【香港商報網訊】人民銀行昨日宣布，決定自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。人民銀行行長周小川在2月26日舉行的新聞發布會上，首度表態稱中國貨幣政策處於「穩健略偏寬松」的狀態。話音剛落，存款準備金率應聲下降。

　　這是人民銀行今年首次降低存款準備金率，也是自2015年10月23日以來4個月內首次降準。調整以后，中國的大型金融機構和中小金融機構將分別執行16.5%和13%的存款準備金率。

　　對沖大幅下降的外匯占款

　　人民銀行表示，此舉是為保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

　　此次降準，雖然有「略寬松」的貨幣政策意圖在內，但對沖大幅下降的外匯占款，應是人民銀行的首要目的之一。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對記者表示，此次降準在時機上應屬於「對沖性的」，是一個中性政策。一方面，中國外匯占款連續下降，存款準備金率應該隨著外匯占款的增減發生相應調整，只不過此前春節期間貨幣投放量大、加上匯率預期不穩定等因素，降準時間被推遲，但必要性始終存在；另一方面，與其他公開市場操作相比，調整存款準備金率更為長效、涉及面更廣、也可以穩定更長時間的銀行流動性。

　　謝亞軒認為，貨幣政策的「略寬松」應更多體現在社會融資規模、信貸投放、廣義貨幣增速等方面，存款準備金率的調整不是第一層面的略寬松政策，但會為信貸投放和銀行的穩定性提供基礎。

　　中國銀行國際金融研究所宏觀經濟與政策主管周景彤也表示，考慮到外匯占款減少成為常態，擇機降準有助於彌補外匯占款下降導致的基礎貨幣缺口。目前，中國基準利率已經處於歷史低位，進一步降息空間不大，預計2016年全年會下調存款準備金率200個基點左右。2016年，為實現經濟新舊動力的順利轉換，保持經濟金融基本穩定，中國宏觀政策將堅持寬松取向。

　　利於穩定股市樓市

　　中金公司分析師陳健認為，去年10月份以來，人民銀行再無「雙降」的舉動，即使在春節前后資金面最容易緊張的局面下，人行也只是通過公開市場和MLF等工具投放資金，投資者對人行雙降的寬松預期在逐步弱化，而人行此時降準舉動將市場的寬松預期重新拉了回來。

　　他認為，在目前海內外經濟走弱的背景下，人行仍會逐步放松，「該出手時就出手」，貨幣政策的放松是合理且必須的。3月份將迎來美聯儲、歐央行和日本央行的議息會議，目前市場對歐央行和日本央行加碼放松的預期較強，「在這種背景下，人民銀行的放松對人民幣匯率的壓力也不顯得那麼大」。

　　中信建投首席宏觀分析師黃文濤表示，「貨幣政策全面放松只會遲到不會缺席。我們預計全年降準5次以上的判斷從未改變。」

　　對於此次降準，華泰證券首席分析師羅毅表示，據華泰證券預測此次降準將釋放流動性7000億左右，對股市形成正面維穩作用。英大證券首席經濟學家李大霄表示，降準是重大利好消息，有利於穩定股市、樓市，利於貨幣寬松政策的持續，也意味著2638點或將是今年最低點，今日這大利好會在股市有明顯的體現。