四因素致大盘疲软：一是下周三新股将开始集中申购，预计将冻结6000亿巨资，场内抛压严重;二是期指主力移仓，“黑周四”魔咒降临;三是地产板块现利空，投资增速回落至四年半最低，拖累大盘;四是国企改革热点回落迅速，对多头人气打击较大、大盘承压。

　　周四早盘两市继续调整，消息面利空不断，市场热情大幅下降，导致年内极少出现的“涨幅榜沦陷”现象再现，这其实比利空打击更为不利。

　　首先看利空影响，主要有四方面：一是下周三新股将开始集中申购，预计将冻结6000亿巨资，场内抛压严重;二是期指主力移仓，“黑周四”魔咒降临;三是地产板块现利空，投资增速回落至四年半最低，拖累大盘;四是国企改革热点回落迅速，对多头人气打击较大、大盘承压。

　　在利空打压之下，临近午盘收盘，两市涨停股仅3家、涨幅超5%个股不足25家，涨幅榜再次陷落!这种热度极其低迷的现象，在4月中下旬、5月中旬曾三次出现，目前为年内第四次。既预示弱势震荡将延续，也提升后续选股操作难度将加大，盘面将更磨人!

　　我们认为，市场热度低迷的背后，折射出的是整体资金、与投资者信心的双重不足，观望情绪升温。尤其当前IPO抽血与监管层护盘等对立纠结因素未变，因此弱平衡之下的低迷震荡也将延续。

　　策略上，由于指数走弱、热点涣散，因此投资者宜做适当的战术收缩，提升防御等级。随着IPO冲击、中报业绩公布等，前期大幅炒高的中小盘个股，需重点防范主力出逃的踩踏风险，尤其近期跌停股不断出现，个股地雷值得提防。但另一方面，盘面低迷但仍属震荡范畴，非新的主跌杀跌，因此投资者应区别对待个股，尤其是创业板短线已经超卖，那些利好兑现未充分、产业资本主力敢于强势护盘的个股，投资者不仅不应错失，反而可在震荡低位逐渐低吸，潜伏低迷期之后新的回暖复苏机会。

　　总之，当前调整属于长期跌势末端的震荡磨底过程，投资者不宜过分恐慌。应加强个股的甄别力度，做适当的调仓换股操作。