【香港商报网讯】记者邓建乐报道：深交所创业板市场自2009年10月23日正式启动并於10月30日挂牌交易以来，这6年间书写了不少「造富神话」。截至今年9月25日，共上市484家公司，总股本1669亿股，为2009年的48.2倍。按当日收盘价计算，总市值36456亿元，为2009年的22.6倍。

　　战略新兴产业业绩靓丽

　　484家创业板上市公司中95%为高新技术企业，73%为战略新兴产业公司，累计融资规模3951亿元人民币，研发投入强度持续保持在5%以上，6年收入复合增长率为18%，2014年和2015年上半年，创业板战略新兴产业公司分别贡献了创业板71%的营业收入、73%的净利润和75%的营业收入、83%的净利润。

　　在板块整体业绩向好的同时，部分优秀公司脱颖而出。在2013年之前上市的355家公司中，34家公司上市后净利润复合增长率超50%，78家公司净利润复合增长率超30%。2014年，创业板有309家公司净利润同比增长，占比69.3%；103家公司（占比23%）增长超过50%，60家公司（占比13.5%）增长超过100%，涌现出一批高成长公司。

　　亏损企业冀登陆创板

　　回顾过去，创业板营造了激励大众创业、万众创新的制度环境和社会氛围，在落实创新驱动发展战略和培育新兴产业方面取得了不俗的成绩，但与社会期许和政策要求相比，创业板市场仍需「百尺竿头，更进一步」。一直以来，中国资本市场均将盈利作为发行上市的硬门槛，尽管创业板已调低盈利的年限和规模要求，但还是无法适应互联网、生物医药等创新型企业的上市需求。2000年至今，内地互联网和科技型企业共经历了5次海外上市浪潮，内地市场和投资者对於放开盈利门槛，支持互联网企业亏损上市的呼吁此起彼伏，但「亏损上市」至今未能在创业板取得实质性突破。

　　除了盈利门槛限制外，互联网企业常见的VIE架构（协议控制）也成为其境内上市的主要障碍。

　　今年6月，国务院发布了《关於大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》文件，未来互联网亏损企业在创业板上市是否迎来转机，市场翘首以待。

　　此外，创业板上市公司的发展缺乏灵活并购融资制度支持。上市公司并购重组的审核快慢不一，短则2个月，长则半年以上，平均需审4个月左右。且无论交易金额大小、股份发行数量多少，均需和重大资产重组履行同样的审核程序和等待大致相当的审核周期，不少创业板公司呼吁监管层制定差异化审核程序。

　　简政放权差异化管理

　　2014年5月，创业板出台了小额快速融资机制，半年内先后有13家创业板公司推出小额快速融资方案，但仅三聚环保一家公司的申请获得快速核准。此后一年再也没有见到创业板公司披露小额快速融资方案，小额快速融资机制面临「名存实亡」的尴尬。

　　创业板再融资制度实施后，有数十家公司完成再融资，但不止一家企业向记者反映，创业板再融资审批时间相对於主板、中小板更漫长，对於前次募集资金使用、现金分红等事项的审核要求更严格，审核难度相对较大。有学者称，放眼未来，创业板市场的发展和改革任重道远，迎接互联网中概股的回归和创新型企业的上市不仅需要国务院的顶层设计，证监会等部门切实落实简政放权，对市场进行差异化管理也至关重要。