17日，在美国首都华盛顿，美国联邦储备委员会主席耶伦出席记者会。新华社
【香港商报网讯】北京时间18日凌晨2点，美联储的货币政策决策机构：联邦公开市场委员会(FOMC)发布声明显示，维持0-0.25%基准利率不变。未来决定加息时，将综合考虑一系列因素，其中包括劳动力市场状况指标、通胀压力和预期指标以及金融市场和国际形势的发展。联储决策符合市场普遍预期。
从最新的期货市场定价判断，联储在10月下次会议上加息的概率是41%，而12月会议将高达64%。
联储的最新经济评估如下：7月会议以来的资讯表明，近几个月来经济保持温和扩张；家庭开支和企业固定投资增速温和，房地产领域进一步改善，净出口依然疲软；就业市场继续改善，就业稳固增长，失业率下降；整体而言，一系列劳动力市场的指标表明，年初以来的劳动力资源利用度不够的问题已减轻；通胀依然低于联储较长期目标，这部分与能源价格下跌及非能源进口价格的下降有关；基于市场的薪酬增长指标走低，基于调查的较长期通胀预期依然稳定。
此前，在美联储今日到底加息还是不加息的问题上，市场各界人士形成了分歧强烈的两个阵营，意见的对立为多年来罕见。芝商所(CME)联邦基金期货截至16日收盘的价格显示，17日联储加息的概率只有25%，此前1天该几率一度跌至21%。CME联邦基金期货是衡量市场对美国货币政策变化可能性整体看法的最重要指标之一。
彭博社最近期的调查显示：联储17日加息的概率为30%，该调查针对巴银、瑞信、摩通和富国等多家大行的分析师。结果还显示，如果加息则幅度为25个基点。路透社16日最新调查：80位受访分析师中有45位预计联储将维持利率不变，预计加息者比例为44%。
相对主流的看法是美联储将维持利率不变，身为美国央行[微博]的联储可能已认同全球经济的发展已改变美国经济的前景，足以促使联储至少再等待六周以权衡下一步的行动。
而相对的另一种观点是，17日美联储将加息0.25个基点，同时为未来进一步的行动设立较高门槛。这将是世界经济最强国2006年以来的第一次加息。
多数分析师认为，直到美联储16-17日的会议开始时局势依然不明朗，官员的闭门争论可以要一直持续到周四中午的最终休会。今天除公布利率政策声明外，联储还将发布最新的经济预期，主席耶伦将在美东时间下午2点半(北京时间18日凌晨2点半)召开发布会。
纽约大学的经济学教授朔恩霍茨(Kim Schoenholtz)指出：“FOMC面临一场非常激烈的讨论。耶伦的工作是让大家达成一种共识，而其中部分共识需要在两天会议上才能达成。我预计很多观点都将随着讨论进行大幅调整，这在以往并不常见。”
达特茅斯大学的教授、曾担任耶伦顾问的莱文(Andrew Levin)表示，耶伦和其他核心官员可能本周以来都在精细地弥合官员们的不同意见。
耶伦：10月仍有加息可能 聚焦中国下行风险
美联储主席耶伦在周四FOMC之后举行的新闻发布会上表示，仍然预计年底前加息。10月份仍然有行动的可能，美联储必要情况下可以召开特别记者会。对于海外局势，耶伦表示，美联储主要聚焦中国和其他新兴市场，并强调了对中国经济下行风险和决策能力的担忧。
耶伦的开场讲话主要围绕官方决议声明，同时重申了美联储未来加息的条件：“当我们看到劳动力市场进一步改善，有理由相信通胀将在中期内回到2%的目标水平。”
全球经济疲软似乎是挫伤美联储对通胀回归目标信心的关键因素：“通胀率一直低于目标，近期全球局势演变可能会给通胀带来下行压力。”
当有人问到耶伦，哪种不确定性会让美联储不加息，耶伦回答称：“这是一个很难的问题”。她表示，美联储聚焦在两件事上：就业和通胀路径上。
“当然，全球经济存在许多不确定性。”耶伦说：“但我们问自己，全球经济和金融发展如何影响了我们两大目标前景的风险，以及是否它们导致了不平衡的风险令我们想要等待解决。”谈到加息时点，耶伦强调，“加息具体时间远比不上整个利率的预期路径对经济的重要性”。
同时，耶伦称，仍然预计年底前加息。
“每一次会议都是可能的。”意味着美联储并不排除10月加息的可能性。耶伦表示，美联储必要情况下可以召开特别发布会。（10月原定并没有新闻发布会）
美联储维持利率后纽油黄金期货下行
联储会议后周四纽油收跌0.5%
周四原油期货价格收跌，但高于较盘中最低点。美联储维持利率不变，但保留了年底前加息的可能性。纽约商业交易所10月份交割的西德州中质原油期货价格(WTI)下跌25美分或0.5%，收于每桶46.90美元。在美联储公布会议决定前，油价约为每桶46.74美元。伦敦洲际交易所(230.2, -3.24, -1.39%)(ICE)布伦特原油期货价格下跌67美分或1.4%，收于每桶49.08美元。
在美联储公布会议结果后，WTRG Economics能源经济学家詹姆斯-威廉姆斯(45.71, -0.15, -0.33%)(James Williams)表示：“美联储决定维持利率不变，为油价提供了一点支持。”
纽约黄金期货收盘下跌0.2%
纽约黄金期货周四收盘下跌0.2%，此前市场都在等待联储利率决议。在联储宣布维持利率不变后，金价在盘后电子交易中开始上扬。纽约商品交易所12月交割的黄金期货收盘下跌2美元，跌幅0.2%，报每盎司1117美元。
欧洲股市周四收盘涨跌不一
欧洲泛欧绩优300指数收跌0.05%，报1426.77点。德国DAX 30指数收涨0.03%，报10,230.00点。法国CAC 40指数收涨0.23%，报4,656.50点。英国富时100指数收跌0.69%，报6,186.00点。
美币策趋紧 港须早作应对
美联储今晨公布议息结果，无疑是环球市场的焦点所在。不过，无论今次会议是否加息，其心理作用可谓大於一切，因为，美国货币政策逐渐由宽松走向从紧，於可见将来实乃大势所向，关键只在加息步伐是快是慢而已﹔故此，各界必须做好准备工夫尤其要妥善管理风险，从而好好应对美国币策逆转以至国际资金流向逆转的挑战。
美国在金融海啸後采取了非常宽松的货币政策，不单将指标利率降至最低「零」水平，且还推出共3轮QE直接印钞托市﹔随着美国经济稳步复苏，就业市场持续好转，美联储已在推进退市工作，去年1月开始先逐渐缩减QE规模，至去年10月更正式宣布退出QE，而将息率回调至正常水平则肯定是未来必然一步——即使时间表上或存争议，但有关路线图实在清晰不过，美联储也一直透过前瞻管理来引导市场预期及解释政策理念。
过程之中，美国经济固然受惠最多，得到美联储的专职呵护﹔然而，对於其他地方而言，却恐是另一回事。自宽松币策推出之後，环球资产价格无不应声大涨，国际商品好像金价、油价，以及各地股市等，期内升幅均以倍数计算，这既造成了不轻的资产泡沫风险，此外，新兴市场的物价水平亦显着飙升，由於资金驱动下的通胀升幅远远超越了基本的收入增长，普罗大众未能有效分享成果，这不但造成民间怨声载道，不少地方甚至要实施资本管制以免热钱过多进入。而当美国启动退市，美元突然之间一枝独秀，则导致资金流向逆转，先是商品价格全面崩塌，不少倚靠原材料出口的新兴市场即时首当其冲，经济增长大幅放缓以至逼近衰退边缘，更形成了本币贬值和走资潮的恶性循环，不论股市抑或外储顿成提款机般，强如中国亦出现了股跌币贬的一幕。单单此一憧憬加息的阶段，已为市场带来激烈动荡﹔可以预期，一旦美国正式进入加息周期，息差扩阔之下或恐触发更多资金回流美元，届时市场势必更加波动，甚至为全球金融稳定及经济复苏带来庞大风险。
至於本港，尤其在联汇制度下，同样也深受美国币策影响。自2008年起，便有逾千亿美元的热钱流入本港，至今为止都尚未流走﹔期间，本港通胀便一直高企，市民生活非但捉襟见肘，而高不可攀的楼价更堪称是港人之痛，社会各界均寄望楼市能够有所调整。可是，美国加息的风险却又不能轻视，特别是近期本港经济增长动力明显转弱，诸如挞订、劈价劈租等楼市坏消息也是不绝於耳，更莫说利息成本上升会令市民供楼负担百上加斤，都不禁令人担心个中存在「硬着陆」风险。虽然近日港元再次逞强，意味短期内港息未必完全追随美息上扬，但美国加息周期启动後，其影响肯定会逐步浮现出来。
所以，有关方面必须密切留意市场最新动向，既要确保金融体系维持稳定，也要防范市场出现过大动荡。美币策先变宽松再由松入紧，必然会牵动环球市场波动，过去经验经已说明一切，故此各界实不能够掉以轻心，这场暴风雨迟早都会到来甚至已经开始刮起了。（香港商报评论员 李明生）
财经事务及库务局局长陈家强
美何时加息都将影响市场
陈家强：港毋须过虑
【香港商报讯】记者邝伟轩报道：全球静待美联储是否加息之际，财经事务及库务局局长陈家强昨表示，美国何时加息均会对金融市场带来影响；而就香港而言，却未必因利率上调而出现「走资」问题。财资人士则称，美国议息过後，资金或流入香港这类成熟市场，从而为资产作出重新配置。
加息周期不排除资金入港
「今晚（即周五凌晨）我会睡觉，不会等（美国联储局的）宣布。现时市场都在估计，没有人能预知结果，我亦不想参与这个估计的游戏。」昨日，陈家强回应媒体时表示，「从美国的客观（经济）数字来看，可以说是有条件加息」。若根据美国向来「视乎数据决定是否加息」的说法，时间可能是差不多。量化宽松（QE）及低息政策推行多年後，已构成资本泛滥；而美国何时加息，都会为资本市场带来影响。
至於近期因市场担心美国进入加息周期而衍生香港市场「走资」问题，陈家强称，最近一段时间，其实有大量资金流入香港，「若美国加息，其他市场一定出现『走资』情况」；但香港相对其他市场而言，则不会特别过分担心，政府将密切注意事态发展」。
港股：或迎升浪
事实上，陈家强昨天是继金管局总裁陈德霖後，另一本港财金要员就美国息口开腔讲话。本周二，陈德霖出席财资市场高峰会时曾称，美国利率正常化程度很快就会开始，除要留意美国何时加息，亦要留意加息步伐，并「希望大家小心处理风险，以应付市场波动」。
其实，美国联储局今年底或之前启动加息，已是市场共识，问题只是「何时加息」「加多少次」、「利率升幅」以及「利率走势如何影响全球市场」。市场一般预计，踏入「後九月议息」年代，全球资金将由新兴市场撤出，并重新配置至较为成熟的地区。
澳新银行首席经济师杨宇霆认为，美国息口走向将影响资金部署，全球资金将从新兴市场撤出，并转移至较为成熟的地区，包括香港。他不排除稍後流入香港的资金将进入股市，并为港股带来新一轮升浪，当然亦要视乎内地经济数据。
港元：资金泊入
至於港元近期持续强势问题，陈家强表示，港汇强势由很多因素主导，包括人民币拆仓潮。星展银行财资市场部董事总经理王良享亦认同陈家强观点，「金管局干预港汇市场不代表资金流入香港，近期港汇转强，很大机会与资金避险有关」。
杨宇霆表示，由於港元实施联系汇率制度，当美国加息时，区内其他资金或会选择流入香港作避险之用，增加资金流入香港，对香港银行体系构成压力。
不过，王良享亦称，美国加息与否，均不会为资金流向带来重大影响，而港元兑美元汇价将在两天议息过後转弱。
楼市：阴晴难测
今年7月至8月期间，环球金融市场波动，反映市场对美国实施利率正常化颇为恐惧。法兴亚洲利率主管张淑娴就指，早前资金从新兴市场流出的情况，尚未完全反映美国今年启动加息周期带来的影响，相信须待资金进一步从新兴市场撤出，才能全面反映美国加息对资金流向带来的影响。
另一方面，虽然市场解读美国启动利率正常化将促使香港楼市「见顶」，但陈家强表示，经济因素为香港楼市带来的影响将大於息口因素，「未来楼宇单位的供应相对於息口来说，可能是更加重要的因素」。他说，现时难以评论何时会调整楼市措施，亦不会以「转角市」形容楼市，「政府将密切留意楼市走势，以完善风险管理」。
美议息前夕 港股坐过山车
【香港商报讯】记者伍敏报道：昨日适逢两个重要时间节点，一是美联储议息前夕，二是A股期指结算。当天，投资人未敢出手押注，恒指升转跌，全日收报21854点，跌112点或0.51%，全日波幅近500点。综合市场分析，美联储议息结果将左右环球股市走势，预期恒指10天线（21472点）有支撑。
恒指夜期微升50点
承接前日外围升势，恒指昨高开206点後反覆向上，午後最多升过237点，高见22203点。惟A股收市前20分钟突然急插，吞噬全日逾100点升幅，拖累恒指在半个钟内亦跌近400点，低见21718点，全日波幅近500点。至截稿时，夜期报21780点，升50点，低水75点。
个股方面，蓝筹股个别发展，重磅股先升後回。港交所（388）一度重上190元，收报187元，升0.11%。友邦（1299）升0.23%；腾讯（700）倒跌0.8%；滙控（005）跌0.4%；中移动（941）跌1.9%；长和（001）跌2.2%。
内险股则支撑大市，太保（2601）升3.2%；人保（1339）升逾2%；国寿（2628）及平保（2318）升2%及1.5%。全球两大啤酒商酝酿合并，啤酒股炒上。青啤（168）曾炒高16%，收报37.2元，升8.6%，是表现最佳国指成分股；持有雪花啤酒的华创（291）升4%；生力啤（236）升逾22%。
国际原油近日回升，中资航空股受沽压，东航（670）挫3.92%，报4.41元，国航（753）亦插2.25%，报6.07元，为全日最差国指成分股。国泰（293）获大行升评级，反升1.66%，报14.68元。
美股初段表现淡静
亚洲区昨日股市，日、韩、中国台湾及东南亚股市靠稳；A股则在期指结算前大起大落，由前日大涨近半成，转为昨天尾市急跌逾100点，除忧虑美国加息资金流走外，结算前沽压明显增加。欧洲市场，英、法、德开市时段观望气氛浓厚，至收市涨跌互现。隔夜美股开市後，初段表现淡静，至截稿时道指微跌约10点；纳指、标普则一度由跌转升。
展望後市，市场聚焦美联储议息结果。专家料即使加息，幅度会较细，且只属象徵式。相反，议息结果公布後，大市方向就会较为清晰。在市场早已消化相关消息前提下，预期港股10天线有支持，但短期要突破22400尚有难度。
商务部：美加息对中国经济影响有限
【香港商报讯】对於美联储加息影响中国经济的担忧，商务部国际贸易谈判副代表张向晨昨日回应称，正在评估美加息对中国经济的影响，初步看「影响是有限的」。
近月来，随着美国就业率趋升、房地产市场复苏等一系列经济指标走强，美联储加息预期升温。有专家认为，即便推迟加息时间，美国加息依然是一个长期趋势，而美一旦加息将使2001年以来形成的美元弱势周期发生大逆转，资金回流美国，将对新兴市场形成巨大打击，而且全球经济格局和资本配置亦将出现大反转。
张向晨指，美联储加息对中国经济影响有限，特别是对中国企业对美投资影响有限。中企对美投资从根本上是考虑企业长期发展，这种战略性的发展会综合考虑各种因素。东道国的宏观经济政策包括利率政策，当然在中国企业的考虑之中，但是更主要的还是从全球产业布局调整的角度，中国企业会根据自身需要，寻找合适的发展机遇。
他表示，今年1至8月份数据表明，中企对美投资积极性还是很高的，中美在投资合作方面有很强的互补性，相信中企对美投资仍会保持较高速增长势头。
外管局：人币贬值压力释放完毕
同日，国家外汇管理局综合司司长王允贵表示，若美联储加息，会给人民币带来贬值压力。今年8月份以来，人民币对美元已经明显贬值，贬值压力已经释放完毕。目前，人民币汇率大体恢复稳定，不具备进一步贬值或大规模流出的基础。 他又表示，外管局并未发现任何资本流动的不寻常变动或大规模外汇流出的情况。
不过，王允贵承认，当前，部分企业及个人的购汇需求超出真实及理性需要，人民币可能大幅贬值的谣言亦都令恐慌加剧，有企业购入大量外汇进行投机套保，当局会继续监督企业购汇情况防止炒卖，以及加强打击非法跨境外汇交易，但亦会满足企业和个人真实及合法的外汇需求。他还说，中国会在风险可控情况下继续推动人民币资本项目可兑换。
8月份，人行及内地商业银行净售出总值7238亿元人民币外汇，是历来最高的单月纪录，反映在人币贬值预期下资金加速流出。王允贵就指，中国实体经济并不支持资金大幅流出。