今日人民幣兌美元中間價調升5基點報6.1379。而人民幣兌美元即期價開盤貶值2基點報6.2597，仍在跌停位附近。按中間價計算，今日人民幣即期價跌停位在6.2607。

　　外盤方面，美元指數位於94.20附近水準徘徊。隔夜美元指數溫和走低後反彈至94.44高位，之後自該點回撤，目前依舊維持回撤行情。

　　昨日是春節長假後首個交易日，由於假日期間國際外匯市場美元指數穩中略升，當天人民幣兌美元中間價設在6.1384元，較節前最後一個交易日下跌54基點。銀行間外匯市場上，人民幣兌美元即期匯率隨中間價低開，盤中震盪走弱，最低下探6.2605元，接近年內最低的6.2606元，尾盤收在6.2598元，較前一交易日收盤價下跌47基點，為近期連續第三個交易日下跌。與中間價相比，25日人民幣兌美元即期匯率盤中最大偏離幅度達1.99%，繼續徘徊在“跌停價”附近。

　　值得一提的是，25日早間，新披露的2月份滙豐PMI預覽值回升至50.1，略超出市場預期。考慮到春節長假的擾動，市場原本預計該指數將會小幅下降。不過，從當天人民幣即期外匯市場交易來看，該項資料對人民幣匯率走勢幾無影響。

　　外匯市場人士指出，儘管滙豐PMI資料略超預期，但開年經濟資料總體表現乏力，市場對中短期經濟運行仍持謹慎看法，貨幣政策放鬆的預期也揮之不去，在美元中期強勢的背景下，人民幣對美元仍有進一步貶值空間。

　　近段時間，商業銀行結售匯資料連續呈現逆差，已表明人民幣外匯市場供求格局出現深刻變化，市場主體持匯意願上升，單邊看多人民幣的情緒明顯弱化。資料顯示，2015年1月銀行代客結售匯逆差116.48億美元，自2014年9月以來已連續五個月出現逆差，在同期人民幣對外貿易順差居高不下的情況下，結售匯逆差資料表明企業和個人結匯意願降低，持匯意願增強，從而為人民幣對美元匯率走勢從單邊升值轉向雙向波動奠定了市場基礎。資料還顯示，2月份銀行代客遠期淨結匯為-58.65億元，時隔兩月再現遠期淨售匯，亦反映出市場對人民幣的短期貶值預期在增強。

　　此外，考慮到人民幣綜合有效匯率仍在升值，導致國內貨幣條件偏緊，不利於穩定經濟增長，貨幣當局容許人民幣適度貶值的可能性也在上升。

　　總體上看，機構多認為未來一段時間人民幣可能保持震盪偏弱的運行方向。瑞銀證券預計，今年人民幣對美元會小幅貶值3%左右，年底時人民幣兌美元匯率將達6.35元。

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　　貨幣戰愈演愈烈 人民幣恐面臨三大意外

　　貨幣戰爭的“戰火”已經燒到了“家門口”，印尼央行近日突然降息，此前新加坡和印度也意外降息，中國是否會以降息加入“貨幣戰”成為當前市場熱議的話題。此外，隨著中國經濟下行壓力繼續加大，外界對於人民幣相關的其他政策猜想也愈演愈烈，包括人民幣兌美元脫鉤和央行放寬人民幣波動區間等。

　　事實上，人民幣當前面臨沉重的下行壓力，即便滙豐中國製造業PMI初值向好且美元指數走弱利好，人民幣兌美元即期週三(2月25日)依然以收跌開局羊年，且逼近跌停位。

　　人民幣險跌停 疲態恐將持續前景不樂觀

　　羊年的首個交易日，人民幣並沒有呈現“開門紅”的傳統習俗，而是延續春節前的疲弱態勢——中間價走低，盤中逼近跌停。市場人士分析，在美元進一步走強，國內經濟疲弱，境內主體結匯意願減少的大背景下，人民幣的弱勢恐非暫時現象，而這將進一步影響央行貨幣政策的抉擇。

　　2月25日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.1384元，人民幣較上一交易日下跌54個基點。伴隨之的，則是即期市場上人民幣對美元小幅低開，幾經震盪後持續走貶，盤中跌至6.26關口，距中間價跌幅達1.98%左右，逼近跌停。

　　人民幣走弱，或許不是短期現象。昨日海外無本金交割遠期外匯(NDF)市場、香港離岸市場，人民幣對美元亦全線走低，顯示投資者對人民幣前景並不樂觀。

　　在交行金融研究中心首席經濟學家連平看來，在人民幣仍主要釘住美元的情況下，人民幣對美元貶值預期上升。而開年中國經濟資料疲弱和下行壓力仍存，則進一步強化了這一預期。

　　農行戰略規劃部的報告也顯示，由於美元總體將走強以及美聯儲加息預期不減，預計企業和居民“減少美元負債、增加美元資產”的趨勢仍將持續。

　　春節前公佈的數個金融資料，也與人民幣匯率疲弱的走勢形成映照。1月銀行代客結售匯逆差714億元，金融機構外匯占款則淨減少1083億元。

　　連平表示，外匯占款減少主要原因是受歐央行實施量化寬鬆政策、美元進一步走強的影響，加之國內經濟疲弱，境內微觀主體淨結匯顯著減少，短期投機性資本流出增多，當月人民幣對美元即期匯率連續數日下跌即是一個證明。