盡管外債負擔較重，但絕大部分拉美國家的外債償還能力較強，發生債務危機的可能性較低。年度償還外債本息占商品出口收入的比重越低，外債償還能力越強。 中國與委內瑞拉、巴西、阿根廷、厄瓜多爾等拉美國家的金融合作規模較大，其債務違約風險自然備受國內關注。但這些國家發生違約的可能性較低，其根本原因是它們外債償還能力較為充足。

　　繼希臘信貸危機后，拉美國家的信貸問題已經成為今年下半年全球經濟最重要的事件之一。

　　8月4日，波多黎各正式宣布違約，只部分償還其應交付的5800萬美元利息，并試圖與債權人磋商重組720億美元債務。委內瑞拉、巴西、阿根廷、厄瓜多爾等接受中國貸款的主要國家的外債規模也在增加。

　　拉美是否會發生大規模的債務違約？惡化的經濟形勢是否會“綁架”中國給拉美的貸款和投資？中國社科院拉美研究所副研究員謝文澤在接受《21世紀經濟報道》專訪時指出，中國與委內瑞拉、巴西、阿根廷、厄瓜多爾等拉美國家的金融合作規模較大，其債務違約風險自然就備受國內關注。但這些國家發生違約的可能性較低，其根本原因是外債償還能力較為充足。

　　拉美國家的外債負擔較重

　　《21世紀》：近期，拉美經濟形勢持續惡化，經濟增速放緩，外債規模擴大。您如何看待當前的經濟形勢？

　　謝文澤：2014年拉美地區的GDP增長率僅為1.1%左右。2015年拉美經濟繼續下滑，拉美經委會6月份的研究報告認為，拉美地區2015年的GDP增長率將僅為0.5%。在主要拉美國家中，委內瑞拉將為-5%，巴西為-1.5%，阿根廷為0.7%，厄瓜多爾為1.9%，墨西哥為2.4%，智利為2.5%，等等。

　　與此同時，拉美國家，尤其是南美洲國家的主要出口商品(如石油、天然氣、大豆(4358, 45.00, 1.04%)、鐵礦石、銅等)的價格有較大幅度的下跌，2014年下半年至2015年上半年主要大宗商品出口收入減少了約675億美元，約占拉美地區GDP的-1.2%。

　　拉美地區的外債規模較大。2015年拉美地區的外債規模為1.8萬億美元左右，約占地區GDP的32%；外債規模較大的國家有巴西(5702億美元)、墨西哥(4931億美元)、智利(1514億美元)、阿根廷(1293億美元)、哥倫比亞(1067億美元)、委內瑞拉(1016億美元)，等等。

　　《21世紀》：拉美國家的債務違約的風險也在增加？

　　謝文澤：西方評級機構根據拉美國家的經濟形勢，紛紛調低了主權信用等級，甚至表示了對委內瑞拉、阿根廷等國家債務違約的擔憂。一般認為，外債占GDP的比重應不超過30%。就整個拉美地區來看，這一比重略微超過30%(32%左右)，智利(58%)、墨西哥(42%)、哥斯達黎加(39%)、哥倫比亞(34%)等國家甚至遠超過30%。這表明不少拉美國家的外債負擔較重。

　　盡管外債負擔較重，但絕大部分拉美國家的外債償還能力較強，發生債務危機的可能性較低。年度償還外債本息占商品出口收入的比重越低，外債償還能力越強。除巴西(44%)、哥斯達黎加(34%)等少部分國家外，大部分拉美國家的這一比重低于30%。

　　中國與委內瑞拉、巴西、阿根廷、厄瓜多爾等拉美國家的金融合作規模較大，其債務違約風險自然就備受國內關注。這些國家發生違約的可能性較低，其根本原因是外債償還能力較為充足。

　　2015年委內瑞拉償還外債本息約131億美元，占其商品出口收入的比重約為26%；2016年償還本息約124億美元，占商品出口收入的比重為20%左右。2015年阿根廷償還外債本息162億美元左右，占其商品出口收入的25%；厄瓜多爾償還本息41億美元左右，占其商品出口收入的18%。2015年巴西償還外債本息967億美元，占其商品出口收入的44%，這一比重雖然超出了安全線，但該國充足的外匯儲備(約3444億美元)能夠有力地保障外債償還能力。

　　短期外債有違約風險長期信貸償還保障充分

　　《21世紀》：哪些國家發生債務違約的風險相對更高？

　　謝文澤：阿根廷、委內瑞拉等個別拉美國家發生短期外債違約的風險是不容忽視的。主要原因是這些國家主要出口商品的國際市場價格大幅度下跌，致使其商品出口收入銳減。

　　委內瑞拉的出口收入主要來自石油出口，2012年油價較高，該國收入達到973億美元的歷史高位；2014年下半年以來油價下跌，使該國出口收入大幅度減少，2015年將減至510億美元左右。

　　阿根廷的出口收入也因其出口商品的國際價格下跌而減少，商品出口收入由2013年的820億美元左右減至2015年的640億美元左右。

　　與此同時，2015年是這兩個國家償還外債較多的年份，因此，商品出口收入的減少在較大程度上削弱了這兩個國家短期內的外債償還能力。但從中長期來看，這兩個國家的外債償還能力還是較為充足的。

　　《21世紀》：如果拉美國家發生違約，會“綁架”中國嗎？

　　謝文澤：中國與拉美國家的金融合作可以分為三大類。第一類是雙邊聯合融資機制，即中國與委內瑞拉的“中委石油基金”，這是一種基于石油貿易現金流的聯合融資機制。第二類是主權債務，如中國向阿根廷、厄瓜多爾等提供的雙邊貸款，這是基于主權擔保的信貸機制。第三類是企業信貸，如中國的金融機構向巴西國家石油公司、巴西淡水河谷公司等提供的貸款，這是基于資產押抵或擔保的商業信貸機制。中國與有關拉美國家正在努力創新金融合作機制，以促進中拉經貿關系的全面發展和整體合作。

　　自19世紀20年代以來，拉美地區已經發生了數輪外債違約狂潮，有的拉美國家在近兩個世紀的時間里違約十幾次甚至二十多次。無論是歷史上，還是當前，歐美發達國家是拉美國家的主要貸款來源。由于貸款數量龐大，使歐美國家感到被拉美國家綁架了。但是，拉美國家則認為，歐美國家利用貸款不僅控制了拉美國家，還從拉美國家攫取了豐厚的利潤和回報，致使拉美地區長期處于發展中狀態。

　　到目前為止，中國向拉美提供的金融支持數量有限且絕大部分屬長期信貸，風險控制較好，償還保障充分，所支持的項目已經取得了良好的效果。盡管國外對中拉金融合作有各種各樣的質疑、指責或批評，但當事國已經體會到或分享到中國金融支持的利益。