財經評論人朱大鳴撰文指出，從更深層次的原因來看，這次股市調整也與經濟周期密切相關，紙幣時代到來使得經濟危機的周期越來越短，近些三十年來基本上是7到8年一次危機。

　　陰霾未去，全球金融市場錯綜複雜，中國A股市場去杠杆和減少兩融問題至今還沒有得到有效解決，市場經過連續斷崖式暴跌後，信心渙散，雖然市場隨時有反彈需求，但震蕩築底過程需要時間消化。作為投資者還是更多一份需謹慎，審時度勢，管住自己的手最重要。這篇文章具有一定參考意義。

　　全球股市最近出現了巨幅下滑，中國A股更出現了大幅暴跌，每天開盤就是跌停。中國央行再現降准和降息之後，隔夜全球股市的恐慌開始得到控制。全球市場之所以出現危機，是因為擔心中國經濟放緩導致全球經濟陷入低穀，因為他們覺得中國經濟放緩大於預期。人民幣意外貶值也被解讀為中國提振國內經濟一項措施，更是“確證”了中國經濟確實陷入困境。

　　中外股民都在問一個問題?這輪所謂發自中國的全球性股災，會不會引發新一輪金融危機。問題是，全球將這次股災的導火索認定為A股市場，還有人將人民幣貶值視為全球危機的關鍵點，但實際上更深入一層來看，正如同我們之前所判斷的，這輪股災來自於以美聯儲為代表的各國央行，在大規模貨幣放水之後並沒有推動實體經濟的根本好轉。

　　華爾街日報報道稱，引發當前困境的潛在根源是，在美聯儲及全球其他央行推行寬松貨幣政策、推動股市及債市上漲時，他們未能刺激經濟強勁增長。這使得投資者處在一個充滿不確定性的位置，在低利率的背景下迎來新的威脅因素。華爾街日報這個評價其實非常中肯，美聯儲加息問題實際上只是炒作的工具，美聯儲已經將利息率擼到最低了，我們多次說過，泡沫起於寬松，破裂於被迫緊縮的時代。央行們企圖用寬貨幣的政策來解決泡沫問題，其實只是推遲了危機，仍然沒有走出杠杆化和泡沫化的惡性循環。不幸的是，全球央行仍沒有擺脫這個邏輯，不管是不是鴆酒，只要先能止渴就行了。可以預測的是，全球央行會再次啟動放水模式，大規模向市場放水，讓價格回到“原來價格”的水平，因為投資者和消費者在一定期間內只認名義價格。

　　除了各國央行放水導致全球資本市場大規模“複蘇”因此引發泡沫外，還有一個股市內在的原因是全球股市下跌的原因，那就是伴隨著各國央行大規模放水，股市的市盈率已經非常高了，按照某些人的話說，這已經是“市夢率”了。各國市場都出現了大量的垃圾資產變成寶石資產的現象，但這種脫離真實價值的遊戲畢竟玩不長，因此，從股市自身系統來說，暴漲之後必然暴跌，這是股市自身在自救，重新恢複價值定價功能。既然各國實際增長率並沒有真實的太多增長，那么，股市有什么合法性與合理性的理由會出現大規模的增長呢?因此，道瓊斯指數在突破15000點大關之後，升到了18000點之上的水平之後，八月中旬就開始直線調整。

　　如果從更深層次的原因來看，這次股市調整也與經濟周期密切相關，紙幣時代到來使得經濟危機的周期越來越短，近些三十年來基本上是7到8年一次危機。

　　陰霾未去，全球金融市場錯綜複雜，中國A股市場去杠杆和減少兩融問題至今還沒有得到有效解決，市場經過連續斷崖式暴跌後，信心渙散，雖然市場隨時有反彈需求，但震蕩築底過程需要時間消化。作為投資者還是更多一份需謹慎，審時度勢，管住自己的手最重要。