證監會“證監法網專項行動”已部署50起案件 19起案件取得重大進展

　　證監會自今年4月啟動“2015證監法網專項執法行動”，迄今部署了4批；最新消息是有50起案件調查正在深入推進，19起已取得重大進展。定向打擊的目標包括信披違規、內幕交易、操縱市場、偽市值管理、機構“監守自盜”、證券期貨欺詐等行為。涉案主體既有上市公司的董監高，部分散戶也涉入其中。

　　事件

　　證監會立案調查50起案件

　　自今年4月啟動的證監法網專項行動，正向縱深發展。

　　大背景清晰明朗。據接近監管層人士透露，證監會部署“證監法網”行動，一方面旨在當前頗為活躍的二級市場環境下，向各方參與者提示合規紅線，同時也與今年IPO發行提速、注冊制改革預期的臨近不無關聯。

　　證監會的執法行動明顯提速，4月份作為分水嶺，其前后速度大不相同。4月24日之前的近4個月，滬深兩市只有4家公司收到立案調查書，但是4月24日之后至今，A股已經有12家公司發布公司或股東被立案調查。

　　截至上周，專項執法行動已經啟動四批。據了解，4月24日啟動第一批，涉及全市場12起多個類型案件；5月8日啟動第二批，涉及10起新三板案件；5月22日啟動第三批，涉及12起市場操縱類案件；6月5日啟動第四批，針對16起嚴重擾亂信息傳播秩序的案件。

　　證監會新聞發言人鄧舸6月12日下午介紹，“50起案件調查工作正在深入推進，19起案件取得重大進展，”已經對20余名涉嫌違法犯罪人員采取限制出境措施，7起案件已啟動或即將啟動刑事移送或移交審理處罰程序。

　　影響

　　被盯上的大牛股股價開始“退燒”

　　市場注意到，此次證監法網行動所針對的違規行為并非屬于某一特定領域，而是面向包括期貨市場和新三板市場的“掃地式”清查。

　　有權威人士透露，“稽查局、稽查總隊、36家證監局、滬深專員辦近800名稽查力量參與了行動。”

　　被鎖定的目標范圍相當寬泛。有消息稱，監管層已經關注到，在新的市場條件下，虛假陳述、內幕交易、市場操縱等違法違規行為伴隨著牟利模式的改變，在新股發行（IPO）、并購重組、重大信息披露及市值管理等環節變換手法、不斷演變，且交織發生，嚴重擾亂市場秩序。另一方面，在私募市場、新三板、融資融券、期貨市場、互聯網金融等領域實施重大改革創新過程中，一些手法新型、隱蔽性強、規避監管的違法違規行為也以不同的形式和面目出現，影響和危害市場創新發展。

　　公開信息顯示，4月24日以來的45天，已經有12家A股上市公司曝出被監管機構立案調查。北京青年報記者注意到，這些被立案調查的公司，大都與時下最熱門題材有關，不乏今年炙手可熱的大牛股，而且涉及定向增發、資產重組和股價轉讓等內容，換句話說，就是讓股份充滿速度與激情般的想象；如今這些大牛股被監管層盯上后，其股價也開始“退燒”。

　　案例

　　有股票在被調查后停牌

　　金亞科技：因市值管理“踩雷”

　　金亞科技被認為是“踩雷”的市值管理者。從今年年初的11元，到5月末最高峰52.47元，金亞科技上漲了近4倍。然而收到證監會一紙調查通知書后，其股價瞬間迎來3個跌停板。目前，金亞科技仍在停牌之中。

　　6月4日，其走勢頗有上天入地的戲劇化效果。當天中午收盤后，公司公告稱，之前的定向增發收購計劃獲得了證監會審查，股價隨后拉升至漲停。下午收盤后，公司又掛出第二份公告，稱收到了證監會的《調查通知書》，因公司涉嫌證券違法違規被立案調查。隨后3天，金亞科技股價連續“一”字跌停，并于6月9日宣布停牌。

　　據了解，金亞科技5月初修訂了定向增發方案，定增分為兩個部分：一部分是面向計劃收購的天象互動7名自然人股東，以每股13.76元的價格向其定向增發8794萬股；另一部分是面向公司實際控制人周旭輝以及天象互動大股東何云鵬，以每股12.74元的價格向其增發9419萬股，所獲得的12億元用于購買天象互動股權的現金對價和補充流動資金。

　　業內認為，這筆收購交易也是市場上典型的冠之以市值管理名義的資本運作方案，方案特點是，上市公司幾乎不用拿出任何資金，僅以股權對價就可以完成對項目的收購，而所收購項目無論從盈利能力還是整體估值上，都遠超上市公司現有水平。

　　金亞科技2009年作為第一批掛牌創業板的上市公司，被稱為創業板“28星宿”之一。產品由于缺乏市場競爭力，公司業績一路下滑，直至2013年巨虧1.2億元。而其僅30多億元總市值位于“28星宿”當中排名倒數。

　　另據了解，5月14日，步森股份也發布“關于收到中國證監會調查通知書的公告”，“因涉嫌違反證券法律法規，根據有關規定，決定對公司并購康華農業事項立案調查。”一旦被監管機構處罰并認定構成重大違法行為，步森股份就存在“被實行退市風險警示”。另一個存在“涉嫌違反證券期貨法律法規”的案例是華菱星馬的三位股東，安徽星馬創業投資股份有限公司、安徽省投資集團控股有限公司、馬鞍山經濟技術開發區建設投資有限公司，安徽證監局近期對上述三名股東進行調查。

　　大智慧：信息披露違法違規

　　與金亞科技因市值管理而“踩雷”不同，今年十大牛股之一大智慧因“涉嫌信息披露違法違規”而被立案調查。

　　4月30日晚，大智慧發布公告稱，因公司信息披露涉嫌違反證券法律規定，證監會決定對公司進行立案調查。分析人士認為，大智慧信息披露違規，前期“互聯網+”板塊的過度炒作、某些公司一季報業績利好兌現，甚至部分公司業績遜于市場預期，都會對“互聯網+”板塊形成壓力。

　　2014年底，大智慧憑借收購湘財證券100%股權的重組計劃，大智慧二級市場的股價翻了近5倍，晉升為今年滬深兩市十大牛股之一。資料顯示，大智慧公司前身上海大智慧網絡技術有限公司成立于2000年12月14日，2009年12月整體變更為上海大智慧股份有限公司。經中國證監會批準，公司于2011年1月28日在上交所掛牌上市。

　　此后，其擬85億元收購湘財證券的方案被中止。該公司在5月30日對外發布的調查進展顯示“調查尚在進行過程中”。

　　大智慧的股價自5月4日起大幅下滑近30%，其股價仍未回到4月30日的位置。當時市場預測，大智慧信披違規遭調查， “互聯網+”炒作或終結。這輪自5月4日開始的調整目前仍未結束。

　　華泰證券認為，東方財富、大智慧、同花順等公司作為垂直領域金融服務商，通過為證券公司提供相應的金融軟件設計、制作等服務，希望進入證券領域拓寬業務邊界，挖掘客戶價值，將通過提供廉價甚至免費的交易通道獲取客戶資產、數據和流量，將證券業務打造為其業務生態圈的一環。商圈平臺內豐富的場景應用可以為證券公司導入流量，并對客戶形成巨大黏性。

　　據了解，4月24日以來，因“信息披露問題”而被立案調查的還有多倫股份、浙江眾成、*ST安泰和零七股份。浙江眾成的問題較為特殊，其發布的公告是控股股東及實際控制人收到調查通知書，其控股股東及實際控制人陳大魁“因其及一致行動人減持公司股份比例達5%時未及時披露權益變動報告書事項涉嫌違反證券相關法律法規”，根據有關規定，中國證監會決定對陳大魁進行立案調查。

　　健康元：異常交易被調查

　　除去違規和信披問題，證監會此次調查還涉及“異常交易案”，“健康元”被監管紅線圈中。

　　5月28日，健康元發布公告，公司于2015年5月27日收到證監會調查通知書：“因‘健康元’異常交易案，根據有關規定，我會決定到你公司調查取證，請予以配合”。

　　3月25日到4月14日期間，健康元在12個交易日里出現9個漲停。上交所3月27日的信息顯示，健康元在過去三個交易日里買賣第一席位均為中國銀河證券紹興營業部，買入金額為13364.63萬元，賣出金額為4859.78萬元。之后，健康元又數次出現在交易龍虎榜上。自當天利空消息出來后，健康元的股價開始大幅跳水，截至上周五，健康元報收22.86元，仍未回到5月27日收盤時24.06元的價位。

　　據了解，引發公司股價飆升的導火索，是公司4月4日披露的一則股權轉讓公告。當天健康元公告稱，公司第二大股東鴻信行有限公司（鴻信行）擬向石亞君、高江、唐越三名自然人轉讓共計1.8億股健康元股份。鴻信行本身也易主，由妙楓有限公司和Advance Data Service Limited兩家公司接盤。實際控制人分別是百仕達董事長歐亞平和騰訊CEO馬化騰。上述協議轉讓完成后，鴻信行持有健康元4.81%股份。

　　此后，4月9日和14日，健康元又兩次發布澄清公告，涉及內容分別包括健康元董事長朱保國正著手打造一個“可愛醫生”的在線問診平臺，歐亞平及馬化騰本次接盤鴻信行有限公司股權有可能為此而來，以及健康元大舉進軍微商等內容。

　　一邊是不斷澄清，一邊是股票大幅飆升。截至4月14日收盤，健康元動態市盈率約111.84倍，今年累計漲幅已高達356.47%。公司于4月14日盤后收到了上交所的《問詢函》，公司于次日發布了關于相關媒體報道澄清和信息披露事項說明的公告。

　　另據了解，鑫科材料在5月29日也發布公告，因“鑫科材料”異常交易案，中國證監會決定到公司進行調查取證。

　　內幕交易也成為證監會打擊查處的重點，4月24日，華誼嘉信就發布公告稱“控股股東劉偉收到中國證監會《調查通知書》，因涉嫌內幕交易華誼嘉信股票，中國證監會決定對其進行立案調查”。

　　觀察

　　社會關注的熱點問題證監會應及時回應

　　證監法網專項行動的目標，被市場認為是在追求“看得見的公平”，其抓手就是執法思路的轉變。

　　據了解，監管層為配合注冊制改革落地，同時把稽查的威懾力量做到最大，其執法思路發生了四個轉變：從打擊“個案”轉變為重點遏制“類案”；從被動等轉變為及時主動介入；第三稽查執法從單兵作戰模式轉變為聯合多部門協同執法；第四從封閉式內部執法轉變為市場互動式開放執法。

　　盡最大尺度公開專項行動的程序和范圍，提升專項行動的效率。有關人士介紹，“從4月24日證監法網行動以來，每一批案件都是在開完部署會當天下午，就通過新聞發布會的形式對外宣布，告訴公眾稽查執法打擊的是哪類案件。目前已經就‘證監法網’的稽查執法行動進行了6次新聞發布，其中4次是案件部署，2次是案件進展。”上述人士表示，希望在不影響下游部門查處認定的基礎上，盡量向市場公開，一方面給市場形成一定的威懾力，另一方面也向市場表明，社會輿論關注的熱點問題，證監會一定第一時間進行及時回應。

　　利用大數據對比提高辦案的精確性，可視作常規新武器。證監會新聞發言人鄧舸上周五介紹，在“證監法網”行動中，證監會充分利用大數據對比技術，分析線索，調查取證，有效提高案件查處的精準度。“下一步證監會按照‘證監法網’行動整體安排，將會通報特定領域的典型案件。”記者 劉慎良