【香港商報訊】繼新版預算法為地方政府舉債開出「明渠」后，國務院昨日發布的地方政府性債務管理新規又清楚勾勒了地方債務治理路線圖。無論是新預算法還是國務院意見，都將改革利劍指向了一直作為地方舉債搞建設「灰色通道」的上萬家地方政府融資平台。值得注意的是，新規指出，建立地方政府性債務風險預警機制和風險應急處置機制，硬化預算約束，防範道德風險，地方政府對其舉借的債務負有償還責任，中央政府實行不救助原則。對地方政府債務實行規模控制，嚴格限定政府舉債程序和資金用途，把地方政府債務分門別類納入全口徑預算管理，實現「借、用、還」相統一。

　　規範地方債務管理

　　《關於加強地方政府性債務管理的意見》的出爐，這是國務院首次發文全面規範地方政府性債務管理，也標誌著處在經濟轉型關鍵期的中國基本建成完整的地方債務風險管控制度框架。

　　這份4000多字的意見在中國完成預算法修訂之后出台，對地方政府如何舉債融資、舉借債務如何使用和管理、如何償還、如何處理存量債務和在建項目后續融資等問題全面做出規定。

　　民生證券研究院執行院長管清友表示，未來政府債務發展方向：一控制舉債限額，允許地方政府自主發債;二將政府債務納入預算管理，編制地方政府資產負債表;三吸引社會資本參與基礎設施建設;四強化債務硬約束，地方政府成風險自擔的融資主體。

　　債務風險總體可控

　　最新審計報告顯示，截至去年6月底，地方政府負有直接償還責任的債務為10.88萬億元，負有擔保責任的債務2.66萬億元，可能承擔一定救助責任的債務4.34萬億元。財政部測算，如將后兩類債務按近年來政府實際代償比例折算，地方政府負有償還責任的債務約有12萬億元，其中地方政府融資平台舉借的政府負有償還責任的債務超過4萬億元。財政部部長樓繼偉此前表示，地方政府債務風險總體可控。

　　不過，違規使用政府性債務資金的情况早已屢見不鮮。上海一家商業銀行信貸部門負責人稱，將市政道路、公園等公益性資產和儲備土地以資本金形式違規注入融資平台公司，抑或是將債務資金投入資本市場都是常見的做法。

　　分類處置著手改革

　　新《預算法》限定了地方政府不能再通過銀行貸款等方式為保障性住房、公路、水利等舉債，但此次國務院意見實質進一步拓寬上述重點領域融資渠道。如意見鼓勵承擔政府與社會資本合作(PPP)項目的企業積極通過銀行貸款、企業債、中期票據等市場化方式融資;對融資平台在建公益性項目，允許過渡期內繼續通過銀行貸款等原定融資方式籌資建設。同時，允許地方政府為保障性住房、公路、水利等項目建設發行專項債券，或者將一般債券資金用到這些領域，增加新的資金來源。

　　此外，意見還對以前通過融資平台公司融資建設的項目如何保障做出規定，如對商業房地產開發等經營性項目，要與政府脫鉤，完全推向市場，其債務等同於一般競爭性企業債務;對供水供氣、垃圾處理等可以吸引社會資本參與的公益性項目，要積極推廣PPP合作模式，其債務由項目公司按照市場化原則舉借和償還;對沒有收益、難以吸引社會資本參與的公益性項目，由政府發行債券融資。

　　社科院金融研究所副研究員安國俊認為，屢屢被打破的剛性兌付表明，中央財政將不再為非系統性風險的地方債務違約埋單。未來建立健全地方政府投融資機制，推廣運用政府與社會資本合作模式，鼓勵社會資本通過特許經營等方式參與城市基礎設施投資和運營將成為趨勢。

　　光大證券首席宏觀分析師徐高則稱，要破解地方政府融資亂象，就不能讓本來逐利的資金搞政府公益項目，把融資平台政府融資的功能剝離出去很重要。