就現有的法律制度來說，想通過訴訟來解決投資者的合理賠付問題，想必是非常困難的事情。從已經發生的案例來看，即便投資者最后勝訴了，最后能獲得的賠付也都不多，這是因為一來違規違法的公司可能自身出現了財務危機，或者因為別的原因沒有足夠的財產了，導致沒錢賠付；二是法院計算賠付的依據實在是沒有把投資者放在首位，總是那么輕描淡寫，進行一個簡單的計算而已，不僅沒有考慮機會成本，就是連已經發生的損失的計算也是不盡合理的。這就是為何投資者對所保護自己的法律體系比較失望的緣由，大概也是投資者形成普遍短視的制度根源之一。不能得到合理賠付，投資者就無法培養出遠見，只能短視地急功近利地從事各種投機型的交易，從而進一步放大投資者投資失敗的概率。
很多專家批評A股市場說，大陸投資者不成熟，幼稚而浮躁，喜歡投機，似乎這是一個文化問題，或者甚至有從傳統因素找緣由的。這只能說持這些觀點的專家們自身過于幼稚了。投資者一開始可能不成熟，吃了兩次虧，還能不長點見識么？大部分投資者雖然不是金融專業出身，但為了做好投資，還是下足功夫研究各種投資技巧，了解各種金融知識的，隨著經驗的見長，市場的慢慢發育，投資者自身其實也在成長。但為何到今天，投資者還是愿意選擇投機為主的交易方式？也就是所謂短線技術。從電視上各種財經節目中就可以看到，各種分析師以及各種投資者代表都表現出對短線技術的渴望，而談到投資體會的時候，無一例外也都是短線的戰例。被投資者追捧的投資明星也都是各種短線高手。由此可見，投機可能是我們目前市場的一個普遍氛圍。但這和國民性有關系么？假如我們不去討論深層次的制度問題，而僅僅停留在表象，那么很容易就會得出類似國民性這種似是而非的結論。
但我反復強調的是，A股市場上投機行為的流行，和國民性還真關系不大，和制度倒是關系很大。如果我們回避這個制度問題，永遠也無法認識市場的本質。市場是嵌入在制度當中的，制度的缺陷會放大市場的波動特征和機會分布，從而會誘使投資者采取他們自認為概率最高的獲利方式。試想下，一個缺乏投資者保護以及賠付的市場，投資者吃虧了得不到合理補償，你覺得這樣的市場投資者會選擇長期的投資行為么？如果你真的采取了，要么你真是一個風險愛好者，要么你就是無知者無畏。在A股市場上，投資者很擔心拿股票太久，原因就在于害怕太久了受到損失，而損失又得不到合理賠付。這才是投資者真正沒法建立起投資行為模式的原因。我們總是羨慕發達市場上的投資者能夠穩得住，心安理得地采取投資行為模式，殊不知發達市場上對投資者的保護也是非常到位的，賠付也是很合理的，投資者采取了投資行為模式，萬一因為公司欺詐、內幕交易等導致了虧損，可以得到相應的補償，從而這種制度就相當于鼓勵投資者選擇長期的投資，而避免從事短期的投機。
當然，我們也說了，就現行的制度而言，要真正把投資者的損失賠付做好還有很多困難。但根據經濟學的思維，也不是完全沒有可能。一些法學家已經意識到這個問題，并開始研究適合我們市場上的投資者賠付制度，看起來還是有道理的。現有的設計中，有一種設計體現了經濟學的視角，那就是既然投資者在訴訟時面臨信息太少、成本太高的劣勢，那么為什么我們不能反向思維下，不讓投資者訴訟，就讓投資者坐享其成，行不行？這在制度上是完全可以做到的。既然監管部門是保護投資者權益的，那么就應該承擔其這一責任。我們回到以前分析過的問題，在證券市場上的各種違規違法案件中，虛假陳述、欺詐、內幕交易等，無論哪一種形式出現，都涉及到信息分布問題。之所以能夠實施這些違規違法行為，就是因為實施者具有信息優勢，而投資者缺乏信息。
當信息披露不足以約束公司和機構的行為時，需要監管部門出來彌補這個缺陷。監管部門通過行政力量和執法機制可以有效地發現信息，從而彌補投資者信息不足的遺憾。那么當監管部門開始行駛監管權限時，實際上就把自身擺在了一個信息優勢方。這一點非常重要。
現在，一個完整的證券上市發行和交易的過程中，實際上出現了兩個信息優勢方，一個是公司和機構，一個是監管部門。由于監管部門的基本功能之一就是保護投資者權益的。那么當投資者因為公司和機構虛假陳述、欺詐和內幕交易而受損時，監管部門通過偵查獲得充分的信息，就可以對這些違法違規行為進行認定并加以處罰。這是現在監管部門的通行做法。但是不是到此為止，就可以交給投資者自行處理？當然不行。投資者處于嚴重的信息劣勢，所以根本無法對抗公司和機構；而我們的法院因為法律的固有缺陷，也無法有效幫助投資者。所以在當下，能夠幫助投資者的就是監管部門。監管部門該怎么做？按照一些法學家的建議，監管部門可以直接向違規違法的公司和機構征收投資者賠付基金，然后再分配給投資者。這種設計很合理，一來讓信息優勢方負責界定和度量賠付金額，符合經濟學的原理；二來監管部門作為投資者的法定保護機構，也有依據這么做。更重要的是，監管部門直接征收賠付基金，可以按照投資者受損的合理賠付標準來計算，可以避開法院對賠付計算時的僵化和無知。這種制度一旦落實，應該對金融市場來說是一種帕累托改進。