彭博新聞社數據顯示，美國最大的跟蹤人民幣計價股票的ETF的做空倉位，在1月11日降至2015年以來最低，僅有4.2%，而一個月前（12月9日），該倉位達到創紀錄的38%。截至1月28日的前三周內，交易員從追蹤中國A股的ETF（Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF）中又撤出了4600百萬美元資金。

 

令做空者沒有想到的是，滬深300指數從去年年末的高點到一月底，暴跌逾26%。

 

 

 

滬深指數從8月底開始，震蕩上行約4個月之久。彭博報道稱，這讓做空者認為中國決策者在八月股災后將出臺更多的刺激政策。

 

除了對中國股市的預期有所轉變，彭博援引德意志資產及財富管理(Deutsche Asset and Wealth Management)ETF策略主管Dodd Kittsley稱，做空成本高企也是投資者做空情緒不高另一原因。

 

但沒想到，經濟數據疲軟、資本外流，疊加以失敗告終的熔斷機制，把A股推向了深淵。

 

而現在，做空者回來了。ETF做空倉位過去兩周之內已經回升到9%。而該ETF價格在1月29日也跌到了22.17美元，接近14個月新低。

 

事實上，做空A股比做空其它股市要難得多。

 

彭博援引QS Investors LLC的貨幣經理Wayne Lin稱，由于政策干預，中國金融市場的不穩定性和難預測性是眾所周知的。中國市場現在仍是一個半開放的投機市場，投資決策很難由資產價值來決定。