內地經濟發展進入「新常態」，環保產業漸成為國家政策傾斜的「寵兒」。「大氣十條」、「水十條」及「土十條」紛紛出台，相信空氣、水及土壤污染防治將成為「十三五」的重點。市場普遍看好剛剛錄得不俗中期業績的光大國際(257)及風電股龍源電力(916)，前者業務多元，后者為行業龍頭，建議中線持有。香港商報記者 王理琪

　　據國家環境保護「十三五」規劃，2016年至2020年期間，國內的環保投資將會達到6萬億元人民幣，較「十二五」投資額升達33%，廣闊的市場將為行業帶來更多的機遇，有助環保相關企業繼續擴大市場占有率，屆時一眾環保相關股份將享「6萬億盛宴」。

　　光大國際：大量產能有待釋放

　　其中環保龍頭股光大國際被市場普遍看好，兼之環保股本身的逆周期性，其更被視為波動市中求勝之選。

　　從半年業績來看，光大國際上半年純利錄得10億元，升24.7%，營業額37.7億元，增28.1%。麥格理的評價是，業績雖有不俗增長，但遜於預期，主要因為上半年開始建設的垃圾發電項目進度較慢，生物質綜合利用等項目不符預定建造收入。換句話說，其大量產能還未能在上半年釋放出來。

　　麥格理又表示，其財政仍然穩健，净負債比率僅28%;該行亦認為其未來會獲得更多環保項目，對其持續盈利前景感到樂觀。

　　光大國際於今年上半年共成功取得14個新項目，以及簽署1份補充協議，新項目包括6個垃圾發電項目、1個環保水務項目及7個綠色環保項目，總投資額約40億元人民幣。本月11日，光大再中標湖南永州及四川雅安兩個垃圾發電項目，預計每日共處理垃圾量將達2100噸，預計每年提供綠色電力超過1億2000萬千瓦時。水務方面，光大國際亦積極拓展，奮勇併購，爭占市場份額。上月30日，光大水務收購大連東達水務100%股權。

　　瑞信發表報告表示，光大國際收購東達水務可增加水處理產能33%，反映公司在污水處理業務擴張的執行力。瑞信并指，東達污水處理量為每天113.5萬噸，估算每噸净利約為0.31元人民幣，如此預計可增加公司12%盈利。

　　集國企改革等流行概念於一身

　　政府與生活資本合作(PPP)模式使得中央撥付的專項資金自然流入政策傾斜項目，光大國際行政總裁陳小平透露，集團所含PPP項目不低於整體業務的10%，在新項目的開放拓展中，國家給予逾1億元的補助資金，足見國家對環保事業的重視程度。

　　此外，國務院亦已批准中國光大集團總公司的重組方案，光大國際作為集團旗下環保旗艦，將受惠於光大集團重組。

　　如此看來，光大國際集環保、新能源、PPP概念及國企改革等時下流行概念於一身。工銀亞洲證券業務部分析員黃惠嫻建議，投資者可於現價位置增持或吸納，中長線目標上望14.72元。

　　龍源料仍有上行空間

　　新能源方面，風能發電因其營運環境改善，兼之其技術成熟、發電成本低於光伏發電而被市場看好。個股方面首推行業龍頭龍源電力。

　　龍源上半年純利22億元人民幣，按年上升61.5%，公司更預期今年風電發電量增長會加快。期內累計完成發電量193.8億千瓦時，首八個月風電發電量增加19.7%，單計8月則按年增28.1%，按月增長更從6月至7月連續兩月負增長逾兩成大為收窄至-0.4%。摩通報告指，龍源年內股價跑贏大市，主因風電場利用率復蘇，新風電場比預期早投產。

　　該行估計集團未來仍有上行空間，歸因於預期新產能續增，管理層今年目標增11%至18%，2016至20年每年增至少11%;以及維修及保養成本(R&M)少於預期。净負債比率維持在可控水平內，維持「增持」評級，上調2015、16及17年盈測10%、10%及15%，目標價由11元上調至11.5元。