香港中通社6月13日电　据北京《经济参考报》13日披露，5月中国社会融资规模达1 .4万亿元（人民币，下同），业内分析师认为，下半年仍有必要继续推出新的结构性放松与刺激政策，以拉动经济增长，结构性放松和刺激政策将是下半年主基调。

　　央行最新公布的5月份金融统计数据显示，广义货币(M 2)馀额118.23万亿元，同比增长13.4%；截至5月末，人民币贷款馀额76.55万亿元，同比增长13.9%，5月内新增人民币贷款为8708亿元。此外，央行初步统计，5月中国社会融资规模为1.40万亿元，比上月少1454亿元，但比去年同期多增2174亿元。

　　接受《经济参考报》记者采访的业内分析师认为，M 2增长超预期和近期一系列微刺激政策有关，信贷投放规模回升将有助於稳定各类稳增长项目的资金来源。从资金面来看目前仍比较充裕，短期内货币政策全面宽松的可能性非常小，由总量调控向结构性调控的政策转变会越来越明显。

　　在M 2好於预期的同时，5月新增人民币贷款规模也显着好於市场预期。民生证券研究院副院长、首席宏观研究员管清友表示，新增人民币贷款8708亿，其中居民中长期贷款较4月有所上升，显示政策支持和资金面宽松使金融机构配置按揭贷款动力略增；存贷比考核和信贷额度管控下，金融机构压低短贷，中长期贷款占比继续上升，反映非标回表、定向宽松对特定领域支持增强以及债务置换压力。

　　不过，社会融资规模较上月少增还是引发了一些机构的担忧。招商怠行金融市场部高级分析师刘东亮表示，在经济下行周期，社融缩量显然不利於经济企稳，经济下行压力较大的局面尚未有根本变化，其中信托及票据融资明显缩量，除了与整顿同业业务、怠行主动缩减规模有关外，房地产业风声鹤唳，各资金出借方对地产类融资风险偏好下降，地产融资难度加大也有重要关系。不过，他也认为，居民户中长期贷款不降反升，与近期地产业下行趋势相悖，这表明居民对房产的需求仍在，地产行业的恶化程度可能低於之前的预期。

　　从定向宽松的力度上看，不少市场分析人士认为仍有空间。刘东亮指出，“政策托底的压力依然不减，仍有必要继续推出新的结构性放松与刺激政策，流动性偏暖的势头有望在未来一段时期持续；但此前一系列微刺激的效果可能尚未充分显现，因此新政策未必需要快马加鞭的节奏，5、6月是很好的观察前期政策效果的时间窗口；同时，如何避免房地产行业因全社会风险偏好下降而出现过快的资金收紧，导致债务链条压力，是下一阶段需要解决的结构性问题。”（完）