國務院總理李克強繼內蒙古赤峰考察提出「適時適度預調微調」后，本月28日，他在會見世界經濟論壇主席施瓦布時再次重申這一觀點。
有專家認為，「適時適度預調微調」是中央一直堅持的調控思路，并非刺激信號，中國經濟的新常態不能再走大規模刺激的老路，中央顯然也已經意識到這點，因此出台一系列有針對性的微刺激政策來為經濟「托底」。
同時專家指出，未來政策不會有大方向的轉變，中國經濟要靠結構調整的紅利來企穩，如果結構調整仍不到位，經濟繼續下行，政府會啟用手中的儲備政策。香港商報記者張幸朱輝豪
總理講話非刺激信號
李克強會見施瓦布時表示，將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強政策協同配合，做好政策儲備，適時適度預調微調，營造良好發展環境，調動千千萬萬人的積極性，努力實現今年經濟社會發展的預期目標。這是李克強繼內蒙古調研時提出「運用適當的政策工具，適時適度預調微調」后，又一次重申高層對貨幣政策的態度。
在宏觀經濟疲弱、經濟下行壓力加大的背景下，「適時適度預調微調」這8個字，引發輿論強烈關注。市場對其表態背后的含義產生了分歧，部分解讀者認為，這意味著未來貨幣政策或朝著總量放松的方向發展，由之前的「微刺激」升級為「中刺激」，而反方則相信未來貨幣政策的主方向仍是結構調整。
「未來中國經濟將在緩慢下行中消化過剩產能、地方債務和房價泡沫，力促經濟結構調整，這正是李克強總理這句話的深意所在，不應解讀為貨幣政策轉向總量刺激的信號。」民生證券研究院副院長管清友說。
有專家指出，為服務實體經濟，對貨幣政策「適時適度預調微調」，是中央一直堅持的調控思路，并且一直在做。正如央行行長在首屆清華五道口全球金融論壇所說，「央行主要進行逆周期調整，如果我們發現周期變化，我們會進行逆周期調整，絕大多數是微調，這種微調始終都是在做，不管你看沒看見，我們都在做」。
正是從這個意義上說，「適時適度預調微調」不是政策取向變動的信號，更不是出台經濟刺激政策的信號，不應過度解讀或者誤讀。
「新常態」需新藥方
結合目前中國經濟的新常態，也可看出中央的政策取向不會發生變動。國家主席習近平此前在河南考察時首度公開提出「新常態」，并要求適應此新常態，保持戰略上的平常心態。
「新常態」的含義之一是直面正視經濟增速從高速轉向中高速的現實，不采取大規模的刺激性措施，因此有分析人士認為，適應新常態是最清晰的一個信號，這表明中國政府不太可能通過貨幣刺激來扭轉目前經濟減速軌跡。
復旦大學經濟學院副院長孫立堅對本報表示，「新常態」的提出表明中央對如今經濟現狀的判斷已經發生改變，認為其不是一個周期性的問題，不能用周期性的工具如貨幣、財政等刺激性政策來解決中國當下的經濟問題。
「如2008年中國通過4萬億積極的財政政策以及寬松的貨幣政策逆周期的刺激方式，從結果上來看，不僅沒有解決問題，反而使問題更加嚴重，造成現在實體經濟產能過剩，投資者對實體經濟投資失去信心的局面。」孫立堅說，我們用周期性的解決措施去應對非周期問題，這就是用錯藥的體現。
新常態不能再走大規模刺激的老路，而需要「新藥方」去針對目前經濟的病灶，為此，中央推出棚戶區改造、新「國九條」、對社會資本開放80個基礎設施示範項目等一系列微刺激政策，被市場稱之為「新藥方」。
有論者指出，與以往「大干快上」的一攬子刺激方案不同，近期密集出台的很多「微刺激」政策更多著眼於釋放市場活力，而不再是大規模的貨幣投放和簡單刺激經濟增速提高，著力將「穩增長」與「促改革」結合起來，兼顧目前效果和長遠目標。
未來政策取向不變
從4月份的宏觀經濟數據來看，經濟增長已在低水平顯現出走穩跡象，微刺激政策已經開始收到一定成效，而上周公布的匯豐中國制造業PMI預視值為49.7，創5個月最高水平，更是遠超市場預期。
匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌分析稱，經濟穩定的初步跡象正在顯現，這要部分歸因於近期的微刺激措施和較低的借貸成本。
但面對經濟下行壓力，點刺激和微刺激無法替代總量政策，長期政策難以替代短期政策。孫立堅認為，未來政策的主方向依然是結構調整，結構性的問題就必須要用結構性的方法去解決，現在中央是通過微刺激政策來保證市場不出現流動性的危機，以時間換空間，通過未來的發展解決所有結構性的問題。
「中央的底線思維不會變，就是不會再出台大規模刺激政策，未來的政策大方向也不會變，現在經濟低迷是當初用錯藥的結果，在這種情况下，更要有定力去克服現在的難關，不能通過透支未來發展的空間去暫時緩解當下的困境，中國經濟不需要興奮劑，而是真正管用的良藥。」孫立堅說。
他指出，雖然不能再通過簡單的寬松政策去解決經濟困境，但政府手上還有很多政策儲備，如果通過結構性調整中國經濟仍不見好轉，政府可以先推出這些經濟項目，先搭舞台再唱戲。
但同時他提醒，雖然政府還有政策儲備，但是用一個少一個，要為未來經濟留有轉身的空間，當今一窩蜂地完成這些基礎設施建設項目是不理智的，要為未來國家抗衡風險留住一些工具，萬一將來中國再次面對全球金融危機周期調整的問題，還可以陸續使用政策儲備的調節工具，不至於江郎才盡。