原油價格的連續下跌和11月30日瑞士黃金公投遭否決，對于前期略有回暖的貴金屬走勢無疑是沉重打擊。但在分析人士看來，這兩個因素未必會持續抑制貴金屬價格。

　　昨日截至記者發稿，紐約金主力合約盤中最低跌至1141.7美元/盎司，接近年內低點1132美元/盎司。紐約銀主力合約盤中最低跌至14.42美元/盎司，創5年低點。此后，兩品種均出現較大幅度回升。國內方面，昨天日盤時段滬銀期貨全線跌停，滬金期貨主力合約跌幅3.02%。

　　瑞士此次黃金公投的內容主要包括：禁止瑞士央行[微博]出售黃金，調回存放在海外的黃金，資產負債表中必須有20%是黃金，同時央行不能再出售其黃金儲備。若要達到這一目標，瑞士央行須在未來5年內增持1500噸黃金，市值約600億美元。這一度成為貴金屬市場的一劑“強心針”。

　　福匯上海外匯咨詢中心分析師汪嗣君對期貨日報記者表示，瑞士黃金公投被否決，使得市場對金價反彈的預期落空，從而造成貴金屬市場的暴跌。但這一消息對貴金屬價格的影響是短暫的，貴金屬價格走勢最終取決于美聯儲的政策。

　　他認為，黃金價格在12月中旬很可能迎來反彈，原因是12月16日美聯儲將舉行今年最后一次議息會議，而目前的美國經濟數據不支持美聯儲在年內加息，那么在圣誕節之前，大量空頭獲利盤將會了結。目前黃金的開采成本在1200美元/盎司左右，在此價位下方，金市會有很多抄底買盤介入，金價反彈后則會有跟蹤盤入場，助漲金價。

　　光大期貨分析師孫勇剛認為，目前貴金屬價格受到了原油價格下跌和瑞士黃金公投遭否決的雙重抑制。不過，近幾年全球央行都在凈買入黃金，而OPEC維持產量是為了與頁巖油爭奪市場份額，而不是為了打壓原油價格，因此上述兩個因素不會一直拖累貴金屬價格。

　　“從長期來看，隨著全球經濟的轉暖，美聯儲逐步退出寬松貨幣政策甚至考慮加息，貴金屬會成為投資‘棄兒’，要想重現昔日‘輝煌’漲勢，需要漫長的等待和調整。”中融匯信期貨分析師蔣樂認為，從中短期來看，國際貴金屬價格走勢未必會很弱。

　　他表示，一方面，美元指數短線在88—90點關口可能出現較深回調，與之負相關的貴金屬可能會有一波較大幅度的反彈。另一方面，瑞士黃金公投本身是一個偽命題，瑞郎不可能重新與黃金掛鉤，因此瑞士黃金公投一開始就注定不會通過。根據經驗，當一個偽命題對行情造成巨大影響時，轉折就已臨近。綜合來看，此次瑞士黃金公投事件造成貴金屬大跌在中短線有破而后立的意味，建議投資者適當關注結構性反彈機會。

　　東海期貨分析師王洋的觀點是金價大趨勢仍向下。“瑞士黃金公投被否決和油價下跌等只是貴金屬價格盤整后選擇下跌的條件。”王洋表示，從經濟運行角度來看，金價直接對應通脹趨勢。在可以預見的未來，在能源價格下跌和大宗商品熊市周期的背景下，低通脹趨勢扭轉的概率較低，因此金價下跌趨勢不改。