內地投資臺股月底開閘 臺灣券商：買殼潮一觸即發

　　本月底臺灣股市將向內地開閘，那麼內地投資者對於港股的熱情會否轉至臺股？學者分析，內地投資者對於臺灣股市始終不熟悉，短期臺股與港股不會有爭寵之虞；臺資券商擔憂的反而是，臺灣股市里有許多績優股，估值偏低，屆時恐會出現被內地企業低價收購的尷尬局面。香港商報記者 李映萱

　　去年12月15日臺灣金管會公布了四大臺股揚聲方案，該方案涉及行政院將於今年1月31日通過內地散戶赴臺買賣股票及期貨的相關草案，當中，首先開放投資基金及ETF。

　　有趣的是，前腳臺灣宣布對內地打開金融市場，后腳就廢除了證所稅。所謂的證所稅即是資本得利稅，若有人在臺灣買賣股票、債券、貴金屬與房產所獲得的收益需要交稅。資料顯示，證所稅自2013年推出，剛推出2個月內臺股市值就蒸發了2萬多億新臺幣，對此臺灣大戶們唯恐避之不及，紛紛轉移資產至外地。

　　此后，臺灣股市逐漸走弱，新的IPO也急速減少，臺股在整個亞洲區也面臨被邊緣化的危機。據中央社報道，2015年臺股在整個亞洲股市中排名倒數第三。

　　對此，永豐金(亞洲)董事長王維新直言，除了讓股市低靡，證所稅還讓臺灣不少優良公司被低估，隨著內地股市的崛起，這些臺灣公司不得不面對被內地公司以低價收購的尷尬局面。

　　他舉例稱，紫光曾入股了臺灣的矽品與南茂兩家大型半導體封測公司，若入股成功，將成為矽品第一大股東與南茂的第二大股東，這兩件收購案在兩地也引起轟動。在這兩個收購案中，紫光來勢洶洶，揚言要成為中國版的三星。而臺灣則擔心半導體技術被泄露，拒絕向內地開放IC設計技術。值得一提的是，在紫光收購矽品時，矽品的第一大股東日月光橫空殺出，開出比紫光更優惠的條件，而此時紫光的計劃只要稍有疏忽，便會付諸東流。

　　不過無論如何，這次臺灣廢除證所稅意味著，內地投資者若是在臺股上賺了錢，并不需要交付昂貴的稅收，從某種程度上說也顯示出了誠意，但是否會讓臺股重新恢復活力，還難以早下定論。

　　內地與臺灣股市皆以散戶為主

　　目前，內地投資者對於香港市場的熱情明顯高於臺灣，但這并不意味著臺灣市場沒有機會。

　　其實，臺灣股市與內地股市有異曲同工之妙，二者皆以散戶為主。王維新指，與香港股市不同，臺灣股市的主軸是制造或生產晶片的電子股，如臺積電、聯發科等，整個股市皆以散戶為主導。他笑稱，「在臺灣就連買菜的阿姨在镕暇之時都會討論電子股。」

　　再加上近年來兩岸關系日益密切，有不少內地上市公司想要收購臺灣公司，這也不乏有內地投資者會順藤摸瓜，開始借勢關注臺灣市場，從而將香港市場的熱情轉移至臺灣，值得思考。

　　短期對香港影響微

　　短期而言，雖然臺灣廢除證所稅，臺股只迎來一個反彈，但整個市場的交投量仍然冷淡。王維新認為，雖然臺灣股市對內地投資者開閘，內地投資者也不會立即考慮買臺股，因為他們對整個臺灣市場也是一無所知。

　　浸會大學財務及決策系副教授麥萃才也指，中國經濟放緩，人民幣存在貶值壓力，再加上去年7月與8月的股災，內地投資者對股市仍存有戒心。另一方面，臺灣股市規模有限，對比起臺灣市場，香港市場有很多中資企業，內地投資者更容易接受。

　　由此可見，臺股開閘，對香港市場短期的影響比較有限，但長遠而言，其影響仍難預測，因此香港有必要調整現行「滬港通」的限制，以吸引更多內地投資者。

　　三地交易時間須統一

　　2016年已拉開序幕，今年「深港通」已準備就緒，臺灣股市與內地股市的互聯互通也即將拉開帷幕。但筆者認為美中不足的是，三地的交易時間各不相同，這無疑為投資者今后的操作帶來麻煩與風險。

　　內地上海證券交易所與深圳交易所的時間都是早上9：30至11：30，中午有休息時間，下午13：00開盤，收盤時間為15：00。市場分析，A股的變動時間一般都集中在下午時段，所以對內地投資者而言市場在下午的動態十分重要。

　　但臺灣則不然，臺灣的股市中午沒有休息，開盤時間為早上9：00，到了13：30就直接收盤。

　　對比起臺灣與內地，香港的股市比較勤奮，交易時間也相對較長，香港聯合交易所交易時間為9：30至12:00，中午有一小時休息時間，下午13：00開盤，直至16:00才收盤。

　　試想若一位投資者同時關注三地的股票，意味著他將從早上9：00至下午16：00都沒有休息時間。再加上三個市場的風格與習慣都不相同，很難面面俱到。所以，若三地真的要做到互聯互通，統一交易時間值得考慮。李映萱