【香港商報網訊】美國聯儲局和全球其他主要央行貨幣政策的差異化，在過去幾個月已經造成了匯市的劇烈波動，全球第二大基金管理公司先鋒集團認為，投資者在波動率上升的緩解中，需要保持冷靜，并以長線的眼光來看問題。

　　歐銀擔憂通脹并非沒道理

　　先鋒集團指出，1.13萬億歐元的資產購買計劃3月的執行宣布了歐洲央行對抗通縮的決心，也讓歐洲央行加入到全球寬松的大軍之中。在那之前，日本央行已經通過擴大QQE規模的方式向市場「注水」。與之相對應的則是聯儲局開始進入到貨幣政策收緊的預期之中。

　　對於這種現象，先鋒集團高級經濟學家戴亞斯認為，央行的選擇實際上代表了各國經濟的實際情況。相較美國經濟的復蘇，日本、歐洲、澳洲和加拿大等國家則必須以寬松姿態來刺激通脹并維護經濟穩定。

　　先鋒集團歐元區首席經濟學家彼得韋斯塔韋亦表示，歐元區CPI持續處於低位雖然與低油價有一定關系，但即使短期因素依然可能對通脹預期帶來巨大的負面影響，這是歐元央行不得不考慮的一個風險。在該央行決定推出QE之后，通脹依然毫無起色其實已經證明央行的擔憂并非沒有道理。

　　應以長線眼光看待波動性

　　韋斯塔韋認為，在這一大環境之下，投資者考慮的并非該如何做，而是不應該做什麼。他說：「不要自認為太聰明，不要預測市場到底會如何做。多元化是最好的防御措施。如果你在美股上持倉過度，那麼利率走高最終可能會令你失望。可以期待驚喜，但是不要走在市場太前面。通過意外的事件賺錢或許會成功幾次，但你不可能每次都那麼幸運。也不要改變對沖的策略，因為匯率風險無法規避。」韋斯塔韋最后強調，貨幣政策多元化意味著市場波動率將加大。在大風大浪中需要保持冷靜，并以長線的眼光來看問題。