经过反覆震荡，内地股市昨日最终以本轮反弹新高收场。截至昨日收盘，自8月26日以来的反弹已经让上证综指累积升幅超过20％，深成指累积升幅超过25％，而创业板指数一骑绝尘，累积升幅超过41％。由此，A股是否进入牛市已经不需要再争论了。但相对於以往行情，本次反弹一个明显特点是深强而沪弱。尽管反弹已经持续了接近两个月，但此轮反弹的主战场在包含创业板和中小板的深圳市场，这也导致内地两市对资金的争夺胜负分明。上海股市反弹明显落后，也反映了内地主力的后知后觉。

　　金融股拖累大盘

　　到昨日，尽管几大指数升幅明显，但上海股市的定市神针——四大银行股表现却差强人意，同样情况也出现在上海股市的两大权重股中国石油和中国石化上。四大行和两桶油都拖累大盘，上海股市当然就无法和深圳股市同日而语。现在最能准确反映内地两市反弹水平的不是上证综指，而是深综指。由於四大行和两桶油明显拖累整个市场表现，导致总市值和流通市值远远超过深圳股市的上海股市在对新资金的争夺上明显处於下风。截至16日，上海股市拥有上市公司1071家，总股本29818亿股，总市值279060亿元，流通市值242892亿元。而深圳股市拥有上市公司1729家，总股本12252亿股，总市值193206亿元，流通市值138454亿元。可见两市规模差距很大，上海股市是内地股市的重心所在，但昨日深圳股市成交5214亿元，上海股市成交只有3806亿元。从成交数据也可以看出，上海股市有加快被边缘化的倾向。

　　主力后知后觉

　　深圳和上海股市明显的差异对后市影响非常大。一方面，上海股市累积升幅落后，尤其是四大行和两桶油升幅落后，封锁了内地股市下跌的空间，如果出现补涨势头，势必会将目前的反弹行情推高到一个新的水平。一方面，市场主力一直就是后知后觉，经过持续的反弹，主力资金也开始动起来。如昨日盘尾中字头概念大幅拉升，中国交建、中国电建、中国铁建盘尾大幅拉升，这明显是主力进场的标志。过往行情说明，主力是否进场是反弹行情和反转行情的评判标准，而如果中字头板块飙升的情况得以持续，那麽内地股市本轮行情势必形成反转，上升空间将更加乐观。现在的关键是上海股市被边缘化的势头会否得到遏止，如果主力仍然不进场，而创业板继续一骑绝尘，本轮行情就危险了。王长久