國際原油價格仍在下跌，截至北京時間13日21時，紐約商品交易所2月交割的原油期貨價格下跌2.9%至每桶44.70美元，今年以來累計下跌逾15%；明年2月交割的布倫特原油期貨價格下跌1.96%至每桶46.48美元，今年以來累計下跌19%。

　　在繼續下跌空間有限的預期下，原油也跌出了抄底機會。分析人士指出，油價下跌到一定程度必然會刺激需求反彈，從中期看會對油價構成一定支撐。油價如果能夠迅速反彈至60—70美元，投資收益將非常可觀。

　　□本報記者 張枕河

　　40美元將成重要價位

　　國際能源咨詢公司Wood Mackenzie最新公布的分析報告指出，通過分析全球2222個油田的生產數據后發現，若兩地油價降至每桶40美元，也仍有相當數量的生產商會“不虧錢”。然而這一價格卻是石油生產可能“剎車”的重要點位，因為一旦油價跌破這一水平，石油生產商就會面臨復雜的決定，因為繼續生產就會從不賺錢轉向虧損，所以可能不得不停產，這將削減全球的原油供給。

　　該機構分析師指出，最先停止生產的一批石油生產商將會是美國的部分低產油井，每天約有100萬桶原油來自這些低產油井，它們的運營成本通常在每桶20美元至50美元不等，因此如果原油價格跌至每桶40美元以下，一些生產商就不得不停止生產；其次減產的可能會是加拿大的油砂生產商，這類生產商將在原油價格跌至30美元左右時出現虧損。另外，英國北海部分油田在油價降至每桶50美元后已經開始出現虧損，其中許多都是年代較久的油田，因此結束生產可能意味著永久性的減產，其“退役”成本更加昂貴，因此一些公司可能會決定寧愿承受損失，也要繼續運營。

　　有資深投資者表示，從過去十年看，布倫特原油價格波動區間在42美元—149美元之間，而價格中樞為90美元，該中樞即為原油的內在價值，它由石油的使用價值與生產成本共同支撐。可以說90美元是市場長期博弈的結果，當價格遠遠低于90美元時，就會刺激石油需求，同時低油價導致高成本油田和部分替代能源退出供給，石油市場將重現供不應求，價格也將觸底回升。

　　多家投行盡管在最新報告中看空原油價格近期前景，但仔細梳理后發現，它們普遍認為今年原油平均價格或年底價格將高于當前價格，這其實也暗示油價在兩三個月后可能自低位回升。德意志銀行預計今年布倫特原油均價為每桶59.40美元，紐約原油均價為每桶55.40美元。荷蘭國際集團預計，今年布倫特原油均價為每桶68美元。法興銀行預計今年紐約原油均價為每桶51美元，布倫特原油均價為每桶55美元。高盛預計12個月后紐約油價為每桶65美元，布倫特油價為每桶70美元。

　　抄底時機隱現

　　業內人士指出，在油價持續大跌的背景下，不論對于部分原油進口國而言，還是對于機構和個人投資者而言，原油以及與其相關的投資標的都出現了抄底機會。

　　英國金融時報認為，目前一些亞洲進口原油的國家正在享受低價帶來的收益。此外，盡管歐佩克海灣國家在不減產問題表面上非常團結，但是在爭奪亞洲市場這個大客戶上，它們正在展開激烈的競爭，這也間接將提振亞洲經濟發展。

　　據報道，阿聯酋上周加入了科威特和伊拉克的行列，將其賣給亞洲客戶的原油價格下調至低于沙特阿拉伯的售價，這顯示出海灣各國已經開始爭奪彼此的市場份額。咨詢公司FGE能源分析師班賽爾表示，若原油價格繼續下跌，亞洲多國的經濟將受到利好，不少領域將出現投資機會；另一方面原油本身以及相關標的也可能到了該探底回升的時刻，例如沙特阿拉伯此前上調了對亞洲油價，可能就意味著沙特不再一味地以價格保市場。

　　瑞銀經濟學家Larry Hatheway在2015年全球宏觀展望中表示，對全球經濟整體而言，油價下跌是好消息。模型模擬分析結果顯示，油價每持續下跌10美元/桶，全球GDP增長約0.2個百分點，強勁的經濟會帶來不少投資機會。

　　海灣多國高層重申

　　歐佩克近期不會減產

　　□本報記者 張枕河

　　在原油價格持續重挫的背景下，海灣多國高層今日卻再度重申，石油輸出國組織(歐佩克)近期不會選擇減產。

　　阿聯酋能源部長阿馬茲魯伊13日表示，在當前油價不穩定的背景下，阿聯酋仍將致力于堅持長期生產計劃，保持產量規模，以穩定國際原油市場。阿馬茲魯伊預計，當前油價的下跌勢頭是不可持續的，未來用不了太久的時間，原油價格將會出現反彈。

　　阿布扎比國家石油公司總經理蘇瓦迪表示，盡管油價下挫，該公司將維持原有產量計劃，因為已對相關項目作出支出承諾。

　　阿聯酋駐美國大使日前也表示，無論油價跌到多低，歐佩克都不會通過減產來推高油價。他說，市場上多余的原油并不是來自歐佩克，為了能源市場上的長期供需健康，歐佩克愿意承受短期的艱難。他還說，阿聯酋對于低油價的承受時間比市場預期要長得多。

　　沙特阿拉伯國王近日也表示，沙特將以堅定的決心面對國際油價大跌帶來的挑戰，該國石油部長歐那密甚至表示，除非歐佩克以外的產油國減產，否則即使油價跌至每桶20美元，歐佩克也不會改變決定。科威特石油部長也表達了歐佩克并未感到有必要減產的觀點。歐佩克秘書長巴德里則強調，預計全球經濟復蘇會提振原油需求，一些高成本的原油生產商最終會減產，這將成為油價反彈的有力支撐，其表態也暗示了歐佩克由于成本較低或不會選擇減產。

　　然而歐佩克內部也出現了一定分歧，與海灣富裕產油國不同，伊朗與委內瑞拉兩大歐佩克成員國近日承諾，將聯手行動，制止油價下跌。委內瑞拉主張以減產的方式推升油價，該國總統馬杜羅強調，將努力讓歐佩克成員和俄羅斯等其他獨立產油國達成共識，逆轉當前油價重挫的勢頭，讓其回到可接受的水平。