7月24日，瑞银证券股票资本市场部主管李克非表示，今年上半年有170亿美元的资金流入新兴市场，很多股票基金已经开始从美国撤退，转投其他市场寻找机会。瑞银债券承销部主管区俊杰补充指，目前亚洲的债市也很畅旺，未见有资金从债市转向股市，预计今年亚洲的发债量可创新高。

　　新兴市场资金充裕也活跃了金融交易，带动机构的佣金收入增加。Dealogic统计数据显示，今年上半年亚洲主要投行的佣金收入总计达36亿美元，较去年增加18%。其中，股票资本市场带来的收入大增69%，至18亿美元，是今年上半年表现最抢眼的部门。

　　股票基金从美国撤出

　　针对近期环球资金流向，李克非说，除了今年首两个月有资金流出新兴市场之外，上半年累计净流入约170亿美元，这个数字是过去两年间最好的表现。他透露，近期留意到，很多股票基金开始离开美国市场，到新兴市场寻找机会，因为过去几年美国股市表现太好，估值已经有点高，相对来说包括亚洲在内的新兴市场估值仍然很低。

　　在相对宽松的资金环境下，上半年香港的IPO集资情况也较去年有较大改观，但多家投行同时承销一个项目的情况仍然突出。

　　“在过去的两三年里，香港IPO发行公司为了增加股票分销的力度，聘请多家承销商，但这种方式某种程度增加了销售的困难，信息传递也会造成不准确的情况，未必有益。”李克非说，今年以来香港IPO的账簿管理人的平均数目已经较去年的11家下跌至7家，情况有所好转。

　　亚洲区全年发债或创新高

　　Dealogic数据显示，今年上半年，亚洲地区发债总额达1120亿美元，半年时间就已接近2013年全年1480亿美元的发债额度。但亚洲区主要投行债券资本市场录得的佣金收入却按年大减22%，仅有4亿美元。

　　“债券发行的佣金减少主要因为发债的公司的都是高评级的公司，例如银行，这些机构债务拍出的息率较低，所以佣金也较低。”区俊杰说，目前没有看到有资金撤走转向股票的情况，预计今年亚洲区内的债券发行量将高于2013年的历史记录，再创新高。

　　沪港通无法取代QFII

　　对于接下来即将开始的沪港通，瑞银亚洲区企业客户解决方案主管金弘毅表示，沪港通的推出会刺激各种类型的基金以及香港的散户进入内地，预计刚开始交易量会很小，待市场稳定后，官方或许会再扩大额度。

　　他特意指出，即便有了沪港通，但依然无法取代QFII和QDII，因为沪港通仅限于划定的投资范围，只能说是QFII和QDII的一个有益的补充，以瑞银为例，就算拥有最大的QFII额度，但依然不够用，就可借助沪港通来投资。

　　他认为，第一阶段可能目光会在AH股上面，预计A股和H股的差价会缩小，但最终不会完全消失，因为香港和内地两边的投资者基础不同，造成可能对同一支股票的看法也会不同。