⊙記者 鄭培源 溫婷 聶品 ○編輯 邱江
隨著昨日午間的一紙公告，光線傳媒定增方案的主角終于揭開面紗。在其28億的總定增金額中，除大股東上海光線投資控股有限公司現金認購4億外，杭州阿里創業投資有限公司作為唯一外部參與方包攬了剩余的24億元，而外界盛傳的小米并未出現。
當初，“影視雙雄”華誼兄弟[-1.66% 資金 研報]、光線傳媒同時公布非公開發行股票預案，角逐創業板再融資的“第一棒”。“無疑，影視龍頭公司競爭實力將極大增強，市場洗牌力度將加大，且產業整合進度將加快，千億市值、具有國際競爭力的傳媒巨頭將很快出現。”一位不愿具名的文化產業投資人就此評價。
如今，這兩大巨頭的再融資漸入尾聲，而影視行業的巨頭時代，以及大文化產業的“混業時代”才剛剛開始。
“影視雙雄”再融資收官在即
光線傳媒昨日午間發布公告，宣布杭州阿里創業投資有限公司將斥資24億元參與公司定增。完成定增后，阿里方面將以8.8%的占比，一躍成為其第二大股東。光線傳媒當天下午開盤即封漲停。
據悉，此次光線傳媒非公開發行股票的總金額為28億元人民幣，發行價格為24.22元/股，杭州阿里創業投資有限公司和光線傳媒控股股東上海光線投資控股有限公司將分別認購24億元和4億元。
對比光線傳媒與華誼兄弟兩家公司的定增方案可以發現，盡管兩者同時于2014年6月24日公布預案，且金額分別定在28億和25億，但華誼此后將募資額提升至36億元，且在2014年11月公布修訂稿，宣布杭州阿里創業投資有限公司、深圳市騰訊計算機系統有限公司和平安資產管理有限責任公司將共同參與定增。一舉引入“三馬”（馬云、馬化騰、馬明哲），盡顯王氏兄弟的豪邁做派。
相較之下，光線則顯得更加低調、謹慎，不僅募資額“從一而終”，最終戰略投資者也僅僅選擇了阿里一家。
最新信息顯示，光線傳媒的定增申請已獲得證監會批準，而華誼兄弟的定增也已經進入審核程序。
阿里影視業務板塊再添一子
值得注意的是，此次出手參與認購的杭州阿里創業投資有限公司（簡稱“阿里創投”）正是此前阿里系投資華誼兄弟的機構主體。今年2月，華誼兄弟定增申請獲得證監會批準。根據此前披露的方案，公司擬向杭州阿里創業投資有限公司、平安資產管理有限責任公司、深圳市騰訊計算機系統有限公司及中信建投證券股份有限公司非公開發行總計1.45億股A股股票，發行價格為24.83元/股，募集資金總額不超過36億元。定增完成后，阿里、騰訊所持華誼兄弟股份的比例皆為8.08%，僅次于王中軍，并列第二大股東。公開資料顯示，阿里創投成立于2006年10月，法定代表人馬云。通過阿里創投接連入股華誼兄弟與光線傳媒，正與馬云所透露的未來十年阿里“健康+娛樂”的投資方向不謀而合。
至此，阿里系在影視傳媒業務方面將港股上市的阿里影業、A股華誼兄弟及光線傳媒盡收麾下。而華策影視[1.58% 資金 研報]此前也引入了百度系（包括愛奇藝）以及雷軍系的資本投入。有影視業內高層向上證報記者坦言，A股可供選擇的影視業優質標的已經不多，優秀內容待價而沽的時代已經來臨。
然而，與阿里在華誼兄弟和光線傳媒的二股東地位不同，阿里直接控股的阿里影業則與阿里的電商系生態有著更多的協同空間。日前，阿里影業相繼與深圳廣電集團、廣東廣播電視臺達成合作，涉及電商電視劇訂制、電商產業鏈植入等方面。據阿里內部人士向記者坦言，相對于阿里影業，與光線傳媒和華誼兄弟的類似合作未必會很快展開，但雙方分別在綜藝及電影內容上的優勢各有側重，也有很多與阿里系資源結合的空間。就兩家公司比較而言，華誼兄弟的業務體系更為龐大，本身在游戲、文化產業園區等方面也有所涉足，如華誼兄弟新媒體此前與騰訊QQ達成戰略合作的平臺“星影聯盟”，在春節紅包大戰中大放異彩，開始成為華誼粉絲經濟經營的一大平臺。
資金熱捧文化產業“混業”發展
昨天下午，隨著光線傳媒復牌強勢漲停，文化傳媒板塊出現強勁拉升。其中，除影視板塊的光線、華誼、華策等紛紛上漲外，出版教育板塊的鳳凰傳媒[1.67% 資金 研報]、中南傳媒[-2.85% 資金 研報]、方直科技[-3.87% 資金 研報]、皖新傳媒[-2.82% 資金 研報]等也直封漲停。
記者訪問的多位業內人士表示，隨著2013年、2014年文化傳媒板塊的整體估值水平大幅上漲，類似于過去兩年發生在影視股、游戲股身上的整體爆炸性增長已經很難再現，但依然存在眾多的投資機會。
某知名文化產業投資人士告訴記者，傳統文化傳媒產業的互聯網化將帶來眾多投資機會，值得長期關注。比如在影視產業，互聯網對內容產業的傳播和制作的影響還在加深，新模式、新技術在不斷涌現。“互聯網用戶對于影視視頻的選擇主要有兩種方法：一種是選擇自己要看的，另一種是選擇點擊率高的。現在各個平臺上差異化的內容越來越多，互聯網正在影響和改變用戶的觀看習慣，投資機會隱藏在習慣的改變過程中。”
此外，對新媒體產業估值的不斷提升也在改變人們對傳統大文化產業的價值判斷。“比如樂視網[3.01% 資金 研報]的市值已經達到了645億，幾乎等于中國最大的兩家出版類上市公司中南傳媒和鳳凰傳媒的總和，是前者估值太高？還是后兩者估值偏低？市場最終會自我修復。”