外媒近日刊文稱，在本月開打的貨幣戰爭中，瑞士打響了第一槍。

　　由于擔心俄羅斯盧布及其他貨幣大跌會推升瑞士法郎匯率，瑞士央行采取了特別行動，將存款利率下調至-0.25%。需要特別強調的是，這并非貸款利率下調而是存款利率下調，也就是如果有人在一個銀行賬戶中存入瑞士法郎，那么就需要支付0.25%的利息。

　　與此相映成趣的是，所有諾貝爾經濟學獎得主都認為，不能將利率下調至負數。

　　瑞士央行此舉不僅對于那些寡頭政治的執政者和黑幫分子來說是個壞消息，同時還提醒人們想起一件事情，那就是在貨幣政策的問題上，歷史正在重演。在不久以前，人們剛剛習慣了“ZIRP”，也就是“零利率政策”（Zero Interest Rate Policy）；而在今天，“NIRP”又新鮮出爐，也就是“負利率政策”（Negative Interest Rate Policy）。

　　與此同時，“量化寬松”及其他所有各種“特別”政策也正在全球各地大行其道。

　　自2011年以來，瑞士央行一直都在貨幣戰爭中采取反擊立場，當時歐洲的信貸危機導致大量資金涌向瑞士法郎，以至于瑞士央行不得不為瑞士法郎兌歐元匯率設定了上限。一言以蔽之，這樁事件意味著在一個軟通貨的世界里，任何想要單靠自己經營一種硬通貨的國家都將陷入困境。

　　俄羅斯盧布匯率今年以來已大幅下跌，兌美元匯率的跌幅達到了50%左右，是近期貨幣市場上波動最劇烈的貨幣，但卻并不是最重要的。

　　真正應該關注的是日元。據國際清算銀行提供的數據顯示，過去兩年時間里日元的貿易加權匯率已經下跌了25%左右。自今年夏天以來，日元兌美元匯率已經下跌了大約20%。日元已經變得如此便宜，以至于在東京購買一部新款iPhone然后運到美國要比直接在美國買更劃算。

　　這種情況并不是一種意外。日本首相安倍晉三（Shinzo Abe）正在盡可能多地“印錢”，試圖藉此刺激日本經濟。他在兩年以前推出了所謂的“安倍經濟學”，其核心內容基本上就是“量化寬松”。在今年秋天，他將這種策略進一步升級。而在本月，安倍晉三以壓倒性優勢在重選中獲勝，這意味著明年他推出更多措施。

　　對于日本的就業市場和工業來說，日元走軟是非常有利的，這是因為日元走軟會讓外國進口產品在日本市場上變得更貴，而同時又能讓日本的出口產品在海外市場上變得更便宜。

　　這是一場“零和游戲”。日元兌其他貨幣走軟，就等同于其他貨幣兌日元走強。即使是在日元最近下跌以前，歐元區就已經陷入困境。而與此同時，中國經濟也已經顯示出一些增長減速的跡象，這一點并不令人感到意外。廉價的人民幣是中國工業革命的基石，但過去四年時間里人民幣的貿易加權匯率已經上漲了20%左右，部分原因是受到日元大跌的影響。這也就意味著，亞洲的兩大經濟體都在利用紙幣開打貨幣戰爭。