[在整個約45萬億元資產管理的版圖下，銀行、信托、基金、保險分別約占28.3%、27.7%、22.7%和21.1%]
保險資產管理市場化轉型的步伐正在加快。當前，產品化進程加快和市場化委托機制的引入成為助推這一轉型的重要力量。
《第一財經（微博)日報》獲悉，截至今年10月底，保險資產管理機構發行的各類資產管理產品累計規模超過1.1萬億，占保險機構總資產的比重約11%。“要加快保險資產管理產品化進程，逐步改變賬戶式管理為主的模式，通過發行多期限、多類別、多品種的保險資產管理產品，更好地滿足資產負債匹配需要，改變保險資金投資的被動局面，提高保險主業的競爭力，有效防范利差損風險。”保監會副主席陳文輝近日在“2014第一財經金融峰會”上如此表示。
無獨有偶，對于保險資管轉型方向，中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德云近日在《資管研究》發表署名文章表示：“加快保險資管產品創新將主要從四個方面著手，一是加強政策支持、鼓勵產品創新；二是加強基礎研究、厘清主要問題；三是加快注冊改革、提高注冊效率；四是加強系統建設、提高產品流動性。目前，保險業已設立18家綜合性保險資產管理公司、10余家專業性保險資產管理公司，在香港設立10家資產管理子公司，專業化運作水平正不斷提高。”
保險資管奮進
“創新試點開啟時，對于資管產品的發行規模大家是沒有預期的。”一位保險資管人士稱，大資管的擴容也給保險資產管理行業帶來了機遇和挑戰。
數據顯示，在整個約45萬億元資產管理的版圖下，銀行、信托、基金、保險分別約占28.3%、27.7%、22.7%和21.1%。與其他資產管理行業比，保險資產管理業的市場化程度和市場競爭力差距仍存。
長期以來，保險資產管理一直采用負債驅動資產的模式，帶來負債成本倒逼投資收益的問題，一定程度上導致高風險偏好和利差損風險。陳文輝強調：“要借鑒國際經驗，逐步推動保險機構兼顧負債驅動資產和資產驅動負債模式。”
不過，去年以來，保險資管的產品化進程正在不斷加快。自2006年出現第一只證券組合類保險資產管理產品和第一只基礎設施投資計劃產品之后，保險資管開始進入轉型期。
曹德云表示，近年來，特別是2013年，保險資產管理發展迅速，目前已形成包括基礎設施投資計劃、不動產投資計劃、股權投資計劃、項目資產支持計劃、組合類產品等五大類系列產品，逐漸確定了投資穩健、安全較高、收益較高的品牌形象。
另外一組數據顯示，截至2013年底，12家保險資產管理機構累計發起設立184項基礎設施和不動產債權投資計劃，注冊規模5818.6億元。其中2013年新增注冊債權投資計劃90項，注冊規模2877.6億元，注冊量和規模相當于過去7年的總和。
今年9月，保險資產管理協會的成立為保險資管市場化轉型奠定了基礎。保監會主席項俊波在協會成立大會上曾表示：“今后，對于監管部門不便管的事務，可以交給協會和市場去管理；對于符合市場需求、風險可控的業務創新，可以交給協會和市場去研究推動；對于行業能夠自律管理的事項，可以交給協會通過自律公約實現自我約束。”
根據設定，協會承擔的主要職責之一為推動市場化改革，承擔保險資產管理產品的發行注冊工作，建立保險資產管理信息交流渠道，探索保險資產管理產品實現流動性的有效路徑。
目前協會承擔資管產品的注冊職能。產品注冊分為兩個環節：申報材料審驗和專家組評審。查驗主要是對材料的形式和合規性查看，評審主要是對產品的風險揭示和信息披露的評價。查驗專家和評審專家來自保險機構、保險資管機構、信用評級機構和律師事務所，實行審慎評估，集體票決的機制。
另據曹德云撰文：“截至10月底，協會已注冊產品109個，注冊規模2566億元，注冊效率顯著提高。但隨著種類數量日益增多，現行注冊制需要進一步變革，一是對成熟產品和創新產品、項目產品和組合產品、內銷產品和外銷產品等實行不同的注冊標準；二是健全注冊規則流程；三是開發注冊發行系統；四是加強產品注冊輔導。”
市場化委托拉開大幕
事實上，面對大資管市場的競爭，保險資管機構任重而道遠。曹德云表示：“要加強政策支持，鼓勵產品創新。要按照‘放開受托人，管好委托人’的思路，在保險資產管理產品的投資范圍、基礎資產、投資方式、項目標準、投資者結構等方面實行更加現實靈活可操作的支持性政策。”
引入體系外專業機構投資者管理保險資金正成為保險公司的共同選擇。中國平安、中國太保等均有所行動。中國人壽總裁林岱仁近日表示：“今年已實質性地推進了境內外的市場化委托投資，境內首批選定了15家專業投資管理機構分別管理19個組合、總額度200億元人民幣，8月份進入實質性的運營。同時在全球的外幣投資市場化委托方面，公司的選聘(工作)已經完成。”
對于保險機構而言，市場化委托投資大幕的拉開意味著更為市場化的投資管理體系的建立，而對于保險資產管理公司而言，則意味著同臺競技背景下更為專業的管理能力的提升。
上述保險資管人士還告訴《第一財經日報》：“失去了大樹的全面庇護，外部是更加激烈的競爭環境，內部則是向上通道的收益率要求，保險資管機構作為受托人急需更大的空間和迎接更多的挑戰。市場化轉型是必然之選。”