少政府對經濟增長的不當干預，就如十八屆三中全會決議中所指出的那樣，必須讓市場在全社會的資源配置中發揮其決定性的作用。

　　「新一屆政府強調劃清市場和政府的界限，不會重啟大規模刺激，而是著力通過改革釋放市場活力，以激發市場活力來保持必要的增長速度。」知名財經評論員余豐慧指出，不重啟大規模刺激并不意味著不能給市場增加活力，可以通過政策上的「巧勁」形成「刺激」作用，如日前國務院常務會議上提到的加快棚戶區改造等措施就是巧政策。

　　激發民間投資系關鍵

　　在避免采取大規模的刺激政策的同時，要依靠穩投資來保持經濟的平穩增長。但要激發市場的活力，就必須改變過去以政府為主導、國企為主體的投資方式，轉而向市場為主導、民企為主體，讓民間投資在經濟增長中扮演更積極的角色，發揮更主動的作用。余豐慧表示，穩增長的核心是激發民間投資，民間投資既是今后數年實現經濟穩定增長的基礎，同時也是舊體制退出，新體制形成的一個風向標，更是形成新的經濟發展方式，奠定中高速增長階段經濟穩定增長堅實基礎的一個重要方面。

　　民資決策遵循市場

　　「由於民間投資在決策前會進行更謹慎的市場調研、需求測算，而非政治上的考量，因而相對政府投資，出現資源浪費的現象更少。」余豐慧說，隨著行政審批制度改革和投資領域進一步放開，民間投資有望激活，成為支撐投資增長的主要力量。據國家統計局統計，民間投資所占比重不斷加大，2013年全國民間固定資產投資額同比名義增長23.1%，民間固定資產投資占固定資產投資的比重為63%，比重較2012年上升1.8個百分點。

　　「未來幾年，民間投資的比重肯定還會繼續提高，甚至到2015年時就會突破70%。」中國國際經濟交流中心副秘書長陳永杰說，李克強在政府工作報告中表示會再推出一批民間投資示範項目，優化投資結構，預計未來各項改革措施對民間投資的支持力度會更明確。中國國際經濟交流中心常務副理事長鄭新立認為，要為民間投資增長創造良好的政策環境，鼓勵民間投資能進入到公共設施、基礎設施、戰略性新興產業等壟斷性行業，如果打開壟斷通道，經濟就能實現穩增長的目標。

　　創新投融資破資金難題

　　穩增長的核心是穩投資，而穩投資的關鍵又是解決資金來源問題。日前國務院常務會議進一步明確了棚改和鐵路建設的融資來源，表示將成立專門的機構進行融資。對此，有學者認為，政府的思路很清晰，在目前經濟形式下，政府不再采取以往簡單釋放流動性的方式為投資提供投資資金支持，而是創新投融資方式，以專項債券、財政補貼、設立基金、引入民資等多種方式進行。興業銀行首席經濟學家魯政委指出，政府在以創新性措施增加資金來源的同時，不增加或少增加政府賬面負債，并利用國家信用、稅收優惠、定向發展等方式降低融資成本。

　　「政府的這些措施能有效避免穩投資對經濟產生的不良影響，達到短期穩增長、兼顧長期轉型的政策效果。」中信證券首席經濟學家諸建芳稱。

　　PPP模式先行試點

　　在以創新模式化解融資的困境方面，政府也在推動民資接力參與。據悉，財政部力推的PPP（公私合作夥伴關系）模式正在內地多個省市推進，試點城市哈爾濱和洛陽已通過多個項目先行實踐。有論者指出，目前地方政府的「土地財政」飽受批評，地方融資平台迅速累積巨量債務，同時中央又要求加快城鎮化進程，PPP模式有助於解決融資難的普遍問題，為新型城鎮化建設提供持續而可靠的資金保障。經濟學家辜勝阻認為，現在發展經濟要理順政府與市場的關系。「通過PPP方式吸收民間資本，可以盤活基礎設施存量資產，既為基礎設施建設籌集了資金，緩解了政府的資金壓力，也可以借此把在政府身上的『手』還給市場，提升原有公共設施的運營效率。」他說。