中國南車北車進行合併的消息28日被確認，內地媒體披露說，本周末一定有重大消息公布。受此消息影響，內地高鐵5股聞聲漲停，上證綜指更是大漲2%，重新站上2300點關。很明顯，投資者是將這一消息當作重大利好來炒作的。其實，2010年國資委、鐵道部等相關部門就提出將南車與北車合併的計劃。兩車合併的事情折騰了5年才接近出結果，足見難度之大。

        香港商報記者 王長久

　　「惡性競爭」成就雙寡頭

　　輿論普遍認為，國家力促兩車合併背后的導火索，是兩家公司在海外市場競相壓價的「惡性競爭」。但是，這樣的觀點有失偏頗，恰恰是因為「惡性競爭」，恰恰是兩家企業身上的「野性」，才成就了中國軌道交通制造業上的雙寡頭，才成就了中國軌道交通制造業的異軍突起，才讓中國制造業「走出去」有了領頭羊，才給了李克強外訪到處推介中國高鐵的底氣和信心。

　　眾所周知，中國南車和北車14年前原是一家－－中國鐵路機車車輛工業總公司。14年前的中國軌道交通制造業水平很低，遑論國際競爭力了。而自從有了南車、北車，中國軌道交通制造業就有了兩個獨立的競爭對手，原來按行政區域劃分的「領地」很快被兩家企業身上的「野性」所打破，兩家企業先在國內「惡性競爭」，使得中國軌道交通制造業迅速躋身世界強國之列；兩家企業后在全球市場展開「惡性競爭」，結果讓北車2011、2012、2013年連續3年位居全球軌道交通裝備的「世界冠軍」，也是世界最大的地鐵車輛供應商，讓南車也成為六大洲行業的強有力競爭者。本月23日，中國北車中標美國波士頓284輛地鐵車輛，中標金額34.85億元，與中國南車參投美國加州高鐵項目的消息同時傳出，引發國際國內一片熱議。這是在經歷由配件出口到整車出口、由中低端產品到高端產品、由欠發達市場到發達市場的三大轉變后，中國軌道交通裝備企業首次登陸美國高端市場。至此，也標誌著中國高端裝備制造真正實現除南極洲以外的六大洲全覆蓋，進入一個全新的歷史階段。而這個成就，就是兩家企業「惡性競爭」的結果。

　　「窩里斗」比不斗強

　　網上評論普遍認為，兩車合併將會避免「惡性競爭」。但筆者認為，競爭比不競爭要好，一個充分競爭的行業市場，必定會孕育出強大公司，足以縱橫四海。

　　中國南北車，兩家企業身上的「野性」是非常難得的，盡管都是國資委治下的企業，但一走向市場，可就不認兄弟了。有關方面劃定的國內市場範圍被突破，劃定的國際競爭範圍也被突破，對於從事高技術鐵路裝備制造業的南北車來說，盡管國內只有這兩家企業，但競爭的確激烈，尤其是近年來在海外市場，甚至可以稱得上「慘烈」。據報道，兩家企業在國際市場上的「惡性競爭」還受到主管部門的批評。但是，正是在一片質疑和批評的聲浪中，才有了北車軌道車輛裝備輸出90多個國家、南車軌道交通產品出口84個國家和地區的雙贏局面。

　　合併要創新競爭機制

　　兩車合併是國家打造「精品」央企戰略的一個組成部分，是國家「走出去」戰略的一個重要措施。

　　隨著中國軌道交通裝備企業的自身發展，國內市場已完全不能滿足其生產能力的需求，向海外擴張找資源和市場是必經之路。而中國軌道交通裝備「走出去」的每一步，都要遭遇國際軌道交通巨頭的圍追堵截和苛刻的國際規則的限制，「高鐵走出去」戰略已逐漸步入深水期。兩車合併為一家公司，則可以增強兩家企業的事先溝通，避免競爭過程的相互壓價，形成一個拳頭對外。在國外的很多軌道車輛制造強國，一個國家都只有一家軌道交通制造企業。

　　當然，兩車的合併不易，整合更難，如何在合併后創造更大的協同效應，而不是行政命令下的整而不合，是南北車合併所需要深入考慮的。更重要的是，合併后的車企一定要創新競爭機制，把兩家企業固有的「野性」保留下來，傳承下去，要知道，溫室里培植的花朵經不起風雨的沖擊。沒有了野性，再大的企業也是無競爭力的，沒競爭了，還能創新嗎？

　　整合方案大手筆

　　南北車整合終於啟動，據《第一財經日報》，國務院要求推進南北車合併一事，并由國務委員王勇負責督辦南北車整合事件，組織制定實施方案。而整合方案由中金公司具體負責。媒體消息還稱，周末會有重大消息發布。

　　整合方案版本多

　　目前，市場上關於南北車整合的猜想已有各種版本。根據媒體報道的方案，一種是由其中一家公司通過增發的方式吸收合併另一家，另一種則是由南車北車成立一個由國資委管理的新集團，下轄兩個上市公司。此外，也有業內人士提出，兩家相互合併的方案并不可行，可以重點將南北車的海外業務整合，以重點避免海外惡性競爭，提高「出海」競爭力。

　　《中國證券報》稱，也有分析師指出，要想將兩家企業合併并非易事。目前，兩公司均分別在A股和H股上市，合併會涉及現金選擇權，上百億的市值要換股，將是很大手筆。此外，央企合併本身就是一個復雜的事情，執行過程中變數也很大，預計此次南北車停牌的時間不會短。

　　「若兩者合併，預計對國內行業格局的影響不大：與鐵總之間還是甲乙方的關系，鐵總的議價能力可能稍微減弱，但程度不大；兩公司下屬公司之間的競爭還是會有，因為現在鐵總招標也是以下屬公司為主體去競標。」一位鐵路行業人士告訴中國證券報記者，但合併可以減少重復研發的費用，此外會提高兩公司在與地方地鐵項目中的議價能力。

　　「受影響最大的可能還是兩個公司的人事安排，比如一些重復的公司如財務公司、進出口公司等，這也往往是央企合併過程中最難操作、變數最大的部分。」

　　高鐵股蓄勢待發

　　業內人士認為，推動中國高端裝備「走出去」并推動中國從制造業大國向制造業強國加速轉型的思路已確定無疑，南北車的整合將有利於在國際上形成合力，助推上述戰略目標的實現，預計兩者整合步伐之快將超預期。而且，10月份以來，鐵路建設相關利好頻傳，高鐵市場空間的打開引發了資金的追捧，預計短期熱潮有望延續。

　　北車前三季凈利40億

　　【又訊】停牌中的中國北車28日晚間發布2014年第三季度報告，前三季度，公司實現營業收入641.66億元，同比增長9.84%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤39.58億元，同比增長65.10%；基本每股收益0.35元。