日前，穆迪投资者服务公司表示，在中国证券化市场整体快速增长的背景下，中国汽车贷款资产支持证券(ABS)和住房抵押贷款担保证券(RMBS)市场在中期内的增长潜力较大。穆迪预计2015年全年汽车ABS发行量将较2014年的水平大幅增长，2014年一共有8笔交易发行，发行总额为人民币159亿元。

　　穆迪分析师薛晨称：“虽然抵押贷款证券(CLO)占中国所有证券化交易的接近90%，但市场上所提供的产品种类日益多样化，市场参与者希望了解哪些资产类别具有最大的增长潜力。”

　　薛晨表示，由于监管环境不断变化，目前难以预测中国宏观经济环境或监管政策的未来变化。“尽管如此，汽车贷款ABS和RMBS市场中期内增长潜力强大，因为在消费水平提高和住房领域快速增长的背景下，中国对汽车贷款和抵押贷款的需求较大。因此，汽车贷款和抵押贷款发起人会日益寻求证券化来管理其资产负债表。”

　　穆迪表示，发行量增加的原因是发起人希望促进资金来源多样化和降低融资成本。此外，由于现有汽车ABS交易的加权平均期限通常较短，因此重复发行的可能性较大，其目标是为发起人的汽车贷款进行再融资。

　　2015年迄今，中国银行间市场发行了3笔由汽车专属金融公司发起的汽车ABS交易，发行总额为人民币95亿元。在中国证券监督管理委员会规范的资产支持专项计划下，市场参与者对租赁应收款支持的交易也表示了浓厚兴趣。穆迪对此类交易的主要忧虑是，如果项目经理破产，投资者是否可以强制执行其抵押品有关的担保权益。

　　穆迪表示，中国法律规定的破产隔离保护将需要进行额外的法律分析，以确定此类担保权益的可执行性。对于RMBS交易中相关抵押贷款抵押品的评估方法，穆迪目前对RMBS交易的评估应用全球评级方法。一般而言，RMBS中违约频率的主要驱动因素是贷款价值比率(LTV)，但确定违约频率曲线前会对每个抵押贷款市场的特性进行分析。中国近期将信贷资产证券化业务由审批制改为业务备案制，也将有助于市场流动性。