央行最新數據顯示，4月新增貸款、M2和社會融資總規模均大幅不及預期。
中國4月社會融資規模10500億元，預期12040億元，前值從11800億元修正為12381億元。4月新增人民幣貸款7079億元，預期9030億元，前值11800億元。
同時，4月M2貨幣供應同比增10.1%，預期11.9%，前值11.6%。中國4月M1貨幣供應同比增3.7%，預期3.5%，前值2.9%。
浦發銀行分析師曹陽評論稱，央行貨幣寬松政策不能停，雖然前期降息、降準可以一定程度擴大貨幣乘數、改善信貸條件，但預計未來政策寬松力度更大，預計再度降息、降準仍將是大概率的。預計今年PSL規模在1萬億以上，這可以直接增加基礎貨幣，也可能為穩基建提供幫助。
一、社會融資增量不及預期 影子銀行繼續萎縮
2015年4月份社會融資規模增量為10500億元，分別比上月和去年同期少1881億元和4488億元，預期為12040億元。
其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加8045億元，同比多增311億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少265億元，同比少增334億元；
值得指出的是，影子銀行融資延續了一季度的下滑趨勢。4月份，實體經濟以委托貸款、信托貸款和未貼現的銀行承兌匯票方式合計增加貸款324億，同比少增2328億元；僅占同期社會融資規模增量的3%，遠低于去年水平。
民生銀行宏觀研究院院長管清友此前評論稱，社融增長繼續受表外融資拖累，因經濟下行和嚴監管，銀行同業創新意愿大幅下降，表外轉向表內和直接融資趨勢明顯。
企業債券凈融資1551億元，同比少2113億元；非金融企業境內股票融資597億元，同比多15億元。
二、實體信貸低迷 M2增速遠遜預期
4月末，廣義貨幣(M2)余額128.08萬億元,同比增長10.1%，增速分別比上月末和去年同期低1.5個和3.1個百分點；狹義貨幣(M1) 余額33.64萬億元,同比增長3.7%，增速比上月末高0.8個百分點，比去年同期低1.8個百分點；流通中貨幣(M0)余額6.08萬億元,同比增長 3.7%。4月份凈回籠現金1177億元。
2015政府工作報告將今年M2目標增速降低至12%，去年為13%。
華泰證券首席經濟學家俞平康認為，M2增速低于預期主要是由于實體信貸低增偏低，央行2月初降準堅決曾及時穩定M2增速，但實體經濟的低迷形勢超預期嚴峻，資本項目下資金流出有緩解但外匯占款因素對貨幣的決定力已顯著下降。
三、新增貸款：對經濟幫助有限
4月末，本外幣貸款余額92.24萬億元，同比增長13.4%。月末人民幣貸款余額86.61萬億元，同比增長14.1%，增速分別比上月末和去年同期高0.1個和0.3個百分點。當月人民幣貸款增加7079億元，同比多增1855億元。
分部門看，住戶貸款增加2923億元，其中，短期貸款增加 1356億元，中長期貸款增加1568億元；非金融企業及機關團體貸款增加5100億元，其中，短期貸款增加704億元，中長期貸款增加2776億元，票據融資增加1361億元；非銀行業金融機構貸款減少931億元。月末外幣貸款余額9198億美元，同比增長3.4%，當月外幣貸款增加52億美元。
曹陽點評稱，無論是數量還是結構，信貸對于實體經濟幫助有限。從結構來看，當月居民新增短期貸款1356億，占比接近20%，與證券結算金余額和新開戶數大幅攀升相對應，我們有理由相信這部分資金流入了股市。居民中長期貸款為1568億，并未反映地產銷售好轉，這或在于時滯影響，未來該項目仍有較大改善空間。需求疲弱、盈利下滑使銀行、企業信貸意愿均不足，企業中長期貸款僅2776億，預示未來制造業等投資仍有下行壓力。
四、存款去哪了？住戶存款減少1.05萬億元
4月末，本外幣存款余額129.9萬億元，同比增長10.0%。月末人民幣存款余額125.76萬億元，同比增長9.7%，增速分別比上月末和去年同期低0.4個和4.6個百分點。當月人民幣存款增加8711億元，同比少增3009億元。
其中，住戶存款減少1.05萬億元，非金融企業存款增加3969億元，財政性存款增加1101億元，非銀行業金融機構存款增加1.03萬億元。月末外幣存款余額6767億美元，同比增長18.7%，當月外幣存款減少173億美元。