17日凌晨，美聯儲宣布加息，當日亞洲股市幾乎全線上揚，上證綜指也上漲1.81%。但這只是內地股市「利空出盡是利好」邏輯作用的結果。隨后美國股市的持續回落，亞太股市投資者提高警惕，担心息魔沒有走遠，是不是又要卷土重來。

　　美國進入加息周期

　　全球最活躍的資本市場當屬亞洲和歐洲、美洲市場。上周五亞洲15個主要市場指數除斯里蘭卡和沙特阿拉伯股市微幅收漲外，其餘的均出現程度不同的下跌。亞洲股市的表現說明，美聯儲加息形成的「息魔」并未走遠，而稍后開盤的歐洲股市全軍覆沒，更是驗證了這一點。

　　對「息魔」感受最直接的自然是美國股市，上周四美國股市就在全球一片上漲聲中開始回落。而上周五的美洲股市，只有加拿大微升0.11%，美國道瓊斯指數重挫2.10%，創3個月來最大單日跌幅，巴西市場跌幅接近3%。

　　三大洲股市一片慘淡表現說明，「利空出盡是利好」的邏輯對市場的影響是有限的，市場冷靜下來，投資者開始關注更長遠的問題，美國加息對於全球到底會產生何種影響，特別是對於中長期的影響到底有多大。上周末全球市場的表現可以解釋為全球對美國息魔的恐懼。

　　如果說美國上周加息只是一個個別事件，其對全球股市的影響就會是有限的。但是，從現在掌握的情况看，美國很有可能是進入了加息周期。

　　美聯儲在聲明中表示，此次加息之后貨幣政策仍然保持寬松，實際利率路徑將取決於經濟前景和數據，美聯儲對加息節奏的判斷依舊是「漸進的」。但點陣圖顯示美聯儲預期2016年底利率可能達到1.375%，這意味著按25基點/次的加息速度，美聯儲明年可能加息四次。而最近的一次加息，路透對120名經濟學家的調查顯示，77人認為美聯儲下一次加息會發生在明年一季度，41人認為是二季度。

　　如果以上分析成立，則明年一年全球股市都將生活在美國息魔的陰影下。

　　A股難以獨善其身

　　上周五美國股市的表現不可能不影響到內地兩市的表現。現在距離年底僅剩9個交易日，除非主力堅定護盤，否則歲末魔咒就會強烈地作用到內地兩市。而主力護盤勢必會動用銀行股和券商股，如果這兩個標誌性板塊沒有大的作為，則對市場年內走勢就要多謹慎看待。

　　雖然美國加息對內地股市的影響還有待觀察，但有一點可以肯定，美國加息會壓縮中國降息的空間，流動性進一步寬松暫時不可能。到上周五人民幣中間價已經連續10個交易日下跌，人民幣跌跌不休的態勢也勢必會影響內地投資者的信心。所以在目前市場，投資者還是要警惕美國「息魔」的影響，現在就說美國加息對內地股市的影響已經被消化，肯定是言之尚早。在風險信號還沒有解除的時候，還是應該適當壓縮倉位，待歲末魔咒失靈后再加倉做多也不遲。

　　王長久