如果日本繼續增持美債，將有可能超越中國，從而再度成為美國國債最大持有國]

　　一增一減中，日本所持美國國債總額已經逐漸逼近中國。

　　日前，美國財政部發布的國際資本流動報告(TIC)顯示，2015年1月中國減持美國國債52億美元至1.2391萬億美元，連續第五個月減持；同時，日本增持77億美元至1.2386萬億美元，中日所持美債總額差距縮至僅5億美元。如果日本繼續增持美債，將有可能超越中國，從而再度成為美國國債最大持有國。

　　報告同時顯示，美國1月國際資本凈流入883億美元，去年12月數值從凈流出1748億美元修正為凈流出1768億美元。1月長期資本凈流出272億美元，去年12月數值從凈流入354億美元修正至凈流入392億美元。

　　其實，按照之前分析師以及經濟學家的解釋，個別月份的額度調整并不能說明中國對持有美國國債態度的轉變，外界應該盡量看淡每個月公布的中國持有美國國債數目，當然大幅調整除外。

　　不過從日本現行貨幣政策以及其國內基本情況來看，即便日本不采取增持手段，其國內投資者也將會加大美國國債購買力度。

　　3月16日，匯豐控股(HSBC)發布的觀點預測稱，未來兩到三年日本投資者或將購入3000億美元的美國國債，購債規模是當前水平的1倍多。

　　匯豐控股做出這樣預測的依據在于，一方面日本央行[微博]大規模的“質化量化寬松政策”(QQE)已經將日本國債收益率推向負利率的邊緣，另一方面美國經濟的穩步復蘇使市場對美聯儲的加息預期不斷增強，美債受到各方投資者的追捧。

　　另一方面，從美債自身屬性考慮，美國國債具備容量大、流動性強的特點，同時其安全屬性較高，因此對于投資者而言，利用部分外匯儲備購買美國國債符合外匯儲備的“安全性、流動性和保值性”。這也使得投資者在日本國內經濟前景堪憂的時候買入美債以避險。

　　不過也有分析師認為，鑒于歐美國家貨幣政策分化加劇，資金流向正在發生變化，顯然目前歐洲成為資金凈流入國家。因此從目前情況來看，美債收益短期內仍將上行，或許美債的牛市行情將行至終結。