【香港商報網訊】周四兩市雙雙低開，早盤股指震蕩拉升，一度翻紅，隨后回落震蕩。午后大盤跳水跌逾3%。截至收盤，滬指跌2.92%報2655.66點，深成指跌3.61%報9082.59點。

　　盤面上，各板塊幾乎全線下挫。鋼鐵、有色等權重股跌逾7%領跌兩市，近2500股下跌。

　　盡管周三大盤能絕地反擊重回2700點，但由于短期股指跳水過于激烈，今日A股也浮現出了四大跳水"后遺癥"來，而只要這些消極因素消除，大盤反彈之路將充滿棘刺與坎坷，投資者在如此行情下抄底與補倉都須謹慎為宜。

　　該給認錯的券商鼓掌嗎

　　香港商報評論員王長久稱，對于今年以來市場的大幅下挫，昨日有券商首次承認對于春季行情產生誤判。海通證券姜超團隊認為，投資股市虧錢的原因主要在于對“春季行情”、“資產荒理論”、“金融牛市論”等產生判斷失誤。古人說，知錯能改，善莫大焉。對于去年以來的股災，看錯的券商很多，對2016年的展望普遍認定的是3000點到4500點，而分析出大盤會跌破3000點的幾乎就沒有一家。這種集體性的失誤實在是世界奇聞。他們是真的看錯了還是有真實想法而不敢說？如果是真的都看錯了，情有可原；可如果是集體性地不說出真實判斷，就罪無可恕。所以對于有券商認錯，筆者認為沒有啥可鼓掌的，好在這個市場就沒有對誤判的懲罰條例，認錯只是傷及面子而無損里子，誤判就很難避免了。

　　當前盤面四大跳水后遺癥分別為：首先，量能極為低迷，估計今日會出現新的地量，這說明頻頻跳水后市場人氣已進入冰點；

　　其次，兩市熱點全無，漲停股大幅減少，沒領漲板塊的行情就如一潭死水；

　　再次，跌停潮持續不減、個股籌碼十分不穩定，說明市場恐慌情緒仍為消除，嚴重阻礙股指反彈；

　　最后，技術上大盤殺跌趨勢過于猛烈，短期必然難于扭轉，加大了市場企穩難度。在這四大跳水后遺癥阻礙反彈下，對那些年報暗淡、反抽無力、跌勢未盡與主力出逃類個股，我們須逢反抽立即調倉出局。

　　缺少量能的市場就如一潭死水般沉寂，不過在央行兩周釋放萬億流動性，滬港通大舉抄底下，當前股指的弱勢震蕩或孕育了夯實底部、反彈向上的新變局。因此對短期嚴重超跌、泡沫擠的差不多的品種我們不應盲目殺跌。

　　还以为A股底部在2500点？瑞银已发出预警

　　据彭博社报道，不少中国股市投资者笃定A股的底部在2500点，瑞银有个警告送给你们：要小心出现一大批强行平仓。

　　瑞银驻上海的中国策略主管高挺周三在电子邮件中写道，在截至2015年中的股市上涨行情期间，数以千计的企业用自己的股票进行质押贷款，而股市下跌使得很多企业要么得增加质押品，要么卖出持仓以偿还债务。他预计，在周二大跌之后有可能被迫抛售股票的公司约占中国股市总市值的约8%；若大盘再跌10%，这个比例则会升至近13%。

　　高挺表示，如果中国股市继续下跌，股票质押相关的抛压可能会显着增加，给股市带来更大压力。

　　本周接受彭博调查的策略师和技术分析师认为上证综指的底部在2,500点。该指数过去两天下跌了6.9%，周三收于2,735.56点。自去年6月高点至今，上证综指已经下跌47%，因为政府机构打击两融交易，且数据显示中国经济减速加深。截至本周二，沪市融资余额连续18个交易日下降，降至5,590亿元人民币（849亿美元），是2014年12月以来最低水平。

　　上证综指周二跌至13个月低点，引发一波停牌潮，可能阻止了强平。齐心集团、海虹控股、锡业股份和冠福股份都申请了股票停牌，因为它们股价下跌导致其大股东所质押的股票接近或达到警戒线和平仓线。

　　上证综指在2014年中开始一轮上涨行情，不到一年时间翻了一番。在行情启动之初，上市公司的大股东利用股价上涨的机会，将所持股份质押给券商、银行和信托等金融机构换取贷款。作为此类贷款的最大提供者，证券公司也愿意放贷，以降低对传统经纪业务的依赖。

　　信达证券驻上海的分析师陈嘉禾表示，从市场流动性缓解和股票估值来看，大股东强平对金融体系的影响可能不会很严重。

　　追缴保证金

　　齐心集团的公告称，控股股东质押给国信证券、中信银行、华融证券及中国工商银行深圳福园支行的股票接近警戒线及平仓线。在停牌之前，齐心集团的股价周二下跌9.7%至14.74元，部分质押股票收到追缴保证金通知。公告称，控股股东将采取筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险。

　　海虹控股的公告则表示，控股股东质押给天风证券的公司股票触及平仓线，该股东将采取积极措施，通过筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险。锡业股份的公告表示，控股股东云锡集团质押给中银国际证券开展股票质押式回购业务的股票接近警戒线，云锡集团将采取积极措施，筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险。