【香港商報訊】記者林德芬報道：雖然本港樓市交投趨淡靜，但細價樓炒風不斷，新界西北區細價樓價格更越升越有，令人憂慮本港樓市存有泡沫。不過，星展認為，現時樓價高企并非代表有泡沫出現，樓價高是因供不應求，料美國加息會令樓價上升暫時停頓，惟預期全年樓價仍有10%的升幅，并指政府再推「辣招」的機會不大。

　　雖然近日受中港股市波動影響，本港整體樓價有回落迹象，但細價樓價格卻越升越有，如近日位於粉嶺中心一單位3年漲價1倍，反映細價樓炒風熾熱，令人憂慮本港樓市是否現泡沫。星展香港經濟研究部經濟師盧明俐則指，本港樓價高不代表有泡沫，要視乎樓價與基本面有沒有脫節。

　　全年樓價升10%

　　她指出，雖然政府已經推出更多土地供應，但供不應求問題仍然存在，而上半年本港樓價已上升8%，預期美聯儲年底開始加息下，樓價升幅會稍為停頓，保守估計全年樓價會上升10%，但細價樓的升幅可能會放緩，料供應增加及美國加息，市場將自行調節，預計未來數月金管局推出樓市調控措施的機會不大。

　　就本港今年經濟表現，盧明俐表示，該行預測本港今年經濟增長2.5%，通脹下半年會放緩至2.4%，主要由於不少一次性紓困措施下半年會見效，加上基數效應，預計全年通脹為3.1%至3.2%，明年為3%。

　　本港零售業方面，盧明俐表示，雖然本港零售業表現受到削減自由行政策影響，但本港零售業70%收入都是來自本地消費，加上市民消費意欲受到樓市穩定帶動而得以維持，相信整體本地消費仍持續上升。

　　港商舖租金料開始下調

　　不過，她指，預期本港商舖的租金開始下調，地舖面貌也會改變，由於來港游客減少，加上內地打貪等，金舖和鐘表等貴價品將減少分店數量，取而代之將會是一些中價位的本土公司進駐，以及一些國際品牌的旗艦店借香港市場「試水溫」。

　　事實上，星展對本港經濟增長的預測與政府相若，但比市場其他預測樂觀。政府預測，本港全年經濟增長維持在1%至3%之間；通脹率回落較預期快，下跌至2.7%，預測短期上行風險不大，全年預測也下調至2.7%。相反，恒生銀行(011)最新經濟報告，指本港私人消費及服務出口仍將疲弱，加上旅游業表現較預期差，故相應下調全年經濟增長預測，由原來的2.6%下調至2.4%。

星展料內地年內再減息降準

　　【香港商報訊】記者林德芬報道：近日內地股市波動，市場憂慮會影響內地經濟增長，但星展香港高級經濟師梁兆基昨日則指出，內地近期股災短期會影響市場情緒及投資者信心，又指內地過往的高經濟增長并非單靠股票市場，加上內地本身經濟增長已處放緩周期，故不應把今次股災的影響過於放大。

　　他表示，預期內地年底會再減息25點子，也會下調存款準備金率150點子，惟對經濟刺激作用不大，預期內地全年經濟增長仍為7%。他指出，貨幣政策對刺激經濟的作用較以往小，因現時內地擁有大量負債，即使減息后資金會用作還債，而非投資。貨幣和財政政策僅是財富轉移的措施，不會增加國家收入，令國家富有需要靠其他政策，例如城鎮化。

　　今年上半年中國貿易順差大，上半年為2630億美元，該行相信今年全年或達4000億美元。梁兆基指，內地外貿表現不太好，主要由於內需下跌而導致進口大跌，相信今年下半年外貿會持續不會有好的表現。內地零售行業方面，他認為，貴價品市場偏弱，但電商例如淘寶的網購業務，零售數據強勁，維持數10%增長。

　　就人民幣走勢，他認為，未來人民幣不會貶值，但難以升值，相信為了加入SDR，內地政府會維持人民幣平穩，預期下半年人民幣匯率會窄幅上落，預期第四季人民幣兌美元會輕微回落至6.26水平。

　　下半年內地走資潮不會加劇

　　談及人民幣被納入SDR的機率，梁兆基表示，即使內地股市波動，但相信不影響人民幣今年加入SDR，人民幣加入SDR涉及外交問題，非經濟問題。

　　他表示，內地經濟增長放緩持續，且利率下降趨勢，投機性資金離開內地是合理的事，走資情况已發生，但不認為會再有大規模走資潮出現。他又指，美國加息條件不足，例如沒有通貨膨脹，相信加息只是信用問題，可能只加1次息后，不會持續每季加息。