埃及央行近期宣布，2014至2015財年的第二季度，埃及的外債餘額降至412億美元。這一數據上的利好是否意味著埃及經濟走向復蘇？有內地媒體援引曾任埃及工業與外貿部發言人的經濟學家納瓦爾的觀點稱，目前償還外債的資金主要來自於海灣國家的援助，而不是埃及本國的經濟盈餘。因此，埃及的經濟形勢仍不容樂觀。

　　納瓦爾認為，如果外債餘額的降低與美元儲備增加、外國直接投資和貿易順差相關，這將意味著真正的經濟發展，但目前埃及的情況并非如此。

　　還債資金來自別國援款

　　根據埃及央行的報告，本財年埃及財政預算赤字將達315億美元，占GDP的10%。本財年上半年，埃及的貿易逆差飆升至202億美元。經濟學家認為，貿易逆差居高不下「吞掉」了很大一部分外匯儲備，并造成了投資和進口方面的美元短缺。無可否認，2011年以來的政治動蕩是埃及目前經濟疲弱的根源所在。4年間，埃及外匯儲備減少約200億美元，今年第一季度失業率仍高達12.9%。

　　自2013年以來，包括沙特、阿聯酋等海灣國家向埃及提供了經濟援助和貸款。來自各方的援助一方面避免了埃及經濟徹底崩潰，但另一方面也產生了巨額的債務。除海灣國家以外，埃及在未來很長一段時間還需要償還巴黎俱樂部成員欠款、IMF欠款、國際石油公司欠款等各方外債。

　　結構改革提升市場信心

　　塞西政府采取了一系列舉措提振經濟，包括增加稅收、降低燃油電力補貼、開挖蘇伊士運河新河道和吸引外國公司投資能源項目。明年8月，蘇伊士運河新航道將竣工，埃及的旅游業也在復蘇，希望這能幫助埃及增加美元儲備，降低外債餘額。IMF的報告稱，埃及宏觀經濟穩定計劃和廣泛的結構性改革將有助於提升市場信心，并預測埃及明年GDP增速將加快至4.4%，并將在未來幾年逐漸趨向穩定。