據彭博社報道，美國頁巖繁榮結束將催生出另外一個受害人：煉油商。

　　美國原油產出史無前例的快速增長，給煉油商帶來了長達五年的牛市。不過，從目前的實際情況來看，煉油商已經表現出減速增長的跡象。

　　21日，花旗集團宣布下調五家煉油企業的股票評級， 其中包括億萬富翁投資大亨、對沖基金巨頭卡爾·伊坎(Carl Icahn)麾下CVR能源公司的子公司。根據彭博社匯編的數據，上周，將原有變成汽油和茶油的利潤率下滑至2010年以來最低水平。

　　為什么？

　　當產出增長時，美國原油出口禁令讓美國原油市場供應量充裕，該國煉油商受益匪淺：他們能夠以比歐洲和亞洲競爭對手更便宜的價格買到原油。現如今，鑒于美國產油商削減產出，這種優勢正在消失。這種改變或將傷害埃克森美孚和皇家荷蘭殼牌的凈利潤。在油價暴跌期間，煉油利潤一直是大型油企的閃光點。

　　自2012年美國頁巖油行業開始蓬勃增長以來，美國原油交易價格平均要比全球油價低出10美元/桶。對于伊坎、“股神”巴菲特以及其他充分利用煉油行業增長趨勢的投資者來說，這就是純利潤。

　　在油價長期走軟的重壓下，產油商正在削減產出。預測數據顯示，在截止2016年的一年內，美國原油產出或將下滑7.5%，至866萬桶/日。與此同時，本周，美國和全球原油之間的差價已經收窄至2.33美元，不足兩個月走之前差價的一半。根據彭博社報道，自7月份以來，煉油商股價表現，不及標準普爾500指數。

　　今年上半年，埃克森美孚煉油利潤，為去年同期的兩倍多。以前，每當油價暴跌，產出無法創造高利潤時，像埃克森美孚這樣的大型油氣依靠所謂的“下游”煉油業務來提振整體利潤。不過，7月至9月，煉油利潤下跌42%，這意味著煉油業務或無法再提振油企整體利潤。上周，煉油利潤下跌至10美元/桶下方，為2010年來首次。

　　包括Faisel Khan在內的花旗分析師指出，美國原油和全球原油之間的差距“近期內將繼續收窄”。