【香港商报讯】财政部昨日发布数据显示，今年1-8月，纳入本月报统计范围的全国国有及国有控股企业营业总收入同比增幅继续放缓，利润总额同比增幅出现下降，成本增幅继续高於收入增幅。分析称，国企利润同比增幅下降与宏观经济运行趋势相关，较高增幅的营业成本会继续压缩国企利润空间。

 

　　中国工信部副部长毛伟明昨日表示，内地8月份一些经济指标出现波动既有趋势性又有特殊性，下一阶段中国要不失时机地抓好产业结构调整，帮助企业解难题、渡难关。

 

　　经济形势影响国企利润

 

　　数据显示，1-8月，国有企业营业总成本300775.4亿元，同比增长5.7%；国有企业利润总额16441.1亿元，同比增长8%。从行业看，钢铁、交通等行业实现利润继续保持较大增幅；煤炭、化工等行业实现利润降幅仍较明显；有色行业仍未摆脱亏损。

 

　　国家发改委经济体制与管理研究所研究员高粱分析称，国有企业利润同比增幅下降明显，与宏观经济运行趋势密切相关，在经济低速发展阶段，前期投入设备不能进入实际生产增加折旧成本，加上市场价格波动等因素都拉低了国有企业利润。高粱认为，与市场价格密切相关的煤炭、化工、有色行业因受价格因素影响明显，因而利润波动幅度超过其它行业。

 

　　内地8月各项经济数据均不理想，毛伟明在工业经济运行座谈会上发言称，世界经济复苏曲折、内地有效需求增长乏力、去年同期基数较高等都是8月中国经济指标波动重要因素。此外也有化解过剩产能、调整结构的主动作用。「要加深对经济运行新常态的认识，调整观察经济形势的坐标系和标尺，客观全面地分析研判经济运行走势。」毛伟明称。

 

　　高层优先推进改革

 

　　据路透报道，中国高层领导人上月齐聚北戴河，他们一致认为年底前经济工作的重点将是推进改革，优先於出台刺激增长措施，并接受了经济增幅可能低於7.5%目标的现实。

 

　　官方此前多次强调，不会出台强刺激措施，也不会因经济数据疲软而改变政策基调。

 

　　消息人士称，鉴於就业市场平稳，服务业表现出相对的韧性，最新一轮的疲弱数据并未令决策者感到紧张不安。改革的目标之一就是让消费和服务业成为推动经济增长的更强大动力。该人士还表示，政府的底线就是稳定就业以及不发生大范围的债务违约。在这种情况下，今年经济增长7.3%-7.4%是可以接受的，并且政府可能会下调2015年的增长目标。

 

　　今年前8个月，中国新增就业岗位970万个，同比增加逾10万，几乎实现了年度目标。交通银行首席经济学家连平表示：「就业比增长更重要，现在增长数据不好，但就业还不错。」

 

　　中国制定深化改革的蓝图已经将近一年，中国政府面临交出成绩单的压力。最近几周，中国政府公布了改革财政体系和国有企业的计划。为避免损及经济增长，中国政府在推动重大改革时依然小心谨慎。中国社科院高级经济学家张斌表示：「经济数据差不见得是坏事，结构调整中这是很难避免的。」

 

　　企业高债务阻经济复苏

 

　　从经济数据上看，中国自4月起出台的一系列微刺激措施可能仅仅只刺激了经济短暂复苏，其有效性正在消逝。究其原因，企业缺乏借款兴趣恐怕是比市场缺乏资金更重要的原因。

 

　　上周，央行通过SLF工具向五大国有银行注入5000亿元资金，4月国开行还获得央行1万亿元的PSL，银监会也放松了存款比限制。这都令银行可借贷的资金规模扩大。尽管如此，中国的信贷增速依然较为低迷，进口不振，房地产市场下滑，许多公司的支出意愿不够强烈。

 

　　目前内地不少企业债务高企，房价下跌、市场低迷令债务压力与日俱增。据渣打银行估计，中国的总体债务与GDP之比已从2008年底的147%，提高到今年6月底的251%。

 

　　《金融时报》引述一位上海的商业银行的高管表示，贷存比已经放松，流动性有所提高，但仍然很难发放贷款。刺激消息传出后，银行都争相购买债券。这些钱并没有流入实体经济。