截止8月30日，全国重点电厂存煤7953万吨，比7月底增加了254万吨，创二月份以来新高。进入9月份，随着天气逐渐转凉，电厂负荷下降，日耗煤数量继续保持低位，传统的煤炭需求淡季来临，沿海六大电厂存煤已经达到1456万吨，日耗只有57.9万吨，煤炭下游需求并不乐观。在北方港口，到港拉煤船舶较8月中旬相比有所减少，后续预报船舶也不多，秦皇岛等港口库存出现小幅回升。表现了下游电厂采购和拉运积极性有所减弱，似乎煤炭抢购高潮已过。笔者分析，下游煤炭拉运之所以出现强势难以维持的现象，是因为下游需求疲软和电厂库存偏高，致使电力集团补库存积极性降低、派船减少。9月6日，秦港下锚船减少至67艘，已办手续船舶11艘。而在8月25日，秦港下锚船为82艘，已办手续船舶为17艘。
8月份，受用户增补库存，北方港口船舶增多等因素共同作用，助推沿海煤炭运输繁忙景象再现，北方港口煤炭发运创好成绩。但是，以上利好因素并没有带动港口主流成交价格的大幅上调。截止8月底，在秦皇岛港，发热量5500大卡煤炭实际交易价只有475元/吨；而发热量5000大卡低硫煤，实际交易价为420元/吨。整个8月份，在运输形势趋好的情况下，除了发热量5000大卡煤炭因资源紧张而上涨了10元/吨以外，其他煤种并未涨价，表现了下游需求的弱势，煤价上涨的动力依然不足。8月底、九月初，下游电力企业采购热情出现下降。
9月份，随着神华集团将所有品种煤炭报价再次上调5元/吨，发热量5500大卡煤炭对大客户报价已经提高到484元/吨。至此，神华煤炭交易价格与市场实际流通价差距逐渐拉大。神华驻秦办某业务人员笑称：“价格一上涨，煤又卖不出去了”；这种分析确实有一定道理。笔者分析，在《商品煤质量管理办法》尚未出台，国家控制煤炭进口等救市政策未发挥作用之前，下游电厂对国内煤炭的需求很难有大幅增加，市场不会全面复苏。当前，在电厂日耗持续低位，煤价上涨动力不足的情况下，神华继续小幅上涨煤价，势必影响其煤炭销售量。笔者分析，难以拉动环渤海煤炭价格大幅上调的主要原因仍然是“需求低迷”和“高库存”两大因素。
针对煤炭行业出现的困难局面，政府积极采取一系列救市措施，包括：减产保价，遏制矿方超能力生产，从供应源头遏制产能过剩等等；此外，国家还将出台“控制进口”的措施，提高煤炭进口关税，限制高硫进口煤，提出减少进口煤炭5000万吨-1亿吨。以上措施实施后，必然会给国内煤市带来转机，给国内煤价上涨带来强有力的支撑。发改委要求电厂在今年后四个月，大幅缩减进口煤数量。但是，该政策实施起来有一定困难。一方面，年初，各大电力集团已经签订了长协合同，难以改变；其次并没有明确的监管措施，以及具体实施的方法。因此，通过控制进口煤，来拉动国内市场全面好转在短期内难以奏效，9、10两个月里，下游去库存任务仍很艰巨。
下游电厂日耗低、存煤多，可用天数高，是采购煤炭不积极的主要原因，这也遏制了煤价的进一步上涨。截止9月6日，沿海六大电厂电煤库存合计已经上升至1456万吨，创两个月来新高。而电煤消费淡季特征愈趋明显，耗煤量下滑至57.9万吨，可用天数回升至24天。据了解，浙能、上电、粤电、大唐等各大电力集团库存已经达到饱和水平，存煤可用天数全部在28天以上，存煤最少的华能电厂可用天数也高达20天。宏观经济增速趋缓，下游需求不振，环保重压、雾霾治理等等，在一定程度上压缩了煤炭需求的增长空间，促使电煤消耗情况持续不振，进一步采购和接货的积极性普遍不高。
当前，冬储煤拉运计划并没有完全启动，8月份运输情况良好，主要是电厂增补库存拉
动的。9月份为耗煤淡季，电厂日耗下降，国电、华能等电力集团对所辖部分机组进行停机检修或备用，以减少耗煤量。尽管9月初，神华集团宣布煤价小幅上涨5元/吨，只属于价格理性回归，并不意味着市场就能走好，下游用户就能够接受上涨后的价格。因此，大型煤企对价格小幅上涨后，难以带动现货市场整体回暖，煤炭下水外运可能会遇到更大困难，秦皇岛、曹妃甸、黄骅港库存可能会再次走高。南方枯水期和年底冬储准备工作的进行可能会给市场带来转机，但并不意味着煤炭行业就能够迎来拐点。值得注意的是，一旦北方港口煤价出现持续的上涨，电厂还可以通过消耗库存来减少采购量，以此来打压煤炭价格。缺乏需求面的强大支撑，煤炭涨价是难以持久的。
回顾8月份，沿海电厂和贸易商发起的一波补库存行为，带动了沿海煤炭运输趋向繁忙。但是运输繁忙，却是难以带动煤价上涨。经过“恶补”之后，各大电厂库存普遍高涨，且日耗不高，需求不足，沿海市场处于艰难的消化库存的阶段。今年经济复苏缓慢，工业用电增幅不大，港口库存也偏高；即使有冬储抢运等因素拉动，也和往年同期不可相提并论，高位的库存还是需要消化一段时间，煤炭价格易跌难涨。
9月份，预计沿海煤炭运输形势不会太差，电厂拉运积极性犹在，到港拉煤船舶会保持一定水平，促使北方港口发运量保持高位，运输形势继续趋好。但从进入秋季气温下降以及沿海六大电厂耗煤变化来看，电厂去库存过程较为缓慢；煤价上涨的支撑点同样很少，而对现货交易市场带来唯一的利好因素就是大秦线检修之前的煤炭抢运。 (秦皇岛煤炭网 王云)