福耀玻璃(3606)今日將截飛，市場反應未太熱烈，原因或與其折讓幅度不大有關，但投資者大可留意即將招股的廣發證券(1776)，同樣都是先A后H上市，但一大賣點是其H股招股價折讓逾40%，加上鎖定18名基礎投資者，短炒的值博率十分高，小記認為，廣發首日應有10%至15%的升幅。招股價上限較A股折讓43% 以往先A后H上市的新股，首日表現都不太好，即使有得升也只是微升，但小記認為廣發值博率仍然甚高，最關鍵的原因就是其招股價上限較昨日A股股價折讓約43%，是大幅度的折讓，定必能吸引外資基金入飛，料國際配售反應會十分熱。
以昨日收市價計，中信證券(6030)和海通證券(6837)的2015年預測市帳率分別約為2.2倍及1.75倍，而中信證券及海通證券H股較A股折讓水平為34%及38.8%。雖然與海通證券比較，廣發的折讓不是差很遠，但廣發已鎖定18名基礎投資者，在上市初期的折讓應較細，加上「深港通」利好的消息即將出爐，以及A股越戰越勇，故此值博率甚高。
招股價折讓細故表現一般
回顧兩隻在港的內地龍頭券商股在首日掛牌時表現一般，中信證券H股在2011年首日掛牌時，股價曾一度較招股價低逾10%，最終雖然能守住招股價，而2012年海通證券H股首掛同樣僅險守招股價。為何中信和海通表現一般？主要原因是與招股價有關，中信和海通當時的招股價只有13%和14%折讓。
香港商報記者潘奕祺