中国外汇管理局近日数据显示，2013年中国对外投资收益逆差599亿美元，比上一年扩大70%。

　　《第一财经日报》29日称，这组数据再度激起业内人士对中国对外资产负债结构的讨论。“都很清楚问题在於资产负债结构，但并非一朝一夕可以逆转，无需过度炒作。目前的外储投资多元化正在进行中。”一名接近外汇管理部门的人士对该报表示。

　　所谓资产负债结构主要是，中国对外资产以外汇储备资产为主，对外负债以股权型（FDI、股权权证）负债为主，即主要以股权型负债吸引外资，通过外汇储备对外进行以债权为主的投资。而两者的投资收益率相差近20%，这是造成中国对外投资收益持续逆差的根本原因。

　　要调整资产负债结构，目前普遍的共识是提高企业对外直接投资（ODI）额度，提高资本收益率；但对於开放资本账户，学界还存在一定异议。

　　中国被公认为全球最大的债权国，截至2013年12月末，中国央行持有的储备资产3.88万亿美元，对外净资产1.97万亿美元，但1.97万亿美元的净资产却换来了599亿美元的投资收益逆差，投资收益率为-3%。

　　一名接近监管部门的人士表示，中国投资收益长期为负具有结构性和历史阶段性，与中国对外金融资产在央行、负债在民间部门的主体分布有关，同时跟中国经济的发展阶段和经济政策直接相关，即使不是积重难返，但也非一朝一夕即可逆转。

　　有专家指出，为了逐渐实现分散外汇资产过度集中於官方储备，强制结售汇制度也正在逐渐放松，外汇管理局自2009年开始允许企业保持适度外汇馀额以及允许境外利润留存用於直接海外投资。

　　除了鼓励企业进行海外投资，对外经贸大学教授丁志杰认为，包括人民币国际化、资本账户开放、利率汇率市场化等都是为了纠正过去的扭曲，而这种扭曲是造成长期以来中国资产负债结构不合理的根源之一。

　　从现在监管机构执行的政策分析，2014年应该是汇率改革取得重大突破的一年：一方面，2月份以来的人民币贬值为人民币对美元日内波幅扩大提供条件，央行已於3月17日宣布波幅扩大；另外，央行及相关机构负责人多次强调，将淡出常态式外汇干预，人民币汇率更多由市场决定。（完）