【香港商報网訊】多位消息人士周三透露，中國央行近期發文下調地方分支機構常備借貸便利(SLF)利率，隔夜利率由去年的5%降為4.5%，七天利率則由7%降為5.5%；同時與去年相比，十四天期限品種未現身，只保留隔夜和七天品種。
消息人士并稱，此次央行新增地方分支機構SLF操作限額2200億元人民幣，全國總限額增至3400億元。此次央行文件落款日期為春節前，不過相關機構多是於近日陸續收到文件。
不排除花樣放水可能
對此分析人士認為，結合節后央行再度降息，降低融資成本仍是央行的重要政策考量，彰顯其防範利率波動同時保持適度寬松基調；而長期來看，降低資金成本仍任重道遠。
對於增加SLF操作限額，華北一銀行交易員認為，「SLF僅為『救急』防範錢荒的工具而已，并不能高估其效果，」不能指望SLF能讓資金面寬松下來，其仍僅為針對中小機構的流動性調節工具，而大行則是通過SLO來投放。
消息人士指出，央行明確，對符合宏觀審慎要求的地方法人金融機構，隔夜、七天利率分別為4.5%和5.5%；如果不符合要求，則分別在上述利率基礎上加100個基點，即隔夜及七天利率分別為5.5%、6.5%。
「也不排除變相花樣放水的可能吧，」另一不願具名的券商分析師稱。
釋放寬松幣策預期
春節假期剛結束不足一周，中國央行即宣布年內首次降息，一年期存貸款基準利率逼近10年來最低水平。時隔3個月貨幣政策再次發力，彰顯中國經濟下行和通縮風險上升壓力下監管層穩增長的決心，不過效果如何仍須觀察。
另據央行日前公告，今年1月共進行1800億元短期流動性調節工具(SLO)操作，向市場投放流動性，較去年12月8550億元的規模大幅萎縮。
央行去年1月宣布開展地方金融機構常備借貸便利(SLF)操作試點，批準的試點額度總計1200億元；SLF期限分為隔夜、七天和十四天3個檔次，利率暫定為5%、7%和8%。
央行今年2月則表示，在前期10省(市)分支機構試行常備借貸便利操作(SLF)形成可復制經驗的基礎上，決定在全國推廣分支機構常備借貸便利，以完善中央銀行對中小金融機構提供流動性支持的渠道，應對春節前的流動性季節性波動。
去年11月和今年2月份，中國央行連續兩次降息并大幅調降金融機構存款準備金率，向市場釋放寬松貨幣政策預期。本周二的公開市場上，央行七天期逆回購中標利率較前次僅下降10個基點至3.75%。目前市場上七天期質押式回購利率維持在4.7%左右。
名詞解釋
SLF工具主要由金融機構主動發起，金融機構可根據自身流動性需求向央行申請常備借貸便利。SLF以抵押方式發放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產，如國債、央票、政策性金融債和高等級公司信用債等，但不包括信貸資產。
降息須看經濟走勢
全球降息潮奔騰不息，中國央行終於在2月28日正式加入全球降息陣營。此后，外界對央行或將開啟常態化降息、降準周期的預期不斷升溫。
中國央行副行長易綱在兩會期間接受媒體采訪時表示，央行正在研判是否存在通縮隱憂，是否還需要降息等要看經濟走勢。至於降息等還有多大空間的問題，易綱稱，要看經濟走勢，央行已經做了比較及時準確的反應，「該做的都做了」。
摩根士丹利華鑫證券宏觀經濟研究主管章俊表示：「目前全球央行再寬松、零利率、負利率比比皆是，中國降息空間很大。」
興業證券研究所副所長、首席宏觀分析師王涵稱：「接下來中國可能會維持『匯率穩、貨幣松、財政積極』的基調。」
央行下季或再降息
另據彭博發布的最新調查結果，經濟學家們認為，隨著中國經濟增長放緩，中國央行下個季度預計將再度調低基準存款和貸款利率。調查顯示，經濟學家們對中國二季度基準存款利率的預測中值為2.25%，基準貸款利率的預測中值為5.10%，分別比前一次調查低25個基點。