看好A股中長期趨勢，加緊對私募盡職調查

　　⊙記者 屈紅燕 ○編輯 梁偉

　　盡管滬港通被延后，但無礙海外資金看好A股中長期發展趨勢，近期多家私募表示有海外資金前來盡職調查，這些海外資金擬通過私募加大對A股投資力度。

　　已成功穿越一輪牛熊，以消費和科技等成長股投資而知名的私募中歐瑞博，近期受到了來自QFII等海外資金的盡職調查。接近中歐瑞博的人士坦言，海外資金具有全球視野，對中國股市大勢有自己的判斷，還是非常看好的，但在個股選擇上，希望本土私募作為投資顧問，這些海外資金希望通過本土私募加大A股配置。

　　海外資金對A股的濃厚興趣，也使得原某國際大行董事總經理金寶山近期下海轉投私募。金寶山在和一些海外投資機構和賣方的研究銷售人員做了最新的溝通，得到了這樣一些反饋：海外投資者對中國經濟的走勢和在A股市場持續獲利的可能性持相對樂觀態度。雖然美國經濟的恢復性增長、美國企業的盈利能力以及美元潛在的升值態勢是吸引人的，但海外投資者普遍對中國經濟未來5-10年的走勢非常樂觀。

　　金寶山同時坦陳，海外資金對房地產市場部分地區的泡沫化、某些地方政府的債務壓力、銀行盈利模式的單一和可能的壞賬率提高的風險，還是有所擔心，不過巨大的成長潛力和獲利空間還是會吸引他們進入這個市場。

　　海外資金加緊盡職調查，擬借助本土私募進行布局。金寶山表示，與海外資金管理人的交流中，也能感覺到部分管理人對A股市場的謹慎和小心，他們擔憂A股市場這幾年是一個由私募、超級個人大戶和散戶主導的市場，害怕被誤導進某個陷阱中，更愿意借助本土優秀私募進行布局。

　　在二級市場感興趣的板塊和公司特征方面，海外資金還是愿意用一種謹慎和理性的態度來進行選擇。金寶山表示，過去數年QFII投資者們的投資經歷，也讓這些海外機構投資者們在一定程度上對A股有了直接的感受和認識，并且培養了一批了解A股市場的人員隊伍，海外資金更愿意繼續運用QFII這幾年來的標準來選擇未來投資標的。因此，有些歷史財務指標如上市公司的凈資產收益率、股息、估值等在考量上遠比題材更重要，海外資金的關注點主要還是穩定的盈利增長或是令其滿意的分紅率，而不是刻意追求高速、爆發性的增長。“具有穩定增長預期的大消費上市公司和分紅率不錯的一些公用事業(1847.099, 42.11, 2.33%)公司，可能成為他們的首選。海外資金對‘踩地雷’的擔心遠高于對抓到‘大黑馬’的嗜好。這一點，可能是海外機構投資者尤其是歐美背景的機構投資者，與國內投資者尤其是某些私募和個人超級大戶的最大不同點之一。”金寶山說。

　　在三季度A股走勢凌厲的背景下，QFII入市步伐也持續穩健，根據中國證券登記結算公司公布的統計月報顯示，QFII在9月份再開13個A股賬戶，今年以來開戶數達到164個。