相較于諸多經濟體正在遭受通縮之苦，在地球另一端的拉丁美洲盡顯“另類”，因為極度通貨膨脹已然讓拉丁美洲諸多國家苦不堪言，而繼續加大的通脹趨勢正成為影響拉美經濟發展的重大負面因素。

　　當前拉美的幾大經濟體—巴西、墨西哥、阿根廷、委內瑞拉，通脹水平可謂是

　　“一山更比一山高”。2014年，巴西通脹率為6.41%，逼近政府設定的6.5%上限，創2011年以來最高水平；阿根廷給出的官方數據去年通脹達到23.9%，僅次于委內瑞拉；而委內瑞拉則堪稱拉美之首，該國通脹率去年飆升至64%。

　　近日彭博調查經濟學家的預測中值顯示，阿根廷和委內瑞拉2015年通脹率均會達兩位數，分別為22.5%和72.3%；巴西央行預測今年通脹會繼續攀升年底至7.15%，大幅突破政府管理目標。

　　為抑制通貨膨脹，巴西央行寄望借助持續的緊縮貨幣政策使經濟恢復健康運行。就在全球各大央行紛紛宣布釋放流動性以提振經濟之際，巴西央行1月卻宣布將銀行基準利率由11.75%提高50個基點至12.25%，成為實際利率最高的國家。而在加息之前，巴西宣布提高四類產品加稅措施，以增加財政收入。

　　不過市場分析人士認為，持續采取緊縮措施的直接后果是進一步抑制消費和出口，壓制經濟活力，且到目前為止對通脹的抑制作用并不大。此外，巴西貨幣雷亞爾的走軟和提高稅收將令通脹仍面臨上行壓力。巴西中央銀行近日公布的一份報告預測巴西經濟今年將完全陷入停滯。在相當長時期內，巴西央行或將處于“遏通脹”與“保增長”的兩難之中。

　　根據2月9日公布的《2015年拉丁美洲經濟展望》報告，2014年拉丁美洲經濟增長率低于1.5%，是最近十年來首次低于經合組織成員經濟體平均經濟增長率，且2015年拉美經濟將不會明顯復蘇。報告敦促拉美各國政府采取措施應對增速放緩，并指出政府在改善教育質量和解決長久存在的社會經濟不平等問題上還有很多工作要做。

　　“國際原油價格和大宗產品價格持續下滑、中國等主要經濟體經濟增長放緩以及美聯儲加息可能帶來國際金融波動，都將進一步增加依靠資源、原料和農產品出口創收的拉美國家未來的經濟風險。”惠譽前不久發布報告預測，若國際市場相關產品價格止跌或回升，2015年拉美經濟將有所恢復，但預計年經濟增長率也僅為1.6%。

　　其中，委內瑞拉、墨西哥、哥倫比亞和厄瓜多爾等拉美產油大國嚴重受到國際油價下跌的影響，尤其是對于有著驚人通脹數據的委內瑞拉而言，更有可能出現經濟嚴重倒退。

　　不過，渣打認為，原油價格下跌對拉美各經濟體的影響從略微負面到正面，情況不一。若油價下跌10%，墨西哥和哥倫比亞等出口型經濟體的經濟增長或將面臨小幅放緩；巴西石油貿易受油價變動的影響近乎中性，其原因在于巴西原油出口與衍生品出口的波動相互抵消；智利方面，油價下跌10%將增加其經常項目GDP占比多達0.3個百分點。因此并不預計油價下跌會對拉美經濟體的收支平衡造成顯著改變，除非還伴隨著全球經濟增長前景下滑或拉美對外貿易顯著惡化。

　　而若原油價格持續低于多年以來的較高水平，渣打認為除巴西以外的大部分拉美經濟體的能源通脹壓力將會減輕。如果巴西能源價格補貼負擔過重，油價上漲并不一定導致國內能源價格走高。