國信證券暴漲得益于券商股的超級牛市，在連拉11漲停之后超過平安銀行成為深交所最高市值股票。不僅如此，昨日國信證券在打開漲停板之后重新封死漲停，完成了12漲停，其總市值也接近2000億元，再度超過滬市的光大銀行。如果今日國信證券繼續漲停，總市值將有望超越中國太保和貴州茅臺。本欄認為，作為深圳市場中小板新股的國信證券，成為深市最大市值的股票不太合適。

　　老股民都知道，之所以上海股市最重要的指數是綜合指數，而深圳市場為成份指數，是因為平安銀行(曾用名深發展)在當時是深圳股市絕對大哥大，深發展的漲跌直接影響深圳股市的漲跌，其權重最高時曾接近50%，即深發展漲10%，深證綜合指數可能會漲5%。于是才有了深證成份指數(，以流通股本計算，用于降低深發展的權重，但即使這樣，深發展仍然是深圳股市的絕對龍頭。

　　現在形勢大變，一個新丁國信證券，還是中小板的，上市不足一月，已經超過平安銀行成為深市最大市值股票，讓平安銀行情何以堪。

　　關于券商股，還有一個值得國人驕傲的事情，中信證券總市值約500億美元，而世界著名投行高盛的總市值只有約600億美元，券商股已經進入世界級水平，如果中信證券和國信證券強強合并，或能打造世界第一大券商。

　　但這些真的正常嗎？券商比銀行規模還大？這不符合正常思路的理解范圍，而且券商也并不比銀行具有更多的互聯網概念、更多的新技術概念或者其他更具想像力的炒作機會，券商股的高估值，更多的來自于短期熱點的炒作，已有泡沫之嫌。

　　本欄不是反對國內的券商達到世界水平，但不能靠填充泡沫的方法實現。不管研發能力還是業務水平，國內券商較國際大投行仍有一段很大的差距，只有將來國內券商的軟硬件水平均達到世界級別，那時市值接近頂級水平才是理性的。

　　或許，投資者看到了券商股2014年度業績突出，較2013年也有數倍乃至數十倍的增長，但投資者真的不能用股市2014年后兩個月的成交量水平來測算未來十年股市的成交量。每天超過7000億元的成交水平，必然不會持久，券商股的超級業績，也不可能維持下去。

　　股票期權已經成為券商股未來業績預期的新題材，但股票期權真的能保證券商業績不滑坡嗎？就算股票期權受到投資者的追捧，也必然以降低股票現貨的交易量為代價，券商股的業績難以依靠股票期權刺激。

　　對于券商股的泡沫，或許仍有進一步吹大的可能，但投資者應警惕其中的風險。遠離券商股可能會少賺一些錢，但同時也能規避更多的投資風險。