【香港商報网訊】上交所戰略新興產業板方案已初步擬定，并將在證券法修訂完成后與註冊制同步推出，預計時間為明年上半年。上市公司會優先在主板排隊的公司中挑選，上市條件也逐步浮出水面，將注重非盈利性指標，方案設置了4套評判標準。

　　優先主板排隊企業

　　據研討方案，戰略新興板定位與創業板相同，審核標準與主板一致。戰略新興板上市公司會優先在主板排隊的公司中挑選，挑選機制為符合戰略新興產業標準，獲得券商推薦以及招股書披露完備且符合資質的企業，其中，公司收入50%中以上必須符合戰略新興產業標準。

　　一位券商策略分析師表示，對標創業板的這一想法他們早已預測到，戰略新興板設置的上述條件也能幫助上交所增加自己新經濟標的的上市比重。

　　對此，上交所副總經理劉世安在上海某股權投資論壇上也提及，雖然戰略新興板可能會與創業板存在一定錯位，但其與創業板會產生比對效應，而滬深兩大交易所對新興產業企業的良性競爭也將正式開始。

　　另外，關於戰略新興板上市條件，劉世安也曾解釋，戰略新興板將淡化盈利要求，主要關注企業的持續盈利能力。將引入以市值為核心的財務指標組合，增加「市值+收入」、「市值+收入+現金流」、「市值+權益」等多種多套財務標準。還允許暫時達不到要求的新興產業企業、創新型企業上市融資。

　　4套評判標準

　　而最新初擬的方案中，也明確了戰略新興板上市標準將注重非盈利性指標，并設置了4套評判標準：一是市值(10億)+現金流 (經營性現金流2000萬)+收入；二是市值(15億)+收入(1億)；三是市值+凈利潤；四是市值(30億)+股東權益(2億)+總資產(3億)。

　　此外，戰略新興板也被視作擁有承接中概股回歸的作用。此前劉世安也指出，中國資本市場還缺乏承接中概股的整體制度安排，戰略新興板建設迫在眉睫。

　　不過，在這份研討方案中，提到短期內戰略新興板登陸主體以境內主體為主。而紅籌回歸導致的實際控制認定問題，及期權激勵相關問題，交易所傾向於放松管制，但目前沒有明確時間表和標準；拆紅籌時所導致的稅務成本會有一些回避和減免途徑。

　　研討方案還提到某些細節，比如境內再融資將會放松監管，逐步與香港相同；初步擬定的退市條件可能將以市值低於某值或交易量作為標準。

　　根據7月華爾街見聞報道，券商很早已經開始「囤貨」。北京一家大型券商投行人士當時表示，公司已儲備了二三十家戰略新興板企業。

　　另一位投行人士表示，目前更多的為VIE回歸，畢竟國內的估值遠高於國外。一位券商人士透露，戰略新興板登陸主體短期內以境內企業為主。

　　戰略新興板會是創業板的克星嗎

      上交所戰略新興產業板方案已初步擬定，并將在證券法修訂完成后與注冊制同步推出，預計時間為明年上半年。此消息一出，今天創業板就沒了以前的豪氣，跟隨大盤回軟而沒了獨領風騷的氣概。很明顯，新興板對于創業板是個競爭者。最近一年，創業板一枝獨秀引得深圳和上海股市的天平出現傾斜，深強滬弱明顯。而新興板建立后會改變這個局面，新興板比創業板有諸多的競爭優勢，又依托上海股市這個大平臺。所以，新興板出來后，創業板的風頭勢必會被遮掩，至少也是并駕齊驅。好在新興板至少要明年推出，在此之前創業板還會有所表現，但以前的盛景應難以復制了。（王长久）