改革遭遇“杠桿牛市”，過山車行情考驗監管能力。今年上半年，A股市場經歷了短期快速的暴漲暴跌行情，股市巨幅波動區間內，為謀利而鋌而走險的行為明顯增多。

　　上周五，證監會公布了上半年的稽查執法成績單。數據顯示，線索發現、案件調查以及行政處罰，都大幅超越去年。

　　案件大增

　　證監會獲得違法案件線索的途徑有多條，日常監管發現難度較大，最主要的方式，還是靠交易所等一線機構發現并上報。

　　今年上半年，證監會共受理案件線索369條，平均一天受理2條線索。其中，證監會日常監管發現的案件線索僅54條，滬深證券交易所上報異常交易類線索253條，占全部線索數量的69%。另外，全國股份轉讓系統、期貨交易所、輿情監控、投訴、舉報、證券業協會、基金業協會等渠道新增加線索42條；其他部委轉交等渠道20條。

　　今年1~6月，證監會新啟動初步調查180起，同比增長15%；新增立案調查136起，同比增長46%；新增涉外協查案件73起(其中滬港通開通以來新增市場監察信息交換17起)，同比增長30%；移送公安機關案件22起，累計對138名涉案當事人采取限制出境措施，凍結涉案資金和收繳罰沒款分別達3.8億元和1.29億元人民幣。

　　從案件類型看，內幕交易仍是最主要類型。1~6月，查處新增內幕交易類案件144起，占全部新增案件總數的46%，新增利用未公開信息交易案件41起，占全部新增案件總數的13%。

　　“內幕交易類違法違規行為進一步體現出主體多元化、行為隱蔽化、案件復雜化的特點。”新聞發言人張曉軍表示，利用未公開信息交易類案件涉案主體，已出現由公募基金向證券公司、托管機構蔓延的趨勢，涉案金額也屢創新高。

　　市場操縱與信披違規也呈現出新特點。其中，市場操縱類案件呈現出手法多樣、隱蔽性強、跨市場配合等新特點。上半年，新增市場操縱類案件共計31起，占全部新增案件總數的10%，創近年來歷史新高。上述案件中，往往利用市值管理名義內外勾結、迎合市場熱點編題材講故事、利用信息優勢聯合等手段操縱市場。

　　1~6月，新增違規信息披露類案件38起，其中，博元投資由于涉嫌構成違規披露、不披露重要信息罪和偽造、變造金融票證罪已被移送公安機關，并被強制退市。

　　新案頻發

　　在本輪A股暴跌中，“惡意做空”被認為負有難以推卸的責任。根據證監會的官方說法，惡意做空主要是指跨期現市場操縱。近期監管層正在就市場“惡意做空”進行打擊。張曉軍指出，跨市場操縱表現出全新的行為特點，市場危害極大。

　　暴跌的另一個元兇——杠桿配資，也受到監管層嚴厲的打擊，與之相關的中介機構也遭到調查和處罰。今年上半年，證監會根據國務院統一部署開展“兩個加強、兩個遏制”專項檢查。檢查發現，證券公司融資融券業務及場外利用HOMS系統開展股票配資業務中，存在違規問題與風險隱患。之后，證監會組織力量進場核查，目前已對有關涉案主體正式立案查處。

　　“針對專項檢查及日常監管中發現的違法線索，證監會已啟動了10起針對證券基金期貨經營機構、私募機構、中介機構的立案調查。”張曉軍上周五稱，下一步將進一步加大執法力度。

　　伴隨股市暴漲暴跌，上市公司大股東也通過減持股票實現利益最大化。不過，違規減持已經引起監管層關注。證監會已經加強對上市公司控股股東、實際控制人、持股超過5%以上股東及董事、監事、高級管理人員超比例減持未披露、違反承諾減持、短線交易等違法行為的監測。據張曉軍介紹，證監會已經組織篩查線索近50起，下一步將繼續嚴查。