孫然

　　清華紫光的野心正逐漸浮出水面。

　　日前，有外媒爆出清華紫光向美國芯片巨頭美光科技發出了標價230億美元的收購邀約。這一消息引起了市場廣泛的重視，被市場視為中國企業進一步爭取獲得芯片產品核心技術，并向國際市場進發的舉動。

　　除了清華紫光和美光科技耀眼的品牌，這宗可能到來的交易，還預示著中國政府期望大力推動本土芯片廠商發展的美好愿景。實際上，芯片核心技術一直是橫在中國半導體企業面前的一道門檻，而芯片產品的重要性以及由斯諾登事件暴露出的安全危機，也讓中國政府感覺到，提升本土企業核心技術能力非常重要、緊迫。

　　不過值得關注的是，即使這宗并購得以成功，中國企業是否就能順利地將核心技術納入囊中，從此走向國際芯片制造大國之路？或許，這并不那么簡單。

　　前途未卜的并購

　　《中國經營報》記者從知情人士處證實，清華紫光確有上述收購意向，不過目前兩家公司都未從官方途徑針對這一事件發表證實聲明。

　　據了解，美光科技為美國現有的幾家領先半導體儲存及影像產品制造商之一，主要生產DRAM、NAND閃存和CMOS影像傳感器等產品，且其產品廣泛應用于移動、醫療、計算機、安防等多種領域。

　　而外媒報道同時指出，多位美國市場分析師對這宗交易并不持樂觀態度。一方面認為清華紫光開出的價碼低于美光科技的實際價值，另一方面，美光科技的產品或涉及到美國國家安全領域，因此該交易很有可能遭到美國政府的駁回。

　　國內市場同樣持審慎態度。“美光科技的股東肯定認為價格低，但價格不是太大的問題，可以通過談判解決。而且紫光科技有足夠的財力和實力提升價格。”芯謀研究首席分析師顧文軍指出，“難點在于美國政府的審批，美國對中國的高科技出口管制比較嚴，這兩年趨勢更加明顯。而這宗交易的核心存儲器用的范圍非常廣，包括軍事上也可能用到。因此我認為美國批準的可能性相對小。”

　　而除此以外，并購是否能成功，兩家企業對各自市場情況及發展時機的判斷能否契合，也尤為重要。賽迪顧問股份有限公司副總裁孫會峰接受采訪時指出，從清華紫光一方看來，目前追求的是打通產業鏈條關鍵環節、拓展發展空間以及提高市場控制力。而美光科技，目前關注的是擺脫韓國雙雄（三星、海力士）的競爭壓力，并且在中國這一新市場尋求機會。

　　對于身處快速擴張期的清華紫光來說，巨頭美光技術實力雄厚，且今年以來股價同比下滑，此時無疑是介入的良好時機。但這場婚姻還需要“郎有情，妾有意”，也有業內人士認為，美光科技此時或無意“出嫁”。

　　“美光科技是老牌存儲器公司，對存儲器市場的規模非常了解。這幾年存儲器的發展進入了相對的動態平衡階段，很多競爭對手已經死掉了，只有三星等少數幾家企業跟它存在競爭關系。同時價格戰也沒那么激烈了，公司開始盈利了，考慮到未來的利潤，美光科技董事會未必愿意賣。”顧文軍分析稱。

　　國家戰略

　　盡管國內芯片企業的走勢在上揚，但芯片核心技術的確一直是整個行業的痛點。“技術上相對于國外落后得很遠。”一位行業內人士如此感嘆。

　　而2013年爆發的斯諾登事件，使芯片可能帶來的國家安全隱患問題暴露在了聚光燈下，無論政府還是企業層面都意識到，讓國內企業擺脫長期以來對進口芯片的依賴，并獲得自主研發的核心芯片技術，迫在眉睫。

　　在這樣的背景下，2014年6月政府正式出臺《國家集成電路產業發展推進綱要》，該綱要明確指出集成電路產業是信息技術產業的核心，是支撐經濟社會發展和保障國家安全的戰略性、基礎性和先導性產業。且未來一段時期內將是我國集成電路產業發展的重要戰略機遇期和攻堅期，將涌現出一批具備一定國際競爭力的骨干企業。而根據該綱要設立的發展目標，2015年我國集成電路產業的銷售收入會超過3500億元，2020年將基本建成技術先進、安全可靠的集成電路產業體系。此外，2014年為給產業內企業提供資本支撐，國家掛牌成立了國家集成電路產業投資基金。

　　政策層面的背書態度十分明確，值得關注的是在顯示操作中企業如何推進這一目標的實現，借勢國家戰略和政策紅利實現企業的戰略布局。而此時，收購是看似最為簡單快捷的路徑。不過這條路的效果是否能像想象中那么好，卻有待探究。

　　孫會峰認為，清華紫光對美光科技的收購如能完成，對中國產業將是一次難得的學習機會。不過他同時指出，“我們也要看到，半導體產業技術進步快，未來能夠跟上產業發展節奏，也是成功與否的關鍵。買了玩不轉的事也是有的。另外，核心技術從來就不是買來的，況且半導體技術是飛速發展演進的，收購并非一勞永逸的事，發揮收購的技術和團隊能力，圍繞產業發展的趨勢和方向，構建屬于自身的發展思路、模式、方法，才是增強核心競爭力的關鍵。”

　　為什么是美光科技

　　作出收購美光科技的決定，一定程度上透視出清華紫光全面進軍半導體產業的戰略布局。對于清華紫光來說，美光科技最具吸引力的地方就在于其生產的存儲器在產業鏈中的關鍵地位。

　　顧文軍告訴記者，美國半導體公司是全球最領先的，而該國市場正處于產業整合時期，美光科技是其中為數不多的存儲器公司。“存儲器是半導體里的‘大米’，屬于量大面廣的產品，幾乎所有電子產品都要用到。而且美光科技在存儲器方面的專利非常多。如收購成功，國內存儲器發展的大難題就解決了。”

　　數據顯示，今年一季度，美光科技占據了半導體市場中4.5%的市場份額，位列第五。前四名分別為英特爾、三星、高通和海力士。而值得注意的是，美光科技的DRAM產品占據了全球24%的市場份額，位列第三。孫會峰認為，美光科技對于清華紫光來說是不錯的（投資）備選對象。且擁有完備的技術和團隊也是清華紫光的考慮，而且美光科技在制造領域的強大競爭力，也有利于清華紫光加速從設計向制造拓展，有做大規模的訴求。

　　事實上，這兩年清華紫光憑借高校科研單位的技術實力支撐、以及政策的利好，表現出高歌猛進的擴張態勢，并迅速成長為國內半導體行業的巨頭。對該公司來說，2013年是一個關鍵的轉折點。

　　當年紫光科技斥資17.8億美元收購了芯片設計制造領先廠商展訊通信，當年曾被視為國內半導體領域規模最大的并購。時隔一年后，清華紫光又以9.07億美元拿下銳迪科微電子。以上兩家企業皆為以國內市場為主的美股納斯達克上市公司，尤其擅長通訊芯片。除此以外，2014年9月清華紫光還獲得了來自英特爾約15億美元的投資。而今年，紫光科技則投資25億美元向惠普收購了“新華三”51%的股權。據悉，新華三涵蓋了華三通信即惠普中國的服務器、存儲和技術服務業務。

　　近年來的一系列資本動作，都快速推動清華紫光獲取芯片設計關鍵技術，并占據行業制高點。