記者1月28日從證監會獲悉，當天召開的發審會，審核通過了東方證券股份有限公司、廣東松發陶瓷股份有限公司和北部灣旅游股份有限公司的首發申請。
同一天，高偉達軟件股份有限公司和江西三鑫醫療科技股份有限公司預披露了招股說明書。這兩家公司都擬在創業板上市。
與此同時，根據證監會公告，1月28日召開的并購重組會，審核通過了河北福成五豐(600965)食品股份有限公司、北京眾信國際旅行社股份有限公司和佛山佛塑科技(000973)集團股份有限公司。
其中，佛山佛塑科技集團股份有限公司為有條件通過，證監會要求申請人進一步披露配套募集資金對標的公司新建項目的收益、業績補償和超額業績獎勵的影響；進一步披露標的公司2014年7月-12月實際營運資金與預測數據的差異對估值的影響以及應收賬款回收的保障措施，請標的公司實際控制人對此作出相應補償承諾并予以披露；結合標的公司技術產業化、未來訂單等情況，進一步披露未來盈利預測的可能性、持續性和穩定性。
政策“大風吹”A股IPO節奏或加快
中國日報-看世界+加關注打印發送字號T | T [提要] 深交所日前表示，將在2015年推動“新三板”與創業板轉板試點。“事情的起因緣自香港現有的上市條例不允許阿里巴巴以合伙人制度登陸香港資本市場，從而使阿里巴巴最終赴美上市。
深交所日前表示，將在2015年推動“新三板”與創業板轉板試點。來自全國股轉系統的統計數據顯示，截至2015年1月20日，“新三板”掛牌企業達到1744家，總股本為723.49億股，總市值達5012.01億元。另據業內人士預測，目前A股市場新股發行有加速之勢，且發行數量也會略有增加。下一批新股最快有望于1月底或2月初發行，數量或達20家。目前過會未發行的企業共有38家，下一批新股將從這些企業中產生。
“隨著A股首次公開募股（IPO）回歸以后漸入正軌，在股票發行注冊制全面鋪開、創業板首發和再融資制度改革、‘新三板’即將迎來市場分層管理和競價交易等一系列重大利好政策的推動下，勢必加快推進IPO的節奏。或許，2015年將成為消滅A股IPO‘堰塞湖’的重要一年。”投中研究院分析師王子威表示。
利好政策紛至沓來
“2014年，中國資本市場改革多管齊下，政策‘大風吹’。對于IPO而言，2015年將會是萬眾矚目。”投中研究院分析認為，中國資本市場在2014年的改革節奏可謂緊鑼密鼓，新政策、新制度紛至沓來：新股發行改革、“新國九條”出爐、優先股試點管理辦法落地、“新三板”做市商制度推出、退市制度的完善以及滬港通的開通，改革力度空前甚至超出市場預期。2015年，在發展多層次資本市場并使之服務于實體經濟的金融改革大方向下，對于IPO而言，資本市場的改革依然是主旋律，其中最大的看點無疑是注冊制改革的推進。
“注冊制的正式實施要等到《證券法》修改之后。按照立法程序，《證券法》的修改要在2015年6月全國人大常委會的三審程序后才能獲得通過，因此注冊制的出臺最快將在2015年下半年實現。”投中研究院認為，一方面，由于IPO的持久不通暢、過長的排隊時間、較高的IPO準入門檻，導致近兩年并購重組和借殼市場火爆，尤其是殼資源在2014年的稀缺導致“炒殼”之風盛行，而隨著注冊制的臨近，這一現象將得到降溫；另一方面，2014年創業板、中小企業板等代表中小市值、新興產業板塊的估值已達到歷史相對高位，注冊制一旦出臺，股票供應量將會隨之增加，企業在IPO時估值過高的現象將得到抑制，市場平均估值將會下降。
事實上，圍繞注冊制改革，“新三板”的盛宴已經開啟。全國股轉系統發言人表示，預計2015年1月底前將有500家左右企業核準完畢，屆時“新三板”掛牌企業數量將能與滬深主板市場相媲美。而在全國范圍內，目前已與券商簽約有意赴“新三板”掛牌的企業還有3700家。對此，多位業內人士表示，伴隨著新的退市制度的平穩運行，“新三板”有望在2015年迎來前所未有的投資和發展機遇。一方面，分層管理將成為“新三板”2015年改革的重頭戲；另一方面，在目前的協議轉讓、做市轉讓兩種交易方式順利運行的基礎上，“新三板”還將推出競價轉讓交易。
“分層管理通過對掛牌企業實行差異化安排，實現風險的分層管理，有助于板塊間的有序流動，建立優勝劣汰的機制；第三種交易方式——競價轉讓的推出，將進一步完善‘新三板’市場定價功能，改善市場流動性，使之在除投資者準入門檻以外與創業板無限接近。”投中研究院認為。
對此，深交所日前首度明確，將在2015年推動“新三板”與創業板轉板試點。此前，深交所在組織員工學習2015年全國證券期貨監管工作會議精神、梳理明確2015年工作重點時曾明確，將加快發展多層次股權市場。進一步明確深交所市場定位，加強對市場發展的戰略規劃研究，搞活壯大主板和中小企業板，全面推進創業板改革，豐富創業板層次，推動“新三板”與創業板轉板試點。據悉，深交所2015年將圍繞注冊制改革要求，落實各項改革任務，推動重點基礎制度改革。
A股“去庫存”大勢所趨
據投中集團統計，2014年1-11月在A股市場IPO的企業數量為104家。中國證監會披露的數據顯示，截至2014年12月18日，IPO排隊企業共有647家，包括上交所282家、深交所中小企業板137家、深交所創業板228家。與上年同期相比，在主板排隊的企業數量顯著增加，中小板排隊企業數量則相對有所下降。
對此，投中研究院分析認為，2015年首發上市的企業數量將在200-300家之間。在2014年IPO重啟、改革力度逐漸加大的背景下，全年僅100余家的首發速度顯然較為緩慢，遠遠不能滿足市場對IPO的渴求，大量的存量積壓項目在2015年面臨“去庫存”。
投中研究院分析認為，一方面，在一系列重大利好政策的推動下，勢必會加快推進IPO的節奏；另一方面，雖然A股IPO開閘分流了一部分上市企業，但從短期來看，在注冊制改革尚未最終落地的情況下，受制于A股市場IPO排隊的壓力，香港2015年仍將成為中國企業的主要融資市場。據投中集團統計，截至2014年12月19日，赴香港上市的中國企業共有93家，多在港交所主板上市，總體融資規模略遜于2013年，平均募集規模高于A股IPO；從行業來看，赴香港上市的企業以房地產、能源、消費及制造業企業居多。此外，對于赴香港上市的企業而言，自2014年8月份開始的有關現行的“同股同權”制度的討論結果或將使欲赴香港上市的企業受益。
“事情的起因緣自香港現有的上市條例不允許阿里巴巴以合伙人制度登陸香港資本市場，從而使阿里巴巴最終赴美上市。此案例引發了香港對現行‘同股同權’制度是否需要檢討的爭論。如果香港現有的上市條例修改成功，將有可能吸引更多的互聯網巨頭奔赴香港上市。”王子威表示。
中概股估值回歸理性
據投中集團統計，截至2014年12月19日，2014年共有15家中國企業在美國上市。受阿里巴巴赴美上市的帶動，2014年中國企業赴美上市的募資規模較2013年大幅增長，在行業分布上則仍以TMT為主。同時，在多個細分領域上出現赴美上市第一股，如移動社交領域的陌陌，健康體檢領域的愛康國賓，以及美妝電商領域的聚美優品等。
投中研究院認為，許多中國企業赴美上市的核心訴求是滿足科技創新型企業處在虧損之中但業務增長較快階段時的融資需求，因此美國資本市場較為寬松的門檻使得一些企業趨之若鶩。但隨著美股見頂、阿里巴巴這條吸金“巨鱷”的登岸，以及2015年二級市場對部分中國概念股的估值泡沫破裂，將使得中國企業赴美上市難度上升，吸引力下降。
“在國內注冊制改革和創業板、‘新三板’改革政策逐一落實的背景下，會引導科技企業逐漸回流A股上市，有利于A股市場培育具有成長潛力的互聯網科技企業，促進國內資本市場長期健康發展。”王子威說。