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“六連陰”后 塑料期貨何去何從

2015-09-23
来源:中國證券報-中證網

  今年年初以來,塑料期貨交易及持倉均呈現出先降后升態勢,分界點在4月下旬至5月初。前期,因股市及股指期貨市場火爆,分流資金,商品期貨則相對遇冷。但隨著股市下跌,以及股指期貨交易受限,資金漸漸回流至商品市場,塑料期貨市場也從中受益。

  中國期貨業協會數據顯示,以單邊計算,8月塑料期貨累計成交1095.59萬手,同比增長140.33%,環比增長10.01%。那么,是什么因素點燃市場對塑料期貨的交易熱情呢?后市期價將何去何從呢?

  9月以來,塑料期貨整體維持弱勢窄幅震蕩走勢。不過,繼本周二低開高走、并結束此前“六連陰”后,昨日塑料期價再度收漲。業內人士表示,原油價格后期下行動力不足、市場需求有所回暖以及國內股市大漲等因素,提振近日塑料期價止跌回升。但中長期來看,由于石化裝置檢修力度較小,且兩套煤化工裝置新增產能將投放市場,市場供應或將逐步增多。因此,預計期價短期或仍有反彈空間,但幅度料有限,或將維持區間運行。

  期價止跌回升

  昨日,塑料期貨繼續收漲,主力1601合約早盤低開8460元/噸,但盤中走勢較為糾結,出現試低回升,盤終收報8420元/噸,漲25元或0.3%。

  “近日原油價格快速大跌,主要原因是受美國股市影響,而此因素是暫時性的。且雖然原油市場基本面偏弱,但目前來看,并不支持油價出現如此快速的跌勢,因此預計油價后期下行動力不足。此外,A股近日大漲,宏觀環境偏暖也給予塑料期價一定提振。”銀河期貨研究員曲湜溪表示。

  瑞達期貨化工研究員黃青青則表示,近日國內塑料期價止跌反彈,主要是受基本面和技術面共同影響。具體來看,9月下旬貿易商為完成訂單拿貨,低價采購積極性增加,且下游需求旺季低價進貨積極性有所回暖。技術面上,下方8300元/噸關口附近存在支撐。

  現貨市場上,中塑資訊網數據顯示,部分市場報價出現下滑,需求延續平淡,實盤成交一單一談。其中,武漢PE市場價格弱勢整理。受石化企業降價消息指引,商家操盤意愿普遍不高,部分報盤震蕩走低。盤錦市場PE價格穩中有跌,拉絲價格隨出廠價下調而下跌。線性期貨高開走低,市場交投一般。終端詢盤有所回暖,商家隨行就市報盤。下游需求有所提升,商家出貨情況略有緩和,實盤側重商談。余姚PE市場報盤窄幅整理。市場早間交投氣氛一般,市場整體仍維持小單交易,終端市場按需采購,暫無備貨意向,短市觀望。

  “近期市場消息面反復,原油震蕩趨勢難以改變,線性期貨震蕩走軟,市場交投氣氛低迷,加上部分石化出廠價格走跌,下游需求難有改觀,短期對市場支持乏力,商家悲觀心態加重,隨行讓利報盤。預計PE市場繼續受期貨及石化企業調價指引,弱勢震蕩仍是主流。”中塑資訊網認為。

  基本面依然偏弱

  目前來看,塑料市場基本面依然偏弱。曲湜溪認為,當前塑料市場整體呈現出上游原油表現疲弱,中游供應較為充裕,下游需求或有支撐然而卻難有大的提振。

  “9月下旬,貿易商為完成訂單拿貨,預計石化庫存將得到消化,且下游棚膜旺季,廠家低價拿貨意愿增加,采購小幅回暖,石化出廠價格維持穩定,對期現價格形成支撐。但中長期來看,由于石化裝置檢修力度較小,且兩套煤化工裝置新增產能將投放市場,市場供應或將逐步增多,預計期價短期或仍有反彈空間,但幅度料有限。”黃青青表示。

  國信期貨分析師賀維也認為,目前塑料市場基本面仍顯僵局,缺乏明確方向性指引。成本面上,10月上游煉化裝置檢修,原料乙烯于上周開始走堅,塑料成本端氣氛略有回暖,但原油持續低位運行,制約其上游反彈空間。供需面上,從8月產量數據來看,下游需求維持平穩增長,并呈現季節性走高趨勢,但因整體宏觀環境偏弱,終端及中間商仍以低庫存采購為主,市場追漲意愿偏低,加之供應端較為充裕,導致塑料市場提漲動力不足。

  對于后市,黃青青認為,短期塑料期貨1601合約將測試上方8700元/噸附近壓力,以及下方8300元/噸附近支撐,預計整體將會維持在8300元/噸-8700元/噸區間震蕩。

  曲湜溪也認為,若后市無企業計劃外大規模檢修等特殊利多因素干擾,預計塑料期價震蕩重心將維持在8000元/噸-9000元/噸區間。

[责任编辑:李曉尚]
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