利得稅未搞掂 滬港通hold住 專家倡倒逼內地稅改

　　【香港商報訊】中國證監會昨日在例行記者會上公布證券公司參與滬港通業務有關事項通知。但對於滬港通是否已經正式啟動時間、滬港通「通車」之前兩周是否會正式公布、滬港通相關稅收政策是否已經明確等問題，證監會均沒有做出回覆，并罕見地取消了提問環節。

　　有分析人士稱，滬港通相關的測試亦基本完成，目前「滬港通」可謂萬事俱備，剩餘的問題可能集中在稅收上，即對於利用「滬港通」投資A股的境外資金是否徵收資本利得稅的問題。

　　該分析人士解釋，香港市場沒有開徵資本利得稅，A股方面亦沒有對內地投資者開徵資本利得稅，但值得注意的是，對投資中國股票的外國機構，如QFII(合格境外機構投資者)，內地稅收部門在其資金流出中國境內時徵收10%的資本利得稅，而這項稅收徵收對香港投資者是減免的。

　　多位專家和業內人士表示，滬港通有助於「倒逼」內地資本市場稅收制度改革。目前內地與香港股市稅收制度存在一定差异，內地資本市場應借滬港通契機，完善自身稅收政策，擴大國際市場影響力。而對於非內地投資者稅收優惠政策的界定，也將直接影響投資者入市意願。

　　免除利得稅吸引投資

　　國泰君安證券首席經濟學家林采宜指出，內地資本市場的稅收確實還有很多需要完善的地方，現在也是在逐步完善。「香港作為較為成熟離岸金融中心，它的很多游戲規則是有競爭力和生命力的。A股市場是從計劃經濟轉換過來的，從方向來看可能滬股向港股靠，上交所向港交所靠，而不是讓港交所向上交所靠攏」。林采宜認為，滬港通運行之后，從大的方面講可以實現上海成為國際金融中心的構想，從小的方面可以推動上海資本市場國際化。無論從哪個方面，很多規則應該逐步向成熟資本市場的規則靠攏。

　　林采宜表示，作為離岸金融中心，不僅是香港市場，其他亞洲市場在發展國際金融業務的時候也是免除資本利得稅，主要還是為了吸引國際投資人。「當然免除資本利得稅不只是在滬港通免除，在內地其他資本市場針對國際投資者也應該免除。」林采宜建議，為了推動上海國際金融中心的形成，包括上海交易所進一步國際化，滬港通可免除對境外投資者的資本利得稅，而這也符合國際慣例。

　　還應避免重复徵稅

　　此外，稅收如何對接或者互免，如何做到不重复徵繳也將是滬港通需要解決的稅收制度問題。「香港投資者投資A股，那麼收益就來自內地市場，按照收入來源地來繳稅。而投資者又屬於香港，他所獲得的收益又要服從香港的稅制納稅，內地投資者也面臨著類似的雙重繳稅問題。」武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，以收入來源地徵繳相對更為合理，再考慮雙邊的稅制差异進行補差或者其他的方法，以做到減輕稅負防止重徵，需要雙邊的徵稅機構進行協商。

　　至今為止，券商已經進行了多次測試演練。繼10月11日第一次上線演練后，根據此前交易所下發的通知，各券商還將在10月16日繼續進行測試演練。