【香港商報綜合報道】英國《金融時報》(FT)昨天發表社評，認為美國經濟復蘇無論如何就是達不到人們的期望。一個異常寒冷的冬季，就讓美國一季度GDP按年率計算下降2.9%，這是美國歷史上經歷的最大幅度的非衰敗期收縮。樂觀者說，這沒什麼大不了的。在冬季的下滑之後，美國經濟第二季度就該迎來同等幅度的反彈。但周四發布的數據顯示，美國消費者沒有像模型預測的那樣在春季打開他們的錢包。5月份的消費者開支實際上出現了下降。

　　暫緩加息不足以激發增長

　　社評稱，即使今年餘下時間裏經濟表現強勁，2014年的GDP增速也不太可能比2%高多少，這已是第5年如此了。顯然，造成美國經濟復蘇疲弱的不僅僅是嚴寒的天氣。問題在於，美國政策制訂者將採取何種舉措來加速復蘇。

　　答案是他們沒有多少措施。貨幣政策工具已經耗盡。聯儲局到今年秋季將會完成每月減少100億美元購債規模的過程。即便最新數據促使聯儲局改變計劃，暫停削減購債規模，也不會有什麼區別，甚至還可能起反作用。總體通脹水平正令人不安地緩慢接近聯儲局制訂的2%的目標。

　　此外，美國勞工市場每月平均創造大約20萬個就業崗位，這表明經濟趨於恢復充分就業。誠然，如果美國經濟增長持續低迷，聯儲局理應推遲原本預計在2015年上半年開始的加息進程。但再次暗示暫緩加息本身不足以激發增長。聯儲局已經盡其所能幫助經濟復蘇了。

　　國會不可能批准基建支出

　　那麼只剩下財政政策了。大多數經濟學家曾預計2014年將是美國經濟騰飛之年，因為這是美國財政政策在連續多年收縮之後首次保持中性。在2013年勉強避免跌落「財政懸崖」和放任主權債務違約之後，美國國會大概不會再成為造成問題的一方。可惜，它也仍然不是帶來解決方案的一方。

　　若想短期內提振消費者信心，美國國會能夠採取的最佳措施是恢復長期失業福利並保證窮人的食品補助。然而，在這兩點上，美國國會的方向都是錯誤的。美國國會也不可能批准新的基礎設施支出，而在目前情況下，美國顯然應該出台這種刺激舉措。

　　決策者須先搞清經濟掣肘

　　最好的情況是，美國國會將繼續無所作為。最壞的情形則是，它去主動破壞美國的復蘇。美國眾議院共和黨二號人物坎特本月早些時候意外落敗於一位茶黨候選人，引起這個最按部就班的美國立法機構的一陣戰慄。

　　在出口增長將對美國復蘇起到關鍵作用之際，美國國會卻有可能會拒絕向美國進出口銀行提供再授權，該銀行負責為面向波動市場的出口提供擔保，其授權於今年9月到期。很難想到比這還要爛的舉動了。同樣的還有圍繞公路信託基金的邊緣政策，該基金也將於今年9月到期。美國公路支出可能會迅速枯竭。市場信心受到的破壞是可以想見的，也是不必要的。

　　2008年金融海嘯的餘波繼續發人深省。多數經濟學家曾經認為，美國將一如既往地經歷強勁復蘇。如今，這一景象仍然遙不可及。每一年，主要的預測機構(包括聯儲局在內)都會將美國的趨勢增速下調一級。政策制訂者的任務是搞清楚什麼在限制美國經濟增長，以及他們能為此採取何種措施。只要美國政府繼續癱瘓下去，這一挑戰似乎就無法逾越。