萬科董事局主席王石

　　7月12日下午，王石現身上海一個金融論壇再次為兩萬合作進展吹風，王石不僅反復提及萬科住宅優勢將互補萬達商業優勢，還對萬達的商業地產輕資產模式十分贊許。

　　王石稱，房地產白銀時代到來，房企均在謀求轉型+輕資產化。對商業地產運作各個環節的精確把握，正在推動萬達將商業地產運作輕資產化。而萬科則對商業地產運作“并不熟悉”，目前，商業資產是對萬科來說依然是“重資產”。同時，萬科專注住宅開發，品牌效應帶來的快速銷售變現已經讓“住宅成為了萬科的輕資產”，而住宅物業的運作部分卻正是萬達的弱項。

　　王石此次公開吹風并非偶然。記者了解到，在營銷層面造勢兩個月后，萬科、萬達合作即將進入實質階段，7月13日，萬科集團總部一位管理層人士稱，目前，萬科、萬達集團的深入合作談判正在進行中，對于雙方深度合作具體涉及到何種層面，其稱談判內容近期會對外公開。

　　不過，可以確定的是，兩萬的合作，將會深入介入雙方多個城市公司項目的實質運作層面。7月12日，一位萬科東北公司內部人士對界面新聞記者透露，近日，萬科集團組織了一個考察團正在密集考察萬達旗下多地商業地產項目，此舉是為雙方介入項目層面深度合作做準備。同時，包括沈陽在內的萬科、萬達多個城市公司也在積極接觸，洽談深度合作事宜。

　　而據一位接近雙方談判的知情人士透露，萬科極有可能并購萬達部分股權。對此，萬科總部一位內部人士稱這種說法并不準確，但是這位人士也并未完全否認這種合作趨勢。西南萬達一位內部人士稱，從目前西南區域萬達和萬科的接觸來看，雙方合作不大可能涉及到萬達已經進入租售階段的老項目，雙方目前洽談集中在未來新增項目的合作層面，所謂的并購股權，有可能是新項目的股權合作。

　　而尋求項目股權合作，正是去年以來萬科探索輕資產化發展模式的重要路徑，股權合作模式正成為萬科發展的最主要模式。萬科2014年報顯示，當年萬科100%權益拿地金額約435億元，僅占同期合同銷售金額的20%，遠低于2013年的63%，甚至接近2008年的投資低點。

　　從萬達層面來看，輕資產化是萬達第四次重大轉型的核心內容之一，萬達董事長王健林在多個場合透露，萬達將用3年時間消化手中的土地儲備，一年將開業100家萬達廣場，到2025年（即10年后），中國可能會有1000家萬達廣場，引入合作方減輕資金壓力也是萬達的當務之急。

　　CRIC研究中心分析師朱一鳴認為，萬科、萬達合作將提升兩家企業獲得土地的議價能力。尤其是對于三四線城市的地方政府來說，同時引入萬科和萬達兩大龍頭品牌的意義重大，品牌效應的疊加增加了兩萬與地方政府談判的籌碼，也有利于兩家企業對大體量區域開發模式的嘗試。

　　不過，兩萬合作并非沒有障礙。萬科雖然認同萬達的商業地產運營能力，認同雙方合作是優勢互補，但是，萬科并不打算僅僅拿出自身住宅發展的豐富經驗為萬達做嫁衣裳，在商業地產運營方面，萬科還有著自己的獨立發展規劃，且其發展野心非常巨大。

　　萬科的商業地產發展并不出彩，但是規模已經非常大。公開數據顯示，目前，萬科商業地產開發已在全國60余座城市鋪開，在國內一二線城市中心商圈已規劃了20余座城市商務綜合體項目，還具有巨大規模的社區商業和區域購物中心，如萬科紅廣場、萬科生活廣場等。

　　從萬科最新公布的發展規劃來看，這家篤定轉型的企業正在尋求快速增加商業地產資產，萬科已經將商業地產提升至集團的發展方向和戰略高度。萬科方面曾對外稱，2015年，萬科將成立獨立于集團的商業地產公司，目前，萬科已經在整合內部商業地產項目，并規劃在今年建立統一的萬科商業地產品牌。

　　一位熟悉西南區域的地產行業資深人士認為，兩萬強強聯手，品牌溢價得益于優劣互補，不過，萬科在商業地產方面的積極補劣，或將很快打破優劣互補的平衡，兩萬的深度合作是否能涉及出合理的錯位競爭機制，是未來合作可以走多遠的最關鍵因素。