【香港商报网讯】记者庄海源报道：有传国际炒家索罗斯沽空港元，金融管理局昨日并无否认有关传闻，强调本港银行体系有一定防御性，毋须特别担忧。金管局又指目前本港金融和经济情况与1997和1998年亚洲金融风暴期间有很大不同。

　　近期港元对美元汇率趋弱，有传闻与索罗斯有关，金管局助理总裁（货币管理）李达志回应，「外汇市场是开放的，索罗斯或者其他人有无去参与港元买卖套利？我相信有都唔系今天的事。有人买卖港元，唔系特别新鲜的事物。」他又说：「见不到有人大规模收集港元进行双边操控，双边操控策略现时很难成功。」他强调，现时银行体系有一定防御性，当局会留意港元买卖情况，毋须特别担忧。

　　李达志在《汇思》中分析，现时本港金融和经济情况和1997至1998年亚洲金融风暴期间有很大不同。首先，香港的防震能力已大大提高。香港现时的外汇储备约为3600亿美元，远高於1998年的700亿至900亿美元。港元货币基础现时约为16000亿港元，亦比1998年的1900亿港元高很多倍。此外，金管局在1998年9月推出贴现窗安排，以便银行在有需要时可以外汇基金票据及债券回购方式向金管局借隔夜港元流动资金，炒家要沽空港元推高利率并不容易，因要动用的资金数以千亿计。

　　其次，香港股市现时估值已较其他主要市场为低，恒指市帐率已跌至1倍，比1998年亚洲金融风暴期间1.4倍、2003年沙士后的1.3倍和2008年金融海啸时的1.2倍还要低，以市盈率计，恒指现时的8.3倍亦比1996至1998年的9.6至13.4倍为低。炒家推低港股牟利的空间及诱因亦相对较低。而且，1997至1998年恒生指数成分股主要是地产股和银行股，对利率变动非常敏感，但香港股票市场现时包含大量中资股，与港息关系不大，因此推高港息未必可以即时大幅压低股价。

　　目前无需要优化联汇

　　他认为，没需要扩阔港元兑美元7.75至7.85的强弱方兑换保证水平范围，见不到扩阔后有何好处。他指出，港汇转弱或涉及投资者对冲需求，不排除有人炒卖港元以争取利润，投资者沽港元亦不代表市场对联汇制度无信心。港元汇价近期变动较快，但只是在货币发行局规定的小窄幅内上落，相对其他亚洲货币是非常稳定的。

　　对於港元远期汇率已跌穿7.85，港元期权交易大幅上升，是否意味炒家已成功令到联系汇率失守。他认为港元远期汇率跌穿7.85并不罕见，亦不代表市场在炒港元将快脱耻贬值。联汇制度成立30多年，期间港元远期汇率的波幅一直以来较现货汇率高，并不时穿越强方兑换率和弱方兑换率；但并不影响现货汇率的稳定，所以对远期汇率的波动不必过分解读。

　　金管局：楼按负债水平平稳

　　去年第三季本港家庭总负债占本地生产总值升至66.3%。金管局助理总裁（货币管理）李达志觉得，本港楼按负债水平平稳，对银行体系风险管理有信心。而且，金管局推出多轮逆周期措施、成立正面信贷资料库等之后，银行对审核楼按还款能力方面有改善。

　　总结余达3704亿增炒家挟息难度

　　金管局预期，港元利息即使因资金外流而继续上调，也不会像在1997至98年般急促上升。他指出，现时港元货币基础超过1万亿港元，当中银行总结余高达3704亿元，比1997至98年只有25亿元总结余高出很多，大大增加炒家「挟息」的难度。虽然港元利息近来有显着升幅，但利息是从近乎零的水平开始回升。现时实际水平仍然偏低，一个月及三个月港元拆息分别为0.4%及0.7%。

　　结余距令人忧虑水平仍很远

　　被问及本港银行体系结余跌至什麽水平才会令人忧虑，李达志表示，仍需视乎银行当时的运作情况，相信要跌至令人忧虑水平仍有很远距离。至於银行何时加息和加多少，他认为，主要视乎资金流出的时间、速度和规模。最近银行同业拆息稍为上升，主要是受市场预期影响，但仍然处於极低水平。银行订定其存贷息率，除考虑拆息外，亦会考虑其他影响资金成本的因素，如存款变化和贷款需求等。香港商报记者 庄海源